Pełna wiara i uznanie
Pełna wiara i kredyt to zwrot używany do opisania bezwarunkowej gwarancji lub zobowiązania oferowanego przez jednostkę w celu zabezpieczenia odsetek i kwoty głównej długu innej jednostki. Zobowiązanie do pełnej wiary i kredytu jest zwykle stosowane przez rząd, aby pomóc obniżyć koszty finansowania zewnętrznego mniejszego, mniej stabilnego rządu lub agencji sponsorowanej przez rząd.
Kluczowe dania na wynos
- Pełna wiara i kredyt to niezabezpieczona metoda zabezpieczenia długu oparta na zaufaniu i reputacji.
- Rządy oferują obligacje emisyjne poparte jedynie ich zdolnością do pobierania podatków i innych dochodów w przyszłości.
- Ponieważ rządy teoretycznie mają nieograniczoną i zgodną z prawem zdolność do pobierania dochodów, obligacje te są często uważane za obarczone niskim ryzykiem, a zatem mają niższe stopy zwrotu.
Zrozumienie pełnej wiary i uznania
