Business Development Company (BDC)
Firma zajmująca się rozwojem biznesu (BDC) to organizacja inwestująca w małe i średnie przedsiębiorstwa oraz przedsiębiorstwa znajdujące się w trudnej sytuacji. BDC pomaga małym i średnim firmom rozwijać się na początkowych etapach rozwoju. W trudnej sytuacji BDC pomaga firmom odzyskać solidne podstawy finansowe.
Wiele BDC, utworzonych podobnie jak zamknięte fundusze inwestycyjne, to zazwyczaj spółki publiczne, których akcje są przedmiotem obrotu na głównych giełdach papierów wartościowych, takich jak American Stock Exchange (AMEX), Nasdaq i inne. Jako inwestycje mogą one być nieco obarczone wysokim ryzykiem, ale także oferują wysokie stopy dywidendy.
Według Doradców Funduszu Zamkniętego, od maja 2019 r. Istnieje około 49 publicznych BDC.
Zrozumienie firmy rozwoju biznesu
Kongres Stanów Zjednoczonych utworzył firmy zajmujące się rozwojem biznesu w 1980 r., Aby pobudzić wzrost miejsc pracy i pomóc wschodzącym firmom amerykańskim w gromadzeniu funduszy. BDC są ściśle zaangażowane w udzielanie porad na temat działalności swoich spółek portfelowych.
Wiele BDC inwestuje w prywatne firmy, a czasem w małe firmy publiczne o niskich obrotach. Zapewniają one stały kapitał tym przedsiębiorstwom, korzystając z szerokiej gamy źródeł, takich jak akcje, instrumenty dłużne i hybrydowe instrumenty finansowe.
Kluczowe dania na wynos
- Firma rozwoju biznesu (BDC) to rodzaj funduszu zamkniętego, który inwestuje w rozwijające się i znajdujące się w trudnej sytuacji finansowej firmy.
- Wiele BDC jest przedmiotem obrotu publicznego i jest otwarty dla inwestorów detalicznych.
- BDC oferują inwestorom wysokie stopy dywidendy i pewien potencjał wzrostu wartości kapitału.
- Częste stosowanie przez BDC dźwigni finansowej i ukierunkowanie na małe lub zagrożone przedsiębiorstwa sprawia, że są to inwestycje o stosunkowo wysokim ryzyku.
Kwalifikacja jako BDC
Aby kwalifikować się jako BDC, spółka musi zostać zarejestrowana zgodnie z sekcją 54 ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r. Musi to być spółka krajowa, której klasa papierów wartościowych jest zarejestrowana w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).
BDC musi zainwestować co najmniej 70% swoich aktywów w prywatne lub publiczne firmy amerykańskie o wartości rynkowej mniejszej niż 250 milionów USD. Firmy te są często młodymi firmami poszukującymi finansowania lub firmami cierpiącymi lub wychodzącymi z trudności finansowych. Ponadto BDC musi zapewniać wsparcie zarządcze spółkom w swoim portfelu.
BDC kontra Venture Capital
Jeśli BDC brzmią podobnie do funduszy venture capital, to właśnie tak. Istnieją jednak pewne kluczowe różnice. Jeden dotyczy charakteru inwestorów, których każdy szuka. Fundusze venture capital są dostępne głównie dla dużych instytucji i zamożnych osób prywatnych poprzez prywatne oferty. Natomiast BDC umożliwiają mniejszym, nieakredytowanym inwestorom inwestowanie w nich, a co za tym idzie, w małe spółki rozwijające się.
Fundusze venture capital utrzymują ograniczoną liczbę inwestorów i muszą przejść określone testy związane z aktywami, aby uniknąć uznania ich za spółki inwestycyjne podlegające regulacji. Z drugiej strony akcje BDC są zwykle przedmiotem obrotu na giełdach papierów wartościowych i są stale dostępne dla inwestorów jako inwestycje.
