Nadszedł czas na obligacje krótkoterminowe

Gdy gospodarka upadła w latach 2008/2009, Rezerwa Federalna zrobiła wszystko, co mogła, aby ożywić wzrost. Obejmowało to wysyłanie krótkoterminowych stóp procentowych do piwnicy przez ostatnie pięć lat. Aby uzyskać jakikolwiek realny zysk w obecnym otoczeniu o niskim oprocentowaniu, inwestorzy zostali zmuszeni do wyjścia po drabinie zapadalności i do funduszy dłużnych obligacji, takich jak iShares 20+ Year Treasury Bond (NYSE: TLT).

To duży problem.

Ponieważ bank centralny ogranicza obecnie programy luzowania ilościowego, a nowa przewodnicząca Fed Janet Yellen sugeruje, że wzrost krótkoterminowych stóp procentowych może być bliski, dłuższe obligacje zagrożone są światem bólu. Na szczęście istnieją sposoby na skrócenie czasu trwania i zapobieganie niektórym potencjalnym stratom w przypadku wzrostu stóp procentowych.

Kluczem jest zwarcie

Janet Yellen, składając swoje pierwsze zeznania na stanowisku szefa Fed, zaskoczyła inwestorów - wyższe stopy procentowe mogły być tuż za rogiem i znacznie wcześniej niż przewidywało to wielu analityków. Ogólnie rzecz biorąc, Yellen przewiduje, że Fed może podnieść początkową stopę procentową już wiosną 2015 r., Gdy gospodarka się poprawi. To oświadczenie zostało powtórzone przez kilku innych członków zarządu Fed. Wielu inwestorów twierdziło, że podwyżka stóp nastąpi najwcześniej w 2016 roku.

Chociaż wzrost krótkoterminowych stóp procentowych jest w rzeczywistości dobrą rzeczą - co oznacza, że ​​gospodarka wreszcie zmierza we właściwym kierunku - mogą one powodować pewne nieprzyjemne skutki uboczne dla osób poszukujących stałego dochodu. Ceny obligacji są odwrotnie skorelowane z kierunkiem stóp procentowych. Zasadniczo oznacza to, że wraz ze wzrostem stóp procentowych ceny obligacji spadną.

A dla tych inwestorów, którzy patrzą na obligacje o długim terminie, spadek będzie odczuwalny jeszcze mocniej.

Wynika to z faktu, że czas trwania obligacji jest kluczowym czynnikiem determinującym zyski i straty. Czas trwania jest sposobem pomiaru wrażliwości ceny obligacji na zmiany stóp procentowych. Im dłuższy czas trwania, tym gorszy spadek. Na przykład, jeśli stopy procentowe wzrosną o 1%, fundusz obligacji - jak popularny UFB Vanguard Total Bond Market ETF (BND) i jego średni czas trwania 10 lat - spowodowałby spadek jego ceny o około 10%. Tymczasem podobna inwestycja na okres jednego roku może spaść tylko o 1%.

Biorąc pod uwagę, że Rezerwa Federalna wkrótce podniesie stopy procentowe, inwestorzy posiadający obligacje długoterminowe zostaną zabici. Sama myśl o rosnących stopach procentowych spowodowała, że ​​Barclay's 10-30 Year Treasury Index - o czasie trwania około 16 lat - o około 13% mniej niż w ubiegłym roku.

Skracanie

Inwestorzy, którzy zajmują pozycje w funduszach obligacji „podstawowych”, takich jak ETF rynku iShares Core Total US Bond Market (ARCA: AGG), powinni pomyśleć o zmniejszeniu ekspozycji na czas trwania obligacji poprzez dodanie pokosu obligacji krótkoterminowych. Istnieje wiele sposobów na zrobienie tego dzięki uprzejmości boomu ETF.

Dla tych, którzy szukają bezpieczeństwa i wysokiej jakości kredytowej obligacji skarbowych, krótkoterminowe fundusze ETF Schwab US (Nasdaq: SCHO) mogą być doskonałym miejscem do rozpoczęcia. ETF śledzi 49 obligacji skarbowych, a ich bazowy indeks trwa przez zaledwie 1, 9 roku. Pomoże to przetrwać wraz ze wzrostem stóp procentowych. Funduszowi pomaga także niski wskaźnik kosztów wynoszący zaledwie 0, 08%. Pomaga to SCHO w uzyskaniu niewielkiej dodatkowej rentowności w porównaniu do konkurencyjnych funduszy, takich jak ETF PIMCO 1-3 Year US Treasury Index (NYSE: TUZ). Chociaż plony są nadal dość marne.

Dla inwestorów, którzy wciąż szukają większych dochodów, rozwiązaniem mogą być krótkoterminowe obligacje korporacyjne. Zaangażowanie Schwab i Vanguard w niskokosztowe fundusze sprawia, że ​​najlepiej kupują w swoich sektorach. Krótkoterminowa obligacja korporacyjna Vanguard ETF (Nasdaq: VCSH) posiada ponad 1600 obligacji korporacyjnych, w tym nowojorskie firmy, takie jak gigant telekomunikacyjny Verizon (NYSE: VZ) i bank inwestycyjny Citigroup (NYSE: C). Ta szerokość gospodarstw wraz z niskim czasem trwania 2, 8 sprawiają, że jest to najlepsza gra w obligacje korporacyjne. Podobnie, ETF SPDR BarCap ST High Yield Bond (Nasdaq: SJNK) może być wykorzystywany do obstawiania zakładów na emitentów korporacyjnych o ratingach niższych niż gwiezdne.

Wreszcie, dla tych inwestorów, którzy chcą ukryć się w gotówce, gdy stopy rosną, aktywnie zarządzany duet ETF iShares Short Maturity Bond (Nasdaq: NEAR) i PIMCO Enhanced Short Maturity ETF (Nasdaq: MINT) tworzą idealne gry. Oba mają mieszankę wschodzących i rozwiniętych rynków krótkoterminowych instrumentów dłużnych o charakterze inwestycyjnym. Oba fundusze powinny być w stanie szybciej uchwycić rosnące odsetki, ponieważ czas ich trwania jest krótszy niż rok.

Dolna linia

Choć widmo rosnących stóp procentowych nawiedza rynki od lat, wydaje się, że strach wreszcie się spełnia. Niedawny zwężający się program Fed wraz z uwagami kluczowych urzędników banku centralnego wskazują, że zainteresowanie może raczej wzrosnąć wcześniej niż później. Biorąc pod uwagę ten scenariusz, czas na krótką inwestycję w obligacje jest teraz. Poprzednie typy - wraz z funduszami takimi jak Guggenheim Enhanced Short Duration ETF (NYSE: GSY) - dokonują idealnych wyborów, aby skrócić czas ich ekspozycji.

Zastrzeżenie - w momencie pisania autor nie posiadał akcji żadnej firmy wymienionej w tym artykule.