Awaria banku: czy Twoje aktywa będą chronione?

W czasach zawirowań finansowych ważne jest, aby wiedzieć, jakie produkty / instrumenty finansowe posiadasz i czy będą one chronione przed upadkiem banku. W ciągu ostatniej dekady produkty i usługi oferowane przez banki i firmy maklerskie stały się bardziej podobne, ale istnieją istotne różnice w zakresie ochrony regulacyjnej i ubezpieczeniowej dla różnych produktów. W tym artykule wyjaśnione zostaną podobieństwa i różnice między dwoma organami zapewniającymi tę ochronę: Federalną Korporacją Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) i Korporacją Ochrony Inwestorów Papierów Wartościowych (SIPC). Czy jedno z tych organów wkroczy i spłaci straty, jeśli bank upadnie? Czytaj dalej, aby się dowiedzieć.

Rachunki bankowe i FDIC

Aby dowiedzieć się, co jest chronione przez FDIC, zastanówmy się przez chwilę nad podstawową różnicą funkcjonalną między bankami a brokerami. Rolą banków jest przyjmowanie depozytów i wykorzystywanie tych depozytów do udzielania pożyczek. Za pomocą mechanizmu rezerwowego Rezerwy Federalnej banki mogą faktycznie pożyczyć znacznie więcej niż przyjmowane depozyty (znane również jako efekt mnożnikowy). Depozyty są przechowywane w formie gotówki. Oczywiście można również kupić certyfikat depozytowy (CD), ale jest to zasadniczo pożyczka udzielona przez nabywcę CD na rzecz banku wydającego CD.

Federalna Korporacja Ubezpieczeń Depozytów (FDIC) ubezpiecza depozyty (gotówkę i płyty CD) do kwoty 250 000 USD (kwota główna i odsetki) dla każdego posiadacza rachunku w instytucji ubezpieczonej federalnie. (W przypadku IRA ubezpieczona kwota może wynosić 250 000 USD.) Kwoty te pokrywają niedobory na każdym koncie w każdym oddzielnym banku. Na przykład, jeśli pani Jones ma indywidualne konto w banku XYZ, a także wspólne konto z mężem, oba konta byłyby pokrywane osobno. Ponadto, jeśli ma ona ubezpieczoną na FDIC płytę CD z innym bankiem, ta płyta CD będzie również objęta osobnym ubezpieczeniem.

FDIC jest niezależną agencją rządu USA, ale jej fundusze pochodzą w całości ze składek ubezpieczeniowych płaconych przez firmy członkowskie i zysków z tych funduszy. Jednak FDIC poparta jest pełną wiarą i uznaniem rządu USA. Od czasu jego powstania w 1934 r. Deponent upadłej instytucji nigdy nie utracił ubezpieczenia.

Rachunki maklerskie i SIPC

Podczas gdy banki zajmują się głównie depozytami i pożyczkami, brokerzy działają na rynkach papierów wartościowych, głównie jako pośrednicy. (Firmy maklerskie noszą również inne czapki, ale ograniczymy tę dyskusję do ich najbardziej uproszczonej funkcji na rynkach papierów wartościowych). Ich głównym celem jest kupowanie, sprzedawanie i utrzymywanie papierów wartościowych dla swoich klientów. W tej funkcji są one ściśle regulowane przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oraz różne rynki papierów wartościowych, na których działają. Niektóre z najważniejszych przepisów dotyczą wymogów kapitałowych netto, segregacji i przechowywania aktywów klientów oraz prowadzenia dokumentacji rachunków klientów.

Securities Investor Protection Corporation (SIPC) została utworzona przez Kongres w 1970 roku i, w przeciwieństwie do FDIC, nie jest ani agencją, ani organem regulacyjnym. Zamiast tego jest on finansowany przez jego członków, a jego głównym celem jest zwrot aktywów, które zwykle są papierami wartościowymi, w przypadku upadłości firmy maklerskiej.

Na przykład większość akcji nie jest faktycznie przechowywana w formie fizycznej w firmie maklerskiej. Są one przechowywane przez depozyty lub firmy powiernicze zatwierdzone przez SEC. Najczęściej są one przechowywane w formie elektronicznej przez Depozytariusz Trust Company (DTC). Na przykład kupno i sprzedaż obligacji skarbowych jest całkowicie elektroniczne, a akta własności są faktycznie przechowywane w skarbcu. Dawne czasy wydawania fizycznych certyfikatów obligacji i / lub akcji osobom fizycznym szybko dobiegają końca, ponieważ trzymanie tych papierów wartościowych w formie elektronicznej jest łatwiejsze i bezpieczniejsze. Ułatwia także rozliczanie transakcji między firmami maklerskimi, gdy papiery wartościowe są kupowane i sprzedawane.

