Stała domyślna stopa - definicja CDR

Co to jest stała domyślna stopa - CDR?

Stały współczynnik niewypłacalności (CDR) to odsetek hipotek w ramach puli pożyczek, w przypadku których hipoteki spóźniają się o ponad 90 dni w zakresie płatności na rzecz swojego pożyczkodawcy. Te grupy pojedynczych niespłaconych kredytów hipotecznych są tworzone przez instytucje finansowe, które łączą kredyty, aby stworzyć zabezpieczenia zabezpieczone hipoteką (MBS), które sprzedają inwestorom.

Wzór na stałą stawkę domyślną to

CDR = 1− (1 − DNDP) gdzie indziej: D = Ilość nowych wartości domyślnych w okresie NDP = Saldo puli, które nie było niewykonane na początku okresu = Liczba okresów rocznie \ początek {wyrównany} i \ text {CDR} = 1 - \ left (1 - \ frac {\ text {D}} {\ text {NDP}} \ right) ^ n \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & \ text {D} = \ text {Kwota nowych wartości domyślnych w danym okresie} \\ & \ text {NDP} = \ text {Nieprzestrzegane saldo puli na} \\ & \ text {początek okresu} \\ & n = \ text {Liczba okresów rocznie } \\ \ end {wyrównany} CDR = 1– (1 − NDPD) gdzie indziej: D = Ilość nowych domyślnych zobowiązań w okresie NDP = Nieprzestrzegane saldo puli na początku okresu n = Liczba okresów rocznie

Jak obliczyć stałą domyślną stawkę - CDR

Stałą domyślną stawkę (CDR) oblicza się w następujący sposób:

1. Weź liczbę nowych wartości domyślnych w danym okresie i podziel przez saldo puli, które nie było niewykonane na początku tego okresu.
2. Weź 1 mniej wyniku z nie. 1.
3. Podnieś, że wynik z nie. 2 do mocy opartej na liczbie okresów w roku.
4. I w końcu 1 mniej wyniku z nie. 3)

Co mówi ci CDR o stałej wartości domyślnej?

Stały współczynnik niewykonania zobowiązania (CDR) ocenia straty w papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką, będąc jedną z wielu metod stosowanych do obliczania wartości rynkowej MBS. Inną metodą oceny strat jest model Standard Default Assumption (SDA) stworzony przez Stowarzyszenie Rynku Obligacji, ale najlepiej nadaje się do 30-letnich hipotek o stałym oprocentowaniu. Podczas krachu podwykonawczego w latach 2007–2008 model SDA znacznie nie docenił prawdziwej stopy domyślnej, ponieważ wskaźniki wykluczenia osiągnęły najwyższe poziomy od dziesięcioleci.

CDR jest obliczany co miesiąc i jest jednym z kilku mierników, na które inwestorzy ci patrzą, aby wycenić wartość MBS. Metodę analizy podkreślającą CDR można stosować w przypadku kredytów hipotecznych o zmiennej stopie procentowej, a także kredytów hipotecznych o stałym oprocentowaniu.

Kluczowe dania na wynos

• Stały wskaźnik niewypłacalności odnosi się do odsetka hipotek w ramach puli kredytów, w przypadku których hipoteki spadły o ponad 90 dni.
• CDR jest miarą stosowaną do analizy strat w papierach wartościowych zabezpieczonych hipoteką.
• CDR nie jest znormalizowaną formułą i może się różnić - czasem włączając zaplanowane płatności i kwoty przedpłat.

Przykład użycia stałej domyślnej szybkości - CDR

Gargantua Bank połączył hipoteki mieszkaniowe na domach w Stanach Zjednoczonych w zabezpieczenia zabezpieczone hipoteką. Dyrektor ds. Sprzedaży instytucjonalnej Gargantua zwraca się do zarządzających portfelami w Trustworthy Investment Company w nadziei, że Trustworthy kupi MBS, aby dodać do swoich portfeli z tego rodzaju papierami wartościowymi.

