Preferowane zapasy na żądanie
Akcje uprzywilejowane na żądanie to rodzaj akcji uprzywilejowanych, w których emitent ma prawo wezwać lub wykupić akcje po ustalonej cenie po określonej dacie. Warunki preferowanych zapasów na żądanie, takie jak cena połączenia, data, po której można je wywołać, oraz premia za połączenie (jeśli istnieje) są określone w prospekcie emisyjnym. Jednakże warunków na żądanie akcji uprzywilejowanych ustalonych w momencie emisji nie można później zmienić.
Kluczowe dania na wynos
- Akcje uprzywilejowane na żądanie to różnorodne akcje uprzywilejowane, które mogą być umorzone przez emitenta według ustalonej wartości przed terminem zapadalności.
- Emitenci używają tego rodzaju akcji uprzywilejowanych do celów finansowania, ponieważ podoba im się elastyczność możliwości ich umorzenia.
- Inwestorzy czerpią korzyści z akcji uprzywilejowanych, a jednocześnie zazwyczaj otrzymują premię za połączenie w celu zrekompensowania ryzyka reinwestycji, jeśli akcje zostaną wcześniej umorzone.
Akcje uprzywilejowane z możliwością wykupu, znane również jako akcje uprzywilejowane na żądanie, są popularnym sposobem finansowania dla dużych firm, łączącym elementy finansowania kapitałem własnym i dłużnym. Wymienialne akcje uprzywilejowane na wielu giełdach publicznych. Te akcje uprzywilejowane są umarzane według uznania spółki emitującej, w przypadku której akcje są skutecznie odkupywane przez spółkę.
Akcje preferowane na żądanie są rutynowo umarzane przez korporacje. Odbywa się to poprzez przesłanie akcjonariuszom zawiadomienia zawierającego datę i warunki umorzenia. Na przykład 16 maja 2016 r. HSBC USA Inc. ogłosiła, że wykupuje nieskumulowane akcje uprzywilejowane o zmiennej stopie F, G i H, obowiązujące od 30 czerwca. Oznacza to, że posiadacze akcji musieli zwrócić swoje akcje tego dnia w zamian za wypłatę kapitału, zaległych dywidend i premii, w zależności od przypadku.
Korzyści z preferowanej oferty na żądanie
Zalety emitenta
Wywoływalna na żądanie emisja akcji uprzywilejowanych umożliwia elastyczność w celu obniżenia kosztu kapitału emitenta, jeżeli stopy procentowe spadną lub jeśli może emitować akcje uprzywilejowane później przy niższej stopie dywidendy. Na przykład spółka, która wyemitowała akcje uprzywilejowane na żądanie z 7% stopą dywidendy, prawdopodobnie umorzy emisję, jeśli będzie w stanie zaoferować nowe akcje uprzywilejowane o stopie dywidendy wynoszącej 4%. Wpływy z nowej emisji można wykorzystać na umorzenie 7% akcji, co przyniesie firmie oszczędności.
I odwrotnie, jeśli stopy procentowe wzrosną po emisji 7% uprzywilejowanych akcji na żądanie, firma nie wykupi ich i zamiast tego będzie nadal płacić 7%. Firma jest chroniona przed rosnącymi kosztami finansowania i wahaniami rynku.
Zalety inwestorskie
Inwestor posiadający akcje uprzywilejowane na żądanie ma zalety stałego zwrotu. Jeśli jednak emitent zażąda uprzywilejowanej emisji, inwestor najprawdopodobniej stanie przed perspektywą reinwestycji wpływów przy niższej stopie dywidendy lub stopie procentowej.
Aby to zrekompensować, emitenci zazwyczaj płacą premię za połączenie przy wykupie preferowanej emisji, co rekompensuje inwestorowi część ryzyka związanego z reinwestycją. Inwestorzy zapewniają sobie gwarantowaną stopę zwrotu w przypadku spadku rynków, ale rezygnują z części potencjału wzrostu akcji zwykłych w zamian za większe bezpieczeństwo.
Akcje uprzywilejowane z opcją wykupu
Chociaż akcje na żądanie mogą być umorzone przez emitenta, zbywalne akcje uprzywilejowane są szczególnym rodzajem akcji uprzywilejowanych, które pozwalają właścicielowi odsprzedać akcje emitentowi po ustalonej cenie. Czasami zamiast gotówki chowane akcje uprzywilejowane można wymienić na akcje zwykłe emitenta. Można to nazwać wycofaniem „miękkim” w porównaniu z wycofaniem „twardym”, w którym gotówka jest wypłacana akcjonariuszom.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.