SIPC obejmuje niedociągnięcia na kontach klientów do 500 000 USD, w tym 100 000 USD w gotówce. Zakres ten rozpoczyna się tylko wtedy, gdy brakuje papierów wartościowych klientów, gdy firma maklerska zawiedzie. Ponadto większość dużych biur maklerskich utrzymuje dodatkowe ubezpieczenie na kwotę znacznie przekraczającą 500 000 USD ubezpieczoną przez SIPC. Nadwyżka pokrycia utrzymywana przez każdą firmę maklerską jest inna, dlatego warto o nią pytać przy otwieraniu nowego rachunku.

Zastrzeżenia do SIPC Insurance

Są pewne rzeczy, których SIPC nie obejmuje. W przeciwieństwie do FDIC, nie jest to pokrycie ogólne. Niektóre rzeczy nieuwzględnione obejmują:

• Kontrakty towarowe i futures, a także opcje na nie
• Kontrakty dewizowe
• Polisy ubezpieczeniowe
• Fundusze wspólnego inwestowania utrzymywane poza domem maklerskim (są one obowiązkiem sponsora funduszu wspólnego inwestowania)
• Umowy inwestycyjne niezarejestrowane w SEC (na przykład inwestycje na niepublicznym rynku kapitałowym, za które odpowiada komplementariusz tego funduszu)

Chociaż technicznie SIPC nie chroni przed oszustwami, większość dużych biur maklerskich ma takie obligacje maklerskie. (Pojedyncze, ograniczone przypadki są zwykle objęte zwykłą działalnością bez uzależnienia się od obligacji.)

Ubezpieczenie SIPC komplikuje się w przypadkach, w których upadły broker jest kontrahentem wielu niezakończonych transakcji z brokerem wypłacalnym lub w przypadkach, gdy upadły broker nie prowadził odpowiedniej dokumentacji. W takich sytuacjach faktyczne zaspokojenie roszczeń może zostać opóźnione, ponieważ uzyskano prawidłowe informacje.

Podobieństwa między rachunkami bankowymi i maklerskimi

Własność funduszy

Depozyty w bankach i papiery wartościowe przechowywane w biurach maklerskich są podobne pod względem segregacji środków klientów i są własnością posiadacza rachunku. Bank może oprzeć swój całkowity wolumen kredytu na łącznej kwocie depozytów, które posiada, ale nie korzysta bezpośrednio z depozytu danej osoby do udzielenia pożyczki. W ten sam sposób brokerzy nie mogą wykorzystywać funduszy klientów do wspierania innych części ich działalności. Jedynym wyjątkiem jest to, że pośrednik może zastawić do 140% papierów wartościowych klienta w celu zabezpieczenia tego kredytu. (Obsługuje to pożyczkę, którą broker otrzymuje od banku w celu sfinansowania pożyczki zabezpieczającej klienta).

Swapy ryzyka kredytowego

W czasach stresu finansowego jednym z najbardziej oczywistych wskaźników względnego bezpieczeństwa zarówno banków, jak i domów maklerskich jest tzw. Spread swapu ryzyka kredytowego instytucji. Są one okresowo publikowane w mediach finansowych i reprezentują ryzyko postrzegane przez inne instytucje finansowe wobec konkretnego banku lub brokera. Im wyższy spread, tym większe ryzyko postrzegane przez bardzo wyrafinowaną finansowo grupę instytucji.

Sygnały ostrzegawcze

Zwłaszcza w czasach stresu finansowego różnice między instytucjami tego samego typu mogą stać się bardzo szerokie i mogą dawać sygnały ostrzegawcze. Znak ostrzegawczy na przykład w przypadku banków może być taki, że oferowane stawki CD są znacznie wyższe w jednym banku niż w innych. Mogą istnieć inne powody związane z rynkiem, ale jest to warte dalszych badań.

Idealne rozwiązanie

Zarówno FDIC, jak i SIPC angażują się w przypadku awarii banku lub domu maklerskiego. Preferowanym rozwiązaniem dla obu jest przyjazne przejęcie przez wypłacalną instytucję członkowską. W miarę możliwości konta maklerskie i konta depozytowe klientów zostaną przeniesione, a klient zostanie powiadomiony o zmianie.

Różnice między rachunkami bankowymi i maklerskimi

Jakie są zatem różnice między FDIC a SIPC, a zatem między bezpieczeństwem aktywów przechowywanych w bankach i firmach maklerskich?