Po spotkaniu Gargantui z zespołem inwestycyjnym jego firmy jeden z analityków Trustworthy porównuje CDR MBS Gargantui z podobnie ocenionym MBS, który inna firma oferuje do sprzedaży Trustworthy. Analityk zgłasza swoim przełożonym, że CDR dla MBS Gargantui jest znacznie wyższy niż w przypadku konkurencji, i zaleca, aby Godny zaufania poprosił Gargantuę o niższą cenę, aby zrównoważyć gorszą jakość kredytową hipotek bazowych w puli.

Lub rozważmy Bank ABC, który w czwartym kwartale 2018 r. Odnotował 1 mln USD nowych niespłaconych zobowiązań. Na koniec 2018 r. Saldo puli banku, które nie miało niewykonania zobowiązania, wyniosło 100 mln USD. Zatem stała stopa domyślna (CDR) wynosi 4% lub:

1− (1– 1 milion $ 100 milionów $) 4 \ begin {wyrównany} i 1 - \ left (1 - \ frac {\ $ 1 \ text {milion}} {\ 100 $ \ text {milion}} \ prawo) ^ 4 \ \ \ end {wyrównany} 1– (1– 100 mln USD 1 mln USD) 4

Różnica między CDR a skumulowaną stawką domyślną

Oprócz uwzględnienia stałej stopy niewykonania zobowiązania (CDR), analitycy mogą również przyjrzeć się skumulowanemu współczynnikowi niewykonania zobowiązania (CDX), który odzwierciedla całkowitą wartość niewykonania zobowiązania w ramach puli, a nie roczną stopę roczną. Analitycy i uczestnicy rynku prawdopodobnie przywiązują większą wagę do zabezpieczeń zabezpieczonych hipoteką, które mają niski współczynnik CDR i CDX, niż ten o wyższym współczynniku niewykonania zobowiązania.

Ograniczenia stosowania stałej wartości domyślnej

Stała domyślna stopa procentowa (CDR) może się różnić bez standardowej formuły - to znaczy, że niektórzy analitycy uwzględniają również zaplanowane płatności i kwoty przedpłat.

Dowiedz się więcej o stałej wartości domyślnej - CDR

Aby uzyskać podobny wgląd, przeczytaj więcej na temat ryzyka związanego z papierami wartościowymi zabezpieczonymi hipoteką i sposobu ich obliczania.

Terminy pokrewne

Wewnątrz warunkowej stopy przedpłaty - CPR Warunkowa stawka przedpłaty jest obliczeniem równym proporcji kwoty głównej puli pożyczek, którą zakłada się przedterminowo spłacaną w każdym okresie. więcej Co roczna stopa procentowa - RRSO oznacza, że ​​RRSO definiuje się jako roczną stopę pobieraną za pożyczkę, wyrażoną jako pojedyncza wartość procentowa reprezentująca rzeczywisty roczny koszt w okresie kredytowania. więcej Narzędzie analizy modelu Merton Model Merton jest narzędziem analizy służącym do oceny ryzyka kredytowego zadłużenia korporacji. Analitycy i inwestorzy wykorzystują model Mertona do zrozumienia możliwości finansowych firmy. więcej Zdefiniowane minimalne opłaty leasingowe Minimalna opłata leasingowa to najniższa kwota, jaką leasingobiorca może oczekiwać w całym okresie leasingu. Księgowi obliczają minimalne opłaty leasingowe, aby przypisać wartość bieżącą leasingowi w celu właściwego zapisania leasingu w księgach spółki. więcej Wewnątrz średniej rocznej stopy wzrostu (AAGR) Średnia roczna stopa wzrostu (AAGR) to średni wzrost wartości pojedynczej inwestycji, portfela, aktywów lub strumienia gotówki w ciągu roku. Oblicza się go na podstawie średniej arytmetycznej szeregu szybkości wzrostu. więcej Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego - definicja D / E Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego (D / E) wskazuje, ile długu firma wykorzystuje do finansowania swoich aktywów w stosunku do wartości kapitału własnego. więcej linków partnerskich