Błąd testu porównawczego
Błąd testu porównawczego to sytuacja, w której wybrany niewłaściwy test porównawczy w modelu finansowym powoduje, że model generuje niedokładne wyniki.
Tego rodzaju błędów można łatwo uniknąć, wybierając najbardziej odpowiedni test porównawczy możliwy podczas konfigurowania modelu. Chociaż błąd testu porównawczego jest czasami mylony z błędem śledzenia, oba te terminy mają odrębne znaczenie.
Kluczowe dania na wynos
- Błąd testu porównawczego to sytuacja, w której wybrany niewłaściwy test porównawczy w modelu finansowym powoduje, że model generuje niedokładne wyniki.
- Zarówno inwestorzy, jak i menedżerowie starają się minimalizować błąd wskaźnika, aby mieć pewność, że dokładnie rozumieją swoje względne wyniki inwestycyjne.
- Odpowiednim wskaźnikiem jest taki, który odpowiada regionowi, branży, zmienności, kapitalizacji rynkowej i płynności papierów wartościowych w portfelu, a także innym czynnikom.
Zrozumienie błędu testu porównawczego
Benchmark, zwany również indeksem lub proxy, jest standardem, według którego można mierzyć wyniki w zakresie bezpieczeństwa, strategii inwestycyjnej lub zarządzającego inwestycjami. Dlatego ważne jest wybranie testu porównawczego, który ma podobny profil zwrotu ryzyka dla danego zabezpieczenia, strategii lub menedżera. W przeciwnym razie analiza może doprowadzić do wniosków, które są mylące i niewiarygodne.
Dzisiaj inwestorzy mają tysiące punktów odniesienia do wyboru. Należą do nich nie tylko tradycyjne wskaźniki referencyjne dotyczące akcji i instrumentów o stałym dochodzie, ale także bardziej egzotyczne wskaźniki referencyjne tworzone dla funduszy hedgingowych, instrumentów pochodnych, nieruchomości i innych rodzajów inwestycji.
Wybór odpowiedniego poziomu referencyjnego jest ważny zarówno dla inwestorów, jak i zarządzających inwestycjami. Inwestorzy i menedżerowie uważnie obserwują swoje portfele inwestycyjne i ich poziomy odniesienia, aby sprawdzić, czy ich portfel działa zgodnie z ich oczekiwaniami. Jeżeli wyniki portfela znacznie odbiegają od wybranego testu porównawczego, może to oznaczać, że nastąpiło przesunięcie stylu. Innymi słowy, może to oznaczać, że portfel odszedł od pożądanej tolerancji ryzyka i stylu inwestycji.
Przykłady czynników branych pod uwagę przy wyborze odpowiedniego wskaźnika obejmują region, branżę, zmienność, kapitalizację rynkową i płynność danych papierów wartościowych.
Przykład błędu testu porównawczego w świecie rzeczywistym
Alison buduje portfel amerykańskich akcji technologicznych przy użyciu modelu Capital Asset Price Model (CAPM). Rozważając, jakiego wskaźnika użyć, odrzuca użycie japońskiego indeksu Nikkei jako swojego wskaźnika, ponieważ stwierdza, że jest to nieodpowiednie porównanie dla amerykańskich akcji i dlatego wprowadziłby błąd wskaźnika.
Zamiast indeksu Nikkei Alison decyduje się na wykorzystanie indeksu Nasdaq jako swojego benchmarku, który reprezentuje wiodące amerykańskie firmy technologiczne podobne do tych, które zamierza włączyć do swojego portfela.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.