Tolerancja ryzyka

Tolerancja ryzyka to temat często dyskutowany, ale rzadko definiowany. Nierzadko czytane jest zalecenie handlowe omawiające alternatywy lub opcje oparte na różnych tolerancjach ryzyka. Ale w jaki sposób inwestor indywidualny określa swoją tolerancję na ryzyko? W jaki sposób zrozumienie tej koncepcji może pomóc inwestorom w dywersyfikacji portfeli?

Kluczowe dania na wynos

• Inwestorzy, którzy są w stanie zrozumieć i obliczyć swoją tolerancję na ryzyko i zaprojektować portfel, który odzwierciedla tę korzyść z tolerancji w długim okresie.
• Tolerancja na ryzyko jest często postrzegana jako odzwierciedlająca wiek, przy czym młodsi ludzie z dłuższym horyzontem czasowym postrzegani są jako bardziej tolerancyjni na ryzyko, a zatem częściej inwestują w akcje i fundusze akcyjne niż o stałym dochodzie.
• Chociaż wiek jest czynnikiem, nie przełączaj się automatycznie z akcji na obligacje tylko dlatego, że skończyłeś 65 lat; ludzie żyją dłużej i dłużej mogą pozostać agresywnymi inwestorami.
• Bez względu na wiek, osoby o wyższej wartości netto i tak zwanym płynnym kapitale do wydania mogą pozwolić sobie na większą tolerancję na ryzyko niż ci, którzy mają większe środki pieniężne.
• Inne czynniki, które należy wziąć pod uwagę przy ocenie tolerancji ryzyka, obejmują określenie priorytetów pod względem oszczędności i inwestycji oraz realistyczne wrażenia z inwestycji.

Tolerancja ryzyka według ram czasowych

Często spotykanym kliszem jest to, co będziemy nazywać „tolerancją ryzyka opartą na wieku”. Powszechnie wiadomo, że młodszy inwestor ma długoterminowy horyzont czasowy, jeśli chodzi o potrzebę inwestycji i może podjąć większe ryzyko. Zgodnie z tą logiką starszy osobnik ma krótki horyzont inwestycyjny, zwłaszcza po przejściu na emeryturę, i miałby tolerancję niskiego ryzyka. Chociaż może to być ogólnie prawdą, z pewnością należy wziąć pod uwagę szereg innych czynników.

Najpierw musimy rozważyć inwestycję. Kiedy potrzebne będą fundusze? Jeśli horyzont czasowy jest stosunkowo krótki, tolerancja na ryzyko powinna zmienić się na bardziej konserwatywną. W przypadku inwestycji długoterminowych jest miejsce na bardziej agresywne inwestycje.

Uważaj jednak, aby ślepo przestrzegać konwencjonalnej mądrości, jeśli chodzi o tolerancję ryzyka i klasy aktywów. Na przykład nie myśl, że tylko dlatego, że masz 65 lat, musisz przenieść wszystko na konserwatywne inwestycje, takie jak certyfikaty depozytowe lub bony skarbowe. Chociaż może to być odpowiednie dla niektórych, może nie być odpowiednie dla wszystkich - na przykład dla osoby, która ma dość, aby przejść na emeryturę i żyć z interesu swoich inwestycji bez dotykania dyrektora. Przy dzisiejszej rosnącej oczekiwanej długości życia i postępie nauk medycznych 65-letni inwestor może nadal mieć 20-letni (lub dłuższy) horyzont czasowy.

Kapitał podwyższonego ryzyka

Wartość netto i dostępny kapitał podwyższonego ryzyka powinny stanowić istotne czynniki przy określaniu tolerancji ryzyka. Wartość netto to po prostu twoje aktywa minus twoje zobowiązania. Kapitał podwyższonego ryzyka to pieniądze dostępne do inwestowania lub handlu, które nie wpłyną na twój styl życia, jeśli zostaną utracone. Należy go zdefiniować jako kapitał płynny lub kapitał, który można łatwo zamienić na gotówkę.

Dlatego inwestor lub inwestor o wysokiej wartości netto może podjąć większe ryzyko. Im mniejszy jest odsetek ogólnej wartości netto inwestycji lub handlu, tym bardziej agresywna może być tolerancja na ryzyko.

Niestety, osoby o niewielkiej lub zerowej wartości netto lub o ograniczonym kapitale ryzyka często przyciągają bardziej ryzykowne inwestycje, takie jak kontrakty futures lub opcje, ze względu na przynętę szybkich, łatwych i dużych zysków. Problem polega na tym, że kiedy „handlujesz czynszem”, trudno jest mieć głowę w grze. Ponadto, gdy zakłada się zbyt duże ryzyko przy zbyt małym kapitale, inwestor może zostać zbyt wcześnie wyparty z pozycji.

