Bank of America może spaść o 10% w wyniku wolniejszego wzrostu

(Uwaga: autor tej fundamentalnej analizy jest pisarzem finansowym i zarządzającym portfelem).

Akcje Bank of America Corp. (BAC) odnotowały solidny zwrot w ciągu ostatniego roku, wzrost o około 26, 5%, ponad dwukrotnie więcej niż w przypadku S&P 500 o 13%. Jednak spowolnienie wzrostu zysków i przychodów oraz spłaszczająca się krzywa dochodowości mogą stanowić przeszkodę dla zdolności banku do odbicia. W rzeczywistości od połowy marca akcje banku spadły o prawie 12% z rekordowych wartości wynoszących około 33 USD. Co bardziej złowrogie, wykresy techniczne sugerują, że bank może jeszcze bardziej spaść, być może nawet o 10% w stosunku do swojej obecnej ceny około 29 USD. (W celu zapoznania się z treścią zobacz także: Dlaczego Bank of America widzi zwroty z akcji w 2018 r. Blisko 20% )

Stado próbowało się wydostać w połowie maja, ale żałośnie nie powiodło się i nie było w stanie odzyskać żadnego impetu z przeszłości. Nawet lepsze niż oczekiwano wyniki w połowie kwietnia nie były w stanie powstrzymać ujemnej energii akcji.

^ Dane SPX autorstwa YCharts

Słabość techniczna

Zapasy spadły poniżej dwóch krytycznych poziomów wsparcia technicznego 22 czerwca, co sugeruje, że będzie więcej spadków. Po pierwsze, zapasy spadły poniżej znacznego trendu wzrostowego, który obowiązuje od lipca 2016 r. Po drugie zapasy spadły poniżej poziomu wsparcia technicznego na poziomie około 29, 20 USD, poziomu, który był wielokrotnie testowany od grudnia 2017 r. Jeśli zapasy będą nadal spadać w ciągu najbliższych kilku dni, oznacza to, że akcje idą w dół do następnego poziomu wsparcia o około 25, 95 USD, co oznacza spadek o 10, 5%.

Wskaźnik siły względnej również wykazuje tendencję spadkową od czasu, gdy pod koniec stycznia osiągnął wykupiony odczyt z grubsza 82, co świadczy o tym, że pęd wychodzi z akcji. Indeks musiałby spaść do 30, z obecnego poziomu około 40, aby osiągnąć warunki wyprzedaży.

Zarobki powolne

Oczekuje się, że zyski w drugim kwartale będą wysokie, pomimo że analitycy zmniejszają szacunki o około dwa punkty procentowe, co oznacza wzrost zysków o około 35% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Szacuje się jednak, że przychody nie wzrosną, gdy firma poda wyniki w połowie lipca. Zyski za cały rok wzrosną o około 40%, a przychody mają wzrosnąć tylko o 5%. (Aby uzyskać więcej informacji, zobacz także: Dlaczego zapasy dużych banków wkrótce się rozpadną ).

Problemem dla banku będzie przyszły rok, w którym spodziewany jest wzrost zysków tylko o 13, 6%, w miarę normalizacji korzyści z reformy podatkowej. Tymczasem oczekuje się, że przychody ponownie wzrosną o około 5%. Co ciekawe, od połowy maja, kiedy firma po raz ostatni ogłosiła wyniki, analitycy zmniejszyli swoje prognozy dotyczące zysków w 2019 r. O około 25 punktów bazowych. Nie jest to niepokojąca kwota, ale trend, który warto obserwować, aby sprawdzić, czy powinien on trwać.

Szacunki BAC EPS dla danych na następny rok obrotowy według YCharts

Krzywa wydajności

Innym potencjalnym problemem jest spłaszczająca się krzywa dochodowości, ponieważ tempo, w jakim banki pożyczają pieniądze, a następnie pożyczają, kurczy się - potencjalnie zmniejszając przychody.

Być może zarobki w lipcu mogą zmienić los akcji, ale może być też za późno, zanim pojawią się wyniki.

Michael Kramer jest założycielem Mott Capital Management LLC, zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym i menedżerem aktywnie zarządzanego, długookresowego portfela tematycznego wzrostu. Kramer zazwyczaj kupuje i utrzymuje zapasy na okres od trzech do pięciu lat. Kliknij tutaj, aby zobaczyć biografię Kramera i portfel jego portfela. Przedstawione informacje służą wyłącznie celom edukacyjnym i nie mają na celu złożenia oferty ani zaproszenia do sprzedaży lub zakupu określonych papierów wartościowych, inwestycji lub strategii inwestycyjnych. Inwestycje wiążą się z ryzykiem i, o ile nie zaznaczono inaczej, nie są gwarantowane. Pamiętaj, aby najpierw skonsultować się z wykwalifikowanym doradcą finansowym i / lub specjalistą podatkowym przed wdrożeniem jakiejkolwiek strategii omówionej w niniejszym dokumencie. Na żądanie doradca dostarczy listę wszystkich zaleceń wydanych w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy. Wyniki osiągnięte w przeszłości nie wskazują przyszłych wyników.