Różnica między wartością bieżącą (PV) a wartością bieżącą netto (NPV)

Wartość bieżąca (PV) to bieżąca wartość przyszłej sumy pieniędzy lub strumienia przepływów pieniężnych przy określonej stopie zwrotu. Tymczasem wartość bieżąca netto (NPV) to różnica między wartością bieżącą wpływów pieniężnych a wartością bieżącą wypływów pieniężnych w danym okresie.

Główna różnica między PV a NPV

Chociaż zarówno PV, jak i NPV wykorzystują formę zdyskontowanych przepływów pieniężnych do oszacowania bieżącej wartości przyszłych dochodów, obliczenia te różnią się w jeden ważny sposób. Formuła NPV uwzględnia początkowe nakłady kapitałowe wymagane do sfinansowania projektu, co czyni go wartością netto, podczas gdy obliczenia PV uwzględniają tylko wpływy pieniężne.

Chociaż zrozumienie koncepcji obliczania PV jest ważne, formuła NPV jest znacznie bardziej wszechstronnym wskaźnikiem potencjalnej rentowności danego projektu.

Ponieważ wartość przychodu osiągniętego dzisiaj jest wyższa niż wartość przychodu uzyskanego w drodze, firmy dyskontują przyszłe dochody o oczekiwaną stopę zwrotu z inwestycji. Stopa ta, zwana stopą przeszkodową, jest minimalną stopą zwrotu, którą musi wygenerować projekt, aby firma mogła rozważyć zainwestowanie w nią.

Obliczanie PV i NPV

Obliczenie PV wskazuje zdyskontowaną wartość wszystkich przychodów generowanych przez projekt, a NPV wskazuje, jak opłacalny będzie projekt po uwzględnieniu początkowej inwestycji wymaganej do jego sfinansowania.

Wzór na obliczenie NPV jest następujący:

NPV = przepływ gotówki ÷ (1 + i) ∗ t − inwestycja początkowa gdzie: i = wymagana stopa procentowa lub stopa dyskontowa = liczba okresów \ początek {wyrównany} i \ text {NPV} = \ text {przepływ gotówki} \ div ( 1 + i) * t - \ text {inwestycja początkowa} \\ & \ textbf {gdzie:} \\ & i = \ text {wymagana stawka lub stopa dyskontowa} \\ & t = \ text {liczba przedziałów czasowych} \\ \ end {wyrównany} NPV = przepływ środków pieniężnych ÷ (1 + i) ∗ t − inwestycja początkowa gdzie: i = wymagana stopa procentowa lub stopa dyskontowa = liczba okresów

Załóżmy na przykład, że dany projekt wymaga początkowej inwestycji kapitałowej w wysokości 15 000 USD. Oczekuje się, że projekt wygeneruje przychody w wysokości odpowiednio 3500 USD, 9.400 USD i 15.100 USD w ciągu najbliższych trzech lat, a stopa przeszkody spółki wynosi 7%.

Obecna wartość przewidywanego dochodu wynosi:

3500 $ (1 + 0, 07) 1 + 9400 $ (1 + 0, 07) 2 + 15100 $ (1 + 0, 07) 3 = 23 807 $ \ frac {\ 3500 $} {(1 + 0, 07) ^ 1} + \ frac {\ 9400 $} {( 1 + 0, 07) ^ 2} + \ frac {\ 15 100 $} {(1 + 0, 07) ^ 3} = \ 23 807 (1 + 0, 07) 1 3500 $ + (1 + 0, 07) 2 9400 + (1 + 0, 07) 3 15 100 USD = 23 807 USD
Wartość bieżącą netto tego projektu można określić, po prostu odejmując początkową inwestycję kapitałową od zdyskontowanych dochodów:

23 807 USD - 15 000 USD = 8 807 USD 23 237 USD - 15 000 USD = 8 807 23 807 USD 15 000 USD = 8 807 USD

Dolna linia

Chociaż wartość PV jest przydatna, obliczenie NPV jest nieocenione przy budżetowaniu kapitału. Projekt o wysokiej wartości PV może faktycznie mieć znacznie mniej imponującą NPV, jeśli do jego sfinansowania wymagana jest duża ilość kapitału. W miarę rozwoju firmy stara się finansować tylko te projekty lub inwestycje, które przynoszą największe zyski, co z kolei umożliwia dodatkowy wzrost. Biorąc pod uwagę szereg potencjalnych opcji, na ogół realizowany jest projekt lub inwestycja o najwyższym NPV.