Z drugiej strony, jeśli niedokapitalizowany inwestor wykorzystujący instrumenty o ograniczonym lub określonym ryzyku (takie jak długie opcje) „zbankrutuje”, może nie potrwać długo zanim ten inwestor odzyska. Porównaj to z traderem o wysokiej wartości netto, który umieszcza wszystko w jednej ryzykownej transakcji i przegrywa - ten trader będzie musiał odzyskać znacznie więcej czasu.

Osoba o wysokiej wartości netto prawdopodobnie ma więcej pieniędzy na ryzyko, a zatem może być bardziej tolerancyjna na ryzyko niż osoba z mniejszym kapitałem, ale ta osoba również może stracić więcej, jeśli inwestycja się załamie.

Zrozum swoje cele inwestycyjne

Cele inwestycyjne należy również uwzględnić przy obliczaniu, ile ryzyka można przyjąć. Jeśli oszczędzasz na naukę w szkole dla dzieci lub na emeryturę, jakie ryzyko naprawdę chcesz wziąć z tych funduszy? I odwrotnie, większe ryzyko może zostać podjęte, jeśli wykorzystujesz prawdziwy kapitał podwyższonego ryzyka lub dochód do dyspozycji w celu uzyskania dodatkowych dochodów.

Co ciekawe, niektórzy ludzie wydają się całkiem w porządku z wykorzystaniem funduszy emerytalnych do handlu instrumentami podwyższonego ryzyka. Jeśli robisz to wyłącznie w celu ochrony transakcji przed podatkami, takimi jak handel kontraktami futures w IRA, upewnij się, że w pełni rozumiesz, co robisz. Taka strategia może być w porządku, jeśli masz doświadczenie w handlu kontraktami futures, używasz tylko części swoich funduszy IRA na ten cel i nie ryzykujesz swojej możliwości przejścia na emeryturę w wyniku pojedynczej transakcji.

Jeśli jednak stosuje się całą IRA do kontraktów futures, ma niewielką lub żadną wartość netto i po prostu próbuje uniknąć narażenia podatkowego na tę „pewną rzecz”, należy przemyśleć koncepcję podjęcia tak dużego ryzyka. Kontrakty futures są już traktowane w sposób korzystny dla zysków kapitałowych; stopy zysków kapitałowych są niższe niż w przypadku zwykłego dochodu, a 60% twoich zysków z kontraktów futures zostanie obciążonych niższą z dwóch stóp zysków kapitałowych. Mając to na uwadze, dlaczego jednostka o niskiej wartości netto musiałaby podejmować tak duże ryzyko w przypadku funduszy emerytalnych? Innymi słowy, to, że możesz coś zrobić, nie zawsze oznacza, że ​​powinieneś.

To, że możesz robić bardziej ryzykowne zakłady, nie oznacza, że ​​powinieneś; jeśli celem jest ochrona kapitału, a dopiero zaczynasz inwestować, bądź ostrożny i nie podejmuj zbyt dużego ryzyka.

Doświadczenie inwestycyjne

Jeśli chodzi o określenie tolerancji na ryzyko, należy również wziąć pod uwagę poziom doświadczenia inwestycyjnego. Czy dopiero zaczynasz inwestować i handlować? Czy robisz to od jakiegoś czasu, ale rozgałęziasz się w nowym obszarze, takim jak opcje sprzedaży? Rozsądne jest rozpoczynanie nowych przedsięwzięć z pewną ostrożnością, a handel i inwestowanie nie różnią się. Zdobądź trochę doświadczenia, zanim zaangażujesz zbyt dużo kapitału. Zawsze pamiętaj o starym stereotypie i dąż do „zachowania kapitału”. Podjęcie odpowiedniego ryzyka związanego z sytuacją ma sens tylko wtedy, gdy najgorszy scenariusz pozwoli ci przeżyć walkę innego dnia.

Rozważne przemyślenie

Przy ustalaniu odpowiedzi na pozornie proste pytanie należy rozważyć wiele rzeczy: „Jaka jest moja tolerancja na ryzyko?” Odpowiedź będzie się różnić w zależności od wieku, doświadczenia, wartości netto, kapitału podwyższonego ryzyka oraz rozważanej inwestycji lub transakcji. Po przemyśleniu tego, będziesz mógł zastosować tę wiedzę do zrównoważonego i zróżnicowanego programu inwestowania i handlu.

Rozłożenie ryzyka wokół, nawet jeśli jest to wysokie ryzyko, zmniejsza ogólną ekspozycję na jedną inwestycję lub transakcję. Przy odpowiedniej dywersyfikacji prawdopodobieństwo całkowitej straty jest znacznie zmniejszone. Wraca to do zachowania kapitału.

Znajomość tolerancji ryzyka wykracza daleko poza to, że możesz spać w nocy lub stresować się swoimi transakcjami. Jest to złożony proces analizy osobistej sytuacji finansowej i równoważenia jej z celami. Ostatecznie znajomość tolerancji na ryzyko - i trzymanie się pasujących do niej inwestycji - powinno uchronić cię przed całkowitą ruiną finansową.