Handel towarami: przegląd

Towary, niezależnie od tego, czy są związane z żywnością, energią czy metalami, są ważną częścią codziennego życia. Rosnące ceny ropy naftowej mogą znacząco wpłynąć na każdego, kto prowadzi samochód. Wpływ suszy na podaż soi może wpłynąć na skład następnego posiłku. Podobnie towary mogą być ważnym sposobem dywersyfikacji portfela poza tradycyjne papiery wartościowe - zarówno w perspektywie długoterminowej, jak i jako miejsce do parkowania gotówki na niezwykle niestabilnych lub zwyżkowych rynkach akcji, ponieważ towary tradycyjnie poruszają się w opozycji do akcji.

Kiedyś przeciętny inwestor nie przeznaczał na towary, ponieważ wymagało to znacznej ilości czasu, pieniędzy i wiedzy. Obecnie istnieje kilka dróg na rynki towarowe, z których niektóre ułatwiają uczestnictwo tym, którzy nie są nawet profesjonalnymi traderami.

Historia handlu towarami

Handel towarami to stary zawód, którego historia sięga jeszcze dalej niż handel akcjami i obligacjami. Starożytne cywilizacje handlowały szeroką gamą towarów, od muszelek po przyprawy. Handel towarami był istotną sprawą. Potęgę imperiów można postrzegać jako w pewnym stopniu proporcjonalną do ich zdolności do tworzenia złożonych systemów handlowych i zarządzania nimi oraz ułatwiania wymiany towarów, służąc za koła handlu, rozwoju gospodarczego i opodatkowania skarbów królestwa. Chociaż większość zleceniodawców to ludzie, którzy faktycznie stworzyli lub wykorzystali dobra fizyczne w jakiś sposób, na pewno byli spekulanci chętni postawić na przykład drachmę na temat nadchodzących zbiorów pszenicy.

Towary mogą być ważnym sposobem dywersyfikacji portfela poza tradycyjne papiery wartościowe - na dłuższą metę lub jako miejsce do parkowania gotówki na niezwykle niestabilnych lub zwyżkowych rynkach akcji, ponieważ towary tradycyjnie poruszają się w opozycji do akcji.

Wymiana towarów

Na całym świecie wciąż istnieje wiele giełd towarowych, chociaż wiele z nich połączyło się lub przestało działać z biegiem lat. Większość nosi kilka różnych towarów, choć niektóre specjalizują się w jednej grupie. Na przykład Londyńska Giełda Metali przewozi tylko towary metalowe, jak sama nazwa wskazuje.

W Stanach Zjednoczonych najbardziej popularnymi giełdami są te prowadzone przez CME Group, która powstała po fuzji Chicago Mercantile Exchange i Chicago Board of Trade w 2006 roku (między innymi New York Mercantile Exchange), Intercontinental Exchange w Atlancie i Zarząd handlu w Kansas City.

Handel towarami na giełdach może wymagać standardowych umów, aby transakcje mogły być pewnie realizowane bez kontroli wzrokowej. Na przykład nie chcesz kupować 100 sztuk bydła, aby dowiedzieć się, że bydło jest chore, lub odkryć, że zakupiony cukier ma gorszą lub niedopuszczalną jakość.

Charakterystyka rynku towarowego

Podstawowe ekonomiczne zasady podaży i popytu zazwyczaj napędzają rynki towarowe: niższa podaż napędza popyt, co równa się wyższym cenom i odwrotnie. Poważne zakłócenia w dostawach, takie jak powszechny strach zdrowotny u bydła, mogą doprowadzić do gwałtownego wzrostu ogólnie stabilnego i przewidywalnego popytu na zwierzęta gospodarskie. Po stronie popytu globalny rozwój gospodarczy i postęp technologiczny często mają mniej dramatyczny, ale ważny wpływ na ceny. Przykład: pojawienie się Chin i Indii jako znaczących graczy w przemyśle przyczyniło się do spadku dostępności metali przemysłowych, takich jak stal, w pozostałej części świata.

