Agent obliczeniowy
Agent kalkulacyjny to osoba fizyczna lub jednostka, która jest odpowiedzialna za ustalenie wartości instrumentu pochodnego. Agent obliczeniowy oblicza wartość instrumentu pochodnego i / lub kwotę należną od każdej ze stron. Agent obliczeniowy może również ustalić cenę produktu strukturyzowanego i może działać jako jego poręczyciel i emitent. Jeśli kontrahentem transakcji pochodnej jest broker-dealer, wówczas często działają one jako agent kalkulacyjny.
Zrozumienie agenta obliczeniowego
Agent kalkulacyjny, którym zwykle jest sprzedawca lub osoba trzecia, czasami przyjmuje szereg innych ról w bardziej złożonych transakcjach. Najważniejszą rolą jest decydowanie, kto jest winien to komu w transakcji, np. Zamiana. Obejmuje to ustalenie ostatecznej ceny zgodnie z uzgodnioną metodą wyceny, kursem walutowym, naliczonymi kwotami i bieżącą wartością rynkową. Mówiąc konkretnie o swapach, agent obliczeniowy obsługuje również wszelkie zmiany jednostki referencyjnej lub modyfikacje warunków instrumentu pochodnego.
Przeciętny inwestor prawdopodobnie nigdy nie będzie wchodził w bezpośrednią interakcję z agentem obliczeniowym, ponieważ większość instrumentów pochodnych dostępnych dla inwestorów detalicznych jest znormalizowana i zajmuje się płynnymi rynkami o dużej przejrzystości. W takich przypadkach ustalenie ceny oznacza głównie przyjrzenie się publicznie dostępnej cenie rynkowej. Ponieważ przedmiotowe instrumenty pochodne wpływają na cieńsze rynki lub charakter transakcji jest dostosowywany do standardów rynkowych, agent obliczeniowy zyskuje na znaczeniu. To zwiększone znaczenie, jakie przypisuje się określeniu agenta kalkulacyjnego w przypadku tych niestandardowych instrumentów pochodnych, może powodować konflikt interesów, gdy agent kalkulacyjny jest również sprzedawcą.
Rozwiązywanie sporów z agentem obliczeniowym
Agent kalkulacyjny nie jest powiernikiem, ale oczekuje się, że uniknie konfliktu interesów i będzie działał w dobrej wierze. Wszelkie spory dotyczące decyzji agenta kalkulacyjnego muszą zostać rozwiązane przez bezinteresownego dystrybutora będącego stroną trzecią, zwykle sugerowanego przez agenta kalkulacyjnego po konsultacji w sprawie sporu. Międzynarodowe Stowarzyszenie Swapów i Pochodnych (ISDA) nakreśliło procedurę rozwiązywania sporów obliczeniowych, aby przeprowadzić kontrahentów przez to, co może być złożonym procesem.
W przypadku bardziej egzotycznych instrumentów pochodnych, które zostały dostosowane do klienta, faktyczna wycena może zależeć od wewnętrznych modeli dealera. Utrudnia to rozwiązywanie sporów przez osoby trzecie, ponieważ niektóre informacje i techniki dotyczące cen mogą być unikatowe dla tego konkretnego dealera. W takich przypadkach zewnętrzni dealerzy mogą zostać sondowani w celu ustalenia średniej opartej na umownym projekcie instrumentu pochodnego. Aby ustalić ten charakter, należy odpowiedzieć w ustalonym terminie z ustalonej minimalnej liczby respondentów.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.