Forma utrzymywanych aktywów

Aktywa przechowywane w firmie maklerskiej rzadko są utrzymywane w formie gotówki. Z wyjątkiem aktywów będących w trakcie rozrachunku, większość sald gotówkowych w firmie maklerskiej będzie utrzymywana w formie funduszu rynku pieniężnego prowadzonego przez tego brokera.

Forma aktywów gwarantowana

Skorzystajmy z przykładu działania SIPC. Załóżmy, że posiadasz akcje w wysokości 600 000 USD i fundusz rynku pieniężnego w wysokości 150 000 USD w dniu, w którym Twoja firma maklerska przestaje działać. SIPC jest w stanie znaleźć tylko 200 000 $ twoich akcji i konta rynku pieniężnego. SIPC ubezpieczy różnicę na twoim koncie zapasowym i zastąpi zapasy, których brakowało, do łącznej kwoty 400 000 $.

Czy twoje zapasy warte 400 000 USD są nadal warte 400 000 USD, kiedy ostatecznie je odzyskasz, to kolejne pytanie. Dostaniesz papiery wartościowe, ale wartość tych papierów nie będzie gwarantowana - to kluczowa różnica między bankami a firmami maklerskimi. Gotówka to gotówka, a jeśli masz dziś 10 000 USD na koncie bankowym, jutro będzie wart 10 000 USD; jeśli posiadasz 40 000 akcji XYZ, które są dziś warte 10 USD, jutro mogą nie być warte 10 USD. SIPC zapewnia jedynie, że odzyskasz 40 000 akcji XYZ.

W niektórych przypadkach (zwykle z udziałem mniejszych instytucji o złych praktykach prowadzenia dokumentacji) SIPC wkracza bezpośrednio lub współpracuje z wyznaczonym przez federację powiernikiem w celu likwidacji firmy. W zakresie, w jakim brakuje papierów wartościowych lub gotówki klienta, SIPC wykorzysta środki własne do uzupełnienia różnicy. Ponadto, jeśli jakikolwiek klient miał środki pieniężne i papiery wartościowe przekraczające 500 000 USD objęte SIPC, wszelkie nadwyżki funduszy wygenerowane w wyniku likwidacji firmy będą najpierw proporcjonalne wśród tych klientów (na przykład przed wierzycielami generalnymi). SIPC twierdzi, że 99% klientów upadających biur maklerskich odzyskało swoje aktywa w całości.

Nazwa, pod którą przechowywane są aktywa

Często aktywa przechowywane na rachunkach maklerskich są przechowywane pod nazwą ulicy, czyli pod nazwą osoby wyznaczonej przez firmę maklerską (która może być sama lub inna wskazana jednostka stowarzyszona), ze względu na prostotę i śledzenie. Chociaż aktywa te są ściśle rozdzielone i przechowywane w imieniu posiadacza rachunku, zdarzają się błędy. Bardzo ważne jest sprawdzenie oświadczeń maklerskich w oparciu o własne dane, niezwłoczne zgłaszanie błędów i utrzymywanie tych oświadczeń przez rozsądny okres czasu. Jest to tak ważne, jak sprawdzanie salda bankowego co miesiąc. Nawet jeśli szanse na upadek banku lub brokera są niewielkie, posiadanie dobrych danych przyspieszy proces odzyskiwania aktywów, jeśli tak się stanie.

Co to dla ciebie znaczy

Pomimo wielu gwarancji prawnych, regulacyjnych i „prowadzenia działalności” klienci banków i brokerów powinni nadal rozumieć instytucję posiadającą swoje aktywa. Pierwszą rzeczą do sprawdzenia jest to, czy firma jest członkiem FDIC i / lub SIPC. Zazwyczaj będzie to wyraźnie widoczne w biurze firmy, w jej literaturze i na stronie internetowej.
Inne ważne kwestie obejmują:

• Jak długo instytucja działa
• Ile kapitału ma w porównaniu z wymogami regulacyjnymi
• Ocena zdolności kredytowej firmy
• Czy ma dodatkowe ubezpieczenie

Dolna linia

Przypadki upadłości dużych banków i biur maklerskich były niewielkie, aw ostatnich dziesięcioleciach przypadki likwidacji SIPC były nieliczne. Zwłaszcza od czasu ataku terrorystycznego na Nowy Jork 11 września 2001 r. Systemy prowadzenia rejestrów stały się znacznie bardziej wyrafinowane, a zwolnienia ochronne stały się powszechniejsze. Pozostaje jednak możliwość niepowodzenia finansowego, a prowadzenie podstawowych badań nad siłą firmy posiadającej twoje aktywa jest rozsądną finansowo praktyką, bez względu na to, czy jest to bank, czy pośrednik.