Przyrostowy koszt kapitału
Przyrostowy koszt kapitału to termin budżetowania kapitału, który odnosi się do średniego kosztu poniesionego przez spółkę w celu emisji jednej dodatkowej jednostki długu lub kapitału własnego. Przyrostowy koszt kapitału różni się w zależności od liczby dodatkowych jednostek zadłużenia lub kapitału, które firma chce wyemitować. Zdolność do dokładnego obliczenia kosztu kapitału i przyrostowych efektów emisji większej ilości kapitału własnego lub długu może pomóc przedsiębiorstwom zmniejszyć ogólne koszty finansowania.
Zrozumienie przyrostowego kosztu kapitału
Koszt kapitału odnosi się do kosztu funduszy, których firma potrzebuje do finansowania swojej działalności. Koszt kapitału spółki zależy od zastosowanego sposobu finansowania - odnosi się do kosztu kapitału własnego, jeśli przedsiębiorstwo jest finansowane z kapitału własnego, lub kosztu długu, jeśli jest finansowany z emisji długu. Firmy często wykorzystują kombinację emisji długu i emisji akcji do finansowania swojej działalności. Jako taki, całkowity koszt kapitału pochodzi ze średniej ważonej wszystkich źródeł kapitału, powszechnie znanej jako średni ważony koszt kapitału (WACC).
Ponieważ koszt kapitału stanowi przeszkodę, którą firma musi pokonać, zanim będzie w stanie wygenerować wartość, jest on szeroko stosowany w procesie budżetowania kapitału w celu ustalenia, czy firma powinna kontynuować projekt poprzez finansowanie dłużne czy kapitałowe. „Przyrostowy” aspekt przyrostowego kosztu kapitału odnosi się do sposobu, w jaki bilans spółki jest osiągany poprzez emisję dodatkowego kapitału własnego i długu. Z każdą nową emisją długu firma może widzieć wzrost kosztów finansowania zewnętrznego, ponieważ widzi kupon, który musi zapłacić inwestorom, aby wykupić swój dług. Kupon jest odzwierciedleniem zdolności kredytowej (lub ryzyka) firmy, a także warunków rynkowych. Przyrostowy koszt kapitału to średni ważony koszt nowych emisji długów i akcji w okresie sprawozdawczym finansowym.
Kluczowe dania na wynos
- Przyrostowy koszt kapitału szacuje, w jaki sposób zwiększenie zadłużenia lub kapitału wpłynie na bilans firmy.
- Znajomość przyrostowych kosztów kapitału pozwala firmie ocenić, czy projekt jest dobrym pomysłem, biorąc pod uwagę jego wpływ na ogólne koszty finansowania zewnętrznego.
- Inwestorzy obserwują zmiany przyrostowego kosztu kapitału, ponieważ wzrost może być znakiem, że firma zbyt mocno się wykorzystuje.
Jak przyrostowy koszt kapitału wpływa na akcje
Gdy przyrostowy koszt kapitału spółki wzrasta, inwestorzy traktują to jako ostrzeżenie, że firma ma bardziej ryzykowną strukturę kapitału. Inwestorzy zaczynają się zastanawiać, czy spółka mogła wyemitować zbyt wiele długów, biorąc pod uwagę ich bieżące przepływy pieniężne i bilans. Punktem zwrotnym wzrostu przyrostowego kosztu kapitału spółki jest sytuacja, gdy inwestorzy unikają zadłużenia spółki z powodu obaw o ryzyko. Firmy mogą następnie zareagować, wybierając rynki kapitałowe w celu uzyskania finansowania kapitałowego. Niestety może to spowodować wycofanie się inwestorów z akcji spółki z powodu obaw o obciążenie zadłużeniem lub nawet rozwodnienie w zależności od tego, w jaki sposób należy pozyskać dodatkowy kapitał.
Przyrostowy koszt kapitału i złożony koszt kapitału
Przyrostowy koszt kapitału jest związany ze złożonym kosztem kapitału, który jest kosztem pożyczania pieniędzy przez przedsiębiorstwo, biorąc pod uwagę proporcjonalne kwoty każdego rodzaju zadłużenia i kapitału, które przedsiębiorstwo zaciągnęło. Złożony koszt kapitału można również określić jako średni ważony koszt kapitału. Obliczenia WACC są często wykorzystywane do ustalenia kosztu kapitału, gdzie wyważa koszt długu i kapitału własnego zgodnie ze strukturą kapitału spółki. Wysoki złożony koszt kapitału wskazuje, że firma ma wysokie koszty finansowania zewnętrznego; niski złożony koszt kapitału oznacza niskie koszty finansowania zewnętrznego.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.