Rodzaje towarów inwestycyjnych

Obecnie zbywalne towary dzielą się na następujące cztery kategorie:

• Metale (takie jak złoto, srebro, platyna i miedź)
• Energia (taka jak ropa naftowa, olej opałowy, gaz ziemny i benzyna)
• Zwierzęta gospodarskie i mięso (w tym chude świnie, boczki wieprzowe, żywe bydło i bydło karmione)
• Rolnictwo (w tym kukurydza, soja, pszenica, ryż, kakao, kawa, bawełna i cukier)

Na niestabilnych lub zwyżkowych giełdach zwykle przerażeni inwestorzy usiłują przelać pieniądze na metale szlachetne, takie jak złoto, które historycznie było postrzegane jako niezawodny, niezawodny metal o wartości przenoszonej. Metale szlachetne można również wykorzystać jako zabezpieczenie przed wysoką inflacją lub okresami dewaluacji walut.

Gry energetyczne są również powszechne w przypadku towarów. Globalny rozwój gospodarczy i zmniejszenie wydobycia ropy naftowej ze studni na całym świecie mogą prowadzić do gwałtownego wzrostu cen ropy, ponieważ inwestorzy ważą i oceniają ograniczone dostawy ropy ze stale rosnącym zapotrzebowaniem na energię. Należy również wziąć pod uwagę pogorszenie koniunktury gospodarczej, zmiany produkcji przez Organizację Krajów Eksportujących Ropę Naftową (OPEC) oraz nowe postępy technologiczne (takie jak wiatr, słońce i biopaliwa), które mają na celu zastąpienie (lub uzupełnienie) ropy naftowej jako dostawcy energii.

Ziarna i inne produkty rolne mają bardzo aktywny rynek handlowy. Mogą być wyjątkowo niestabilne w miesiącach letnich lub okresach przejściowych. Wzrost liczby ludności w połączeniu z ograniczoną podażą produktów rolnych może stanowić okazję do wzrostu cen produktów rolnych.

Wykorzystywanie kontraktów futures do inwestowania w towary

Popularnym sposobem inwestowania w towary jest kontrakt futures, który jest umową kupna lub sprzedaży określonej ilości towaru po ustalonej cenie w późniejszym terminie. Kontrakty futures są dostępne dla każdej kategorii towarów.

Dwa rodzaje inwestorów uczestniczą w rynkach kontraktów futures:

• komercyjni lub instytucjonalni użytkownicy towarów
• spekulanci

Kto korzysta z kontraktów futures

Producenci i usługodawcy wykorzystują kontrakty futures jako część procesu budżetowania w celu normalizacji wydatków i ograniczenia problemów związanych z przepływem środków pieniężnych. Ci hedgery mogą wykorzystać rynki towarowe, aby zająć pozycję, która zmniejszy ryzyko straty finansowej z powodu zmiany ceny. Sektor lotniczy jest przykładem dużego przemysłu, który musi zapewnić ogromne ilości paliwa po stabilnych cenach do celów planowania. Z powodu tej potrzeby firmy lotnicze angażują się w hedging. W ramach kontraktów futures linie lotnicze kupują paliwo według ustalonych stawek (na pewien czas), aby uniknąć zmienności rynku ropy naftowej i benzyny, co sprawiłoby, że ich sprawozdania finansowe byłyby bardziej niestabilne i ryzykowne dla inwestorów.

Spółdzielnie rolnicze również wykorzystują kontrakty futures. Bez kontraktów terminowych i zabezpieczeń zmienność towarów może spowodować bankructwo dla przedsiębiorstw wymagających względnej przewidywalności w zarządzaniu wydatkami.

Druga grupa to spekulanci, którzy liczą na zysk ze zmian cen kontraktu futures. Spekulanci zazwyczaj zamykają swoje pozycje przed terminem zawarcia umowy i nigdy nie przyjmują faktycznej dostawy samego towaru (np. Zboża, ropy itp.).

Wymagania dotyczące handlu kontraktami futures

Inwestowanie w towarową umowę futures będzie wymagało otwarcia rachunku maklerskiego, jeśli nie masz brokera, który również handluje kontraktami futures. Inwestorzy są również zobowiązani do wypełnienia formularza potwierdzającego zrozumienie ryzyka związanego z obrotem kontraktami futures.

Każdy kontrakt towarowy wymaga innego minimalnego depozytu (w zależności od brokera), a wartość twojego konta wzrośnie lub spadnie wraz z wartością kontraktu. Jeśli wartość kontraktu spadnie, zostaniesz wezwany do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i będziesz musiał wpłacić więcej środków na swoje konto, aby utrzymać otwartą pozycję. Z powodu ogromnej dźwigni małe ruchy cen mogą oznaczać duże zwroty lub straty, a konto futures może zostać usunięte lub podwojone w ciągu kilku minut.

