Zdyskontowane przyszłe zarobki
Zdyskontowane przyszłe zyski to metoda wyceny stosowana do oszacowania wartości firmy. Metoda zdyskontowanych przyszłych zysków wykorzystuje prognozy dotyczące zysków firmy i szacowanej wartości końcowej firmy na przyszły dzień i dyskontuje je z powrotem do teraźniejszości przy użyciu odpowiedniej stopy dyskontowej. Suma zdyskontowanych przyszłych zysków i zdyskontowanej wartości końcowej jest równa szacunkowej wartości firmy.
Podział zdyskontowanych przyszłych zysków
Jak w przypadku każdego szacunku opartego na prognozach, szacunkowa wartość firmy stosująca metodę zdyskontowanych przyszłych zysków jest tak dobra, jak dane wejściowe - przyszłe zyski, wartość końcowa i stopa dyskontowa. Chociaż mogą one opierać się na rygorystycznych badaniach i analizach, problem polega na tym, że nawet niewielkie zmiany danych wejściowych mogą prowadzić do bardzo różnych wartości szacunkowych.
Rozważmy na przykład firmę, która spodziewa się wygenerować następujący strumień zarobków w ciągu najbliższych pięciu lat. Wartość końcowa w roku 5 oparta jest na wielokrotności 10-krotności zarobków w tym roku.
| 1 rok | 50 000 $ |
| Rok 2 | 60 000 $ |
| Rok 3 | 65 000 USD |
| 4. rok | 70 000 $ |
| Rok 5 | 750 000 USD (wartość końcowa) |
Przy zastosowaniu stopy dyskontowej wynoszącej 10% bieżąca wartość firmy wynosi 657 378, 72 USD.
Co się stanie, jeśli stopa dyskontowa zostanie zmieniona na 12%? W tym przypadku bieżąca wartość firmy wynosi 608, 796, 61 USD
Co jeśli wartość końcowa jest oparta na zarobkach 11 razy w roku 5? W takim przypadku, przy stopie dyskontowej wynoszącej 10% i wartości końcowej 825 000 USD, bieżąca wartość firmy wyniósłaby 70 93 477, 82 USD.
Tak więc niewielkie zmiany w podstawowych danych wejściowych mogą prowadzić do znacznej różnicy w szacunkowej wartości firmy.
Stopa dyskontowa zastosowana w tej metodzie jest jednym z najbardziej krytycznych danych wejściowych. Może być oparty na średnim ważonym koszcie kapitału firmy lub może być oszacowany na podstawie premii za ryzyko dodanej do stopy procentowej wolnej od ryzyka. Im większe postrzegane ryzyko firmy, tym wyższa stopa dyskontowa, którą należy zastosować.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.