Połączenie
Połączenie może oznaczać dwie rzeczy. Może odnosić się do umowy opcji dającej właścicielowi prawo, ale nie obowiązek, zakupu określonej kwoty instrumentu bazowego po określonej cenie w określonym czasie. Może również odnosić się do aukcji połączeń, kiedy kupujący ustalają maksymalną akceptowalną cenę zakupu, a sprzedający ustalają minimalną zadowalającą cenę sprzedaży papieru wartościowego na giełdzie. Łączenie kupujących i sprzedających w tym procesie zwiększa płynność i zmniejsza zmienność. Aukcja jest czasami określana jako rynek połączeń.
4:10Podstawy opcji kupna
Podstawy połączenia
Aukcja połączeń jest również znana jako rynek połączeń. Aukcja kupna jest rodzajem metody handlu na giełdzie papierów wartościowych, w której ceny są ustalane przez obrót w określonym czasie w określonym czasie i okresie. Opcja kupna jest produktem pochodnym, który jest przedmiotem obrotu na oficjalnej giełdzie lub na rynku pozagiełdowym. Termin „wezwanie” jest także używany przez pożyczkodawców, którzy chcą żądać pełnej spłaty zabezpieczonej pożyczki.
Opcja połączenia
W przypadku opcji kupna instrumentem bazowym może być akcje, obligacje, waluta obca, towar lub dowolny inny instrument będący przedmiotem obrotu. Właściciel połączenia ma prawo, ale nie obowiązek, kupić instrument bazowy papierów wartościowych po określonej cenie wykonania w danym okresie. Sprzedawca opcji jest czasem określany jako pisarz. Sprzedawca musi wypełnić umowę, dostarczając instrument bazowy, jeżeli opcja zostanie zrealizowana.
Gdy cena wykonania połączenia jest niższa niż cena rynkowa w dniu wykonania, posiadacz opcji może skorzystać z opcji kupna, aby kupić instrument po niższej cenie wykonania. Jeśli cena rynkowa jest niższa niż cena wykonania, połączenie wygasa nieużywane i bezwartościowe. Opcję kupna można również sprzedać przed terminem zapadalności, jeżeli ma ona wartość wewnętrzną opartą na zmianach na rynku.
Opcja sprzedaży jest przeciwieństwem opcji kupna. Właściciel sprzedaży ma prawo, ale nie obowiązek, sprzedaży instrumentu bazowego po danej cenie wykonania i okresie. Handlowcy instrumentów pochodnych często łączą połączenia i zwiększają, zmniejszają lub w inny sposób zarządzają podejmowanym przez nich ryzykiem.
Aukcja połączeń
Na aukcji połączeń giełda określa określone ramy czasowe obrotu akcjami. Aukcje są najczęściej spotykane na mniejszych giełdach z ofertą ograniczonej liczby akcji. Wszystkie papiery wartościowe można wezwać do handlu jednocześnie lub mogą one handlować sekwencyjnie. Nabywcy akcji określą maksymalną akceptowalną cenę, a sprzedający wyznaczą minimalną akceptowalną cenę. Wszyscy zainteresowani handlowcy muszą być obecni w tym samym czasie. Po zakończeniu okresu kupna na aukcji zabezpieczenie jest niepłynne do następnego wezwania. Rządy czasami stosują aukcje połączeń, gdy sprzedają bony skarbowe, bony i obligacje.
Ważne jest, aby pamiętać, że zamówienia na aukcji połączeń są zamówieniami wycenionymi, co oznacza, że uczestnicy określają cenę, którą są skłonni zapłacić z góry. Uczestnicy aukcji nie mogą ograniczać zakresu swoich strat lub zysków, ponieważ ich zamówienia są realizowane po cenie ustalonej podczas aukcji.
Kluczowe dania na wynos
- Połączenie może odnosić się do aukcji połączeń lub opcji połączenia.
- Aukcja połączeń jest metodą handlową stosowaną na niepłynnych rynkach do ustalania cen papierów wartościowych. Opcja kupna jest prawem, ale nie obowiązkiem, dla kupującego do zakupu instrumentu bazowego po danej cenie wykonania w określonym czasie.
Przykład opcji kupna
Załóżmy, że trader kupuje opcję kupna z premią 2 USD za akcje Apple po cenie wykonania 100 USD. Opcja wygasa miesiąc później. Opcja kupna daje jej prawo, ale nie obowiązek, zakupu akcji spółki Cupertino, których cena wynosi 120 USD w momencie wystawienia opcji, za 100 USD miesiąc później. Opcja wygasa bezwartościowo, jeśli akcje Apple zmienią się za mniej niż 100 USD miesiąc później. Ale cena powyżej 100 USD da nabywcy opcji szansę na zakup akcji spółki po cenie niższej niż cena rynkowa.
Przykład aukcji połączeń
Załóżmy, że cena akcji ABC ma być ustalona za pomocą aukcji połączeń. Są trzej nabywcy akcji - X, Y i Z. X złożył zamówienie na zakup 10 000 akcji ABC za 10 USD, podczas gdy Y i Z złożyli zamówienia na 5000 akcji i 2 500 akcji odpowiednio po 8 USD i 12 USD. Ponieważ X ma maksymalną liczbę zamówień, wygra licytację, a akcje zostaną sprzedane za 10 USD na giełdzie. Y i Z zapłacą również tę samą cenę co X. Podobny proces można zastosować do ustalenia ceny sprzedaży akcji.
Przykłady strategii wykorzystujących połączenia i puty obejmują opcję mewy.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.