Zalety kontraktów futures

• To czysta gra na bazowym towarze
• Dźwignia pozwala na duże zyski, jeśli jesteś po prawej stronie transakcji
• Konta o minimalnym depozycie kontrolują pełnowymiarowe kontrakty, na które normalnie nie byłoby Cię stać
• Możesz łatwo przejść długo lub krótko

Wady kontraktów futures

• Rynki kontraktów futures mogą być bardzo niestabilne, a bezpośrednie inwestycje mogą być bardzo ryzykowne, szczególnie dla niedoświadczonych inwestorów.
• Dźwignia zwiększa zarówno zyski, jak i straty
• Transakcja może iść przeciwko tobie szybko i możesz stracić swój początkowy depozyt (i więcej), zanim będziesz w stanie zamknąć swoją pozycję.

Większość kontraktów futures będzie również miała opcje z nimi związane. Kupowanie opcji na kontraktach futures jest podobne do złożenia depozytu na czymś, niż kupowania go od razu; masz prawo, ale nie obowiązek, kontynuować transakcję. Dlatego jeśli cena kontraktu nie zmierza w oczekiwanym kierunku, ograniczyłeś stratę do kosztu opcji.

Korzystanie z opcji inwestowania w towary

Wielu inwestorów w pewien sposób wykorzystuje akcje spółek z branż powiązanych z towarem. Na przykład ci, którzy chcą zagrać w ropę naftową, mogą zainwestować w wiertarki, rafinerie, kompanie tankowców lub zróżnicowane kompanie naftowe. Osoby ugryzione przez złotego robaka mogą kupować firmy wydobywcze, huty, rafinerie lub ogólnie każdą firmę zajmującą się kruszcami.

Mówi się, że akcje są mniej podatne na wahania cen niż kontrakty futures. Ponadto zapasy można łatwo kupować, przechowywać, handlować i śledzić, a inwestycje można zawęzić do określonego sektora. Oczywiście inwestorzy muszą przeprowadzić badania, aby upewnić się, że dana firma jest zarówno dobrą inwestycją, jak i towarową.

Opcje na akcje, które wymagają mniejszej inwestycji niż bezpośrednie kupowanie akcji, to kolejny sposób inwestowania w towary. Podczas gdy ryzyko jest ograniczone do kosztu opcji, typowe jest, że ruch cen nie będzie odzwierciedlał bezpośrednio akcji bazowych.

Zalety opcji na akcje

• Inwestorzy zwykle mają już konto maklerskie, więc handel jest łatwiejszy
• Publiczne informacje o sytuacji finansowej firmy są łatwo dostępne
• Zapasy są często bardzo płynne

Wady opcji na akcje

• Akcje nie są czystą grą na ceny towarów
• Na jego cenę mogą mieć wpływ czynniki specyficzne dla firmy, a także warunki rynkowe

Wykorzystanie funduszy ETF i notatek do inwestowania w towary

Fundusze w obrocie giełdowym (ETF) i banknoty w obrocie giełdowym (ETN), które handlują jak akcje, pozwalają inwestorom uczestniczyć w wahaniach cen towarów bez bezpośredniego inwestowania w kontrakty futures.

ETF towarowe zwykle śledzą cenę określonego towaru lub grupy towarów, które zawierają indeks, za pomocą kontraktów futures, chociaż kilku inwestorów poprze ETF faktycznym towarem przechowywanym. W 2011 r. The University of Texas / Texas A&M Investment Management Company, która nadzoruje 21 miliardów dolarów w zakresie wyposażenia i powiązanych aktywów, słynnie umieściła 5% swojego portfela w rzeczywistych sztabkach złota, które były przechowywane w skarbcu banku w Nowym Jorku jako gra walutowa .

ETN są niezabezpieczonym długiem zaprojektowanym w celu naśladowania wahań cen danego towaru lub indeksu towarów i są wspierane przez emitenta. Specjalny rachunek maklerski nie jest wymagany do inwestowania w ETF lub ETN.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; CAFE: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Cocoa Subindex Total Return ETN

Zalety ETF i ETN

• Nie musisz się martwić o opłaty za zarządzanie ani wykup, ponieważ handlują jak akcje.
• Zapewniają łatwy sposób uczestniczenia w wahaniach cen towaru lub koszyka towarów.

Wady ETF i ETN

• Duży ruch w towarze może nie zostać odzwierciedlony punkt za punktem przez bazową ETF lub ETN.
• Nie wszystkie towary są powiązane z ETF lub ETN.
• ETN wiążą się z ryzykiem kredytowym związanym z emitentem.

CORN: Teucrium Corn Fund; SOYB: Teucrium Soybean Fund; WEAT: Teucrium Wheat Fund

Wykorzystanie funduszy inwestycyjnych i indeksowych do inwestowania w towary

Chociaż fundusze wspólnego inwestowania nie mogą inwestować bezpośrednio w towary, mogą inwestować w akcje spółek związanych z branżami związanymi z towarami, takimi jak energetyka, rolnictwo lub górnictwo. Podobnie jak akcje, w które inwestują, na akcje funduszu mogą mieć wpływ czynniki inne niż ceny towarów, w tym wahania rynku akcji i ryzyko specyficzne dla spółki.

Niewielka liczba funduszy inwestycyjnych o indeksie towarowym inwestuje w kontrakty futures i inwestycje w instrumenty pochodne powiązane z towarami, zapewniając w ten sposób bardziej bezpośrednie narażenie na ceny towarów.

Zalety towarowych funduszy inwestycyjnych

• Profesjonalne zarządzanie pieniędzmi
• Dywersyfikacja
• Płynność

Wady funduszy inwestycyjnych na towary

• Opłaty za zarządzanie mogą być wysokie, a niektóre fundusze mogą mieć opłaty za sprzedaż.
• Nie są to wyłącznie gry na ceny towarów, ponieważ większość funduszy inwestycyjnych inwestuje w akcje.

Korzystanie z pul towarowych i zarządzanych kontraktów futures

Operator puli towarów (CPO) to osoba lub spółka komandytowa, która zbiera pieniądze od inwestorów, łączy je w jedną pulę i inwestuje w kontrakty futures i opcje. CPO muszą dostarczyć inwestorom dokument ujawniający ryzyko oraz muszą rozpowszechniać okresowe wyciągi z rachunków, a także roczne sprawozdania finansowe. Są również zobowiązani do prowadzenia ścisłej ewidencji wszystkich inwestorów, transakcji i pul, które mogą prowadzić.

CPO zatrudni doradcę ds. Handlu towarami (CTA), który doradzi im przy decyzjach handlowych dotyczących puli. CTA muszą być zarejestrowane w Commodity Futures Trading Commission (CFTC) i muszą przejść weryfikację przeszłości FBI, zanim będą mogły udzielać porad inwestycyjnych. Zwykle mają system handlu kontraktami futures i używają go do doradzania transakcjom w pulach towarów.

Zalety CTA

• Mogą udzielać profesjonalnych porad.
• Połączona struktura zapewnia menedżerowi więcej pieniędzy do zainwestowania.
• Środki zamknięte wymagają od wszystkich inwestorów wpłacenia tej samej kwoty.

Wady CTA

• Ocena wyników z przeszłości może być trudna i możesz przyjrzeć się skorygowanemu o ryzyko zwrotowi z poprzednich inwestycji.
• Inwestorzy powinni również zapoznać się z dokumentami ujawniającymi wezwanie do działania i zrozumieć program handlowy, który może być podatny na wypłaty.

Dolna linia

Początkujący i doświadczeni inwestorzy mogą rozważyć wiele różnych inwestycji w towary. Chociaż kontrakty futures na towary zapewniają najbardziej bezpośredni sposób uczestniczenia w ruchach cen, inne rodzaje inwestycji o zróżnicowanym profilu ryzyka i inwestycji również zapewniają wystarczające możliwości ekspozycji na towary. Towary mogą szybko stać się ryzykownymi propozycjami inwestycyjnymi, ponieważ mogą na nie wpływać niepewności, które są trudne, a nawet niemożliwe do przewidzenia, takie jak nietypowe warunki pogodowe, epidemie i katastrofy zarówno naturalne, jak i spowodowane przez człowieka.