BDC, które odmawiają notowania na giełdzie, nadal muszą przestrzegać tych samych przepisów, co wymienione BDC. Mniej rygorystyczne przepisy dotyczące kwoty pożyczek, transakcji z podmiotami powiązanymi i rekompensat opartych na kapitale własnym sprawiają, że BDC jest atrakcyjną formą rejestracji dla inwestorów venture capital, którzy wcześniej nie chcieli przyjąć uciążliwej regulacji spółki inwestycyjnej.
Zaleta inwestycji BDC
BDC zapewniają inwestorom ekspozycję na inwestycje dłużne i kapitałowe w głównie prywatnych spółkach - zwykle zamkniętych na inwestycje.
Ponieważ BDC są regulowanymi spółkami inwestycyjnymi (RIC), muszą wypłacać ponad 90% swoich zysków akcjonariuszom. Ten status RIC oznacza jednak, że nie płacą podatku dochodowego od osób prawnych od zysków przed przekazaniem ich akcjonariuszom. Wynikiem są ponadprzeciętne stopy dywidendy. Według „BDCInvestor.com”, według stanu na maj 2019 r., Dziesięć BDC o najwyższej wydajności publikowało w dowolnym miejscu od 10, 82% do 14, 04%.
Inwestorzy otrzymujący dywidendy będą płacić od nich podatki według stawki podatkowej za zwykły dochód. Inwestycje BDC mogą również zdywersyfikować portfel inwestora o papiery wartościowe, które mogą wykazywać zasadniczo różne zwroty z akcji i obligacji. Oczywiście fakt, że handlują na giełdach publicznych, zapewnia im płynność i przejrzystość.
Plusy
Wysokie stopy dywidendy
Zyski niepodlegające opodatkowaniu przez przedsiębiorstwa
Otwarty dla inwestorów detalicznych
Ciekły
Cons
Wysokie ryzyko
Wrażliwy na skoki stóp procentowych
Gospodarstwa niepłynne / nieprzezroczyste
Wada inwestycji BDC
Chociaż samo BDC jest płynne, wiele jego gospodarstw nie jest. Udziały w portfelu to przede wszystkim firmy prywatne lub małe, notowane na giełdzie spółki publiczne. Ponieważ większość pakietów BDC jest zwykle inwestowana w niepłynne papiery wartościowe, portfel BDC ma subiektywne szacunki wartości godziwej i może doświadczać nagłych i szybkich strat.
Straty te można zwiększyć, ponieważ BDC często stosują dźwignię - to znaczy pożyczają pieniądze, które inwestują lub pożyczają swoim docelowym firmom. Dźwignia finansowa może poprawić stopę zwrotu z inwestycji (ROI), ale może również powodować problemy z przepływem pieniężnym, jeżeli wartość lewarowanego składnika aktywów spadnie.
Firmy docelowe zainwestowane przez BDC zwykle nie mają historii ani kłopotliwych historii. Zawsze istnieje szansa, że pożyczka nie będzie wystarczająca. Wzrost stóp procentowych - co powoduje, że pożyczanie środków jest droższe - może również utrudniać marże zysku BDC.
Krótko mówiąc, BDC agresywnie inwestują w firmy, które oferują zarówno dochody teraz, jak i wzrost kapitału później; jako takie rejestrują się nieco wysoko na skali ryzyka.
Przykład BDC w świecie rzeczywistym
Według stanu na maj 2019 r. BDC zapewniającym najwyższe dochody na liście inwestorów BDC, z zyskiem rynkowym i dochodem wynoszącym 14, 04% to CM Finance Inc. (CMFN). CMFN, z siedzibą w Nowym Jorku, dąży do całkowitego zwrotu z bieżącej i wzrostu wartości kapitału przede wszystkim poprzez pożyczki, ale także poprzez inwestycje kapitałowe w spółki z rynków średnich. Przychody tych średnich firm wynoszą co najmniej 50 milionów USD. Łączna wartość aktywów CMFN w 2018 r. Wyniosła 301 mln USD. CM Finance handluje na Nasdaq i średnio 60 000 akcji dziennie. Firma ma kapitalizację rynkową prawie 97 milionów USD.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.