Podstawy objętych połączeń

Profesjonalni gracze rynkowi piszą zabezpieczone wezwania do zwiększenia dochodów z inwestycji, ale inwestorzy indywidualni mogą również skorzystać z tej konserwatywnej, ale skutecznej strategii opcji, poświęcając czas, aby dowiedzieć się, jak to działa i kiedy z niej korzystać. W związku z tym przyjrzyjmy się zabezpieczonemu wezwaniu i zbadaj, w jaki sposób może obniżyć ryzyko portfela i poprawić zwrot z inwestycji.

Co to jest połączenie objęte usługą?

Masz prawo do kilku praw jako właściciel akcji lub kontraktów terminowych, w tym do prawa do sprzedaży papieru wartościowego w dowolnym momencie za cenę rynkową. Zapisywanie rozmów w trybie z podaniem sprzedaje to prawo innej osobie w zamian za gotówkę, co oznacza, że ​​nabywca opcji ma prawo do posiadania własnego zabezpieczenia w dniu lub przed datą wygaśnięcia po z góry określonej cenie zwanej ceną wykonania.

Opcja kupna to umowa, która daje kupującemu prawo (ale nie obowiązek) zakupu 100 udziałów w akcjach bazowych lub jeden kontrakt futures po cenie wykonania w dowolnym momencie przed lub po wygaśnięciu. Jeśli sprzedawca opcji kupna jest również właścicielem papierów wartościowych, opcja ta jest uważana za „zabezpieczoną”, ponieważ może dostarczyć instrument bez zakupu go na otwartym rynku po możliwie niekorzystnej cenie.

Połączenie objęte usługą

Zyski z połączeń objętych usługą

Kupujący płaci sprzedającemu opcję kupna premię za uzyskanie prawa do zakupu akcji lub kontraktów po z góry określonej przyszłej cenie. Premia to opłata gotówkowa uiszczana w dniu sprzedaży opcji i jest to kwota pieniężna sprzedawcy, którą należy zatrzymać, niezależnie od tego, czy opcja zostanie zrealizowana, czy nie.

Kiedy sprzedawać objęte połączenie

Kiedy sprzedajesz objęte połączenie, otrzymujesz zapłatę w zamian za rezygnację z części przyszłego wzrostu. Załóżmy na przykład, że kupujesz akcje XYZ za 50 USD za akcję, wierząc, że w ciągu roku wzrośnie do 60 USD. Jesteś także gotów sprzedać za 55 USD w ciągu sześciu miesięcy, rezygnując z dalszego wzrostu, jednocześnie osiągając krótkoterminowy zysk. W tym scenariuszu sprzedaż zabezpieczonego połączenia na pozycji może być atrakcyjną strategią.

Łańcuch opcji na akcje wskazuje, że sprzedaż sześciomiesięcznej opcji kupna za 55 USD będzie kosztować kupującego premię 4 USD za akcję. Możesz sprzedać tę opcję za swoje akcje, które kupiłeś za 50 USD, i masz nadzieję sprzedać za 60 USD w ciągu roku. Napisanie tego zabezpieczonego wezwania nakłada obowiązek sprzedaży akcji po 55 USD w ciągu sześciu miesięcy, jeśli cena bazowa osiągnie ten poziom. Utrzymasz premię 4 USD plus 55 USD ze sprzedaży akcji, co daje w sumie 59 USD lub 18% zwrotu w ciągu sześciu miesięcy.

Z drugiej strony poniesiesz 10 USD straty w stosunku do pierwotnej pozycji, jeśli zapasy spadną do 40 USD. Możesz jednak zachować premię 4 USD ze sprzedaży opcji kupna, zmniejszając całkowitą stratę z 10 do 6 USD na akcję.

Zalety połączeń objętych usługą

Sprzedaż opcji kupna objętego gwarancją może pomóc zrównoważyć ryzyko spadku lub zwiększyć zwrot z inwestycji, biorąc premię gotówkową w zamian za przyszły wzrost poza cenę wykonania plus premia w okresie obowiązywania umowy. Innymi słowy, jeśli akcje XYZ w tym przykładzie zamykają się powyżej 59 USD, sprzedawca zarabia mniej, niż gdyby po prostu posiadał akcje. Jeśli jednak akcje zakończą sześciomiesięczny okres poniżej 59 USD na akcję, sprzedawca zarabia więcej lub traci mniej, niż gdyby sprzedaż opcji nie miała miejsca.

Ryzyko połączeń objętych usługą

Sprzedawcy połączeń muszą trzymać się bazowych akcji lub kontraktów, albo będą wykonywać nagie połączenia, które teoretycznie mają nieograniczony potencjał utraty, jeśli zabezpieczenia bazowe wzrosną. Dlatego sprzedający muszą odkupić pozycje opcji przed wygaśnięciem, jeśli chcą sprzedać akcje lub kontrakty, zwiększając koszty transakcji, jednocześnie obniżając zyski netto lub zwiększając straty netto.

Dolna linia

Skorzystaj z gwarantowanych połączeń, aby zmniejszyć podstawę kosztów lub uzyskać dochód z akcji lub kontraktów futures, dodając generator zysków do akcji lub własności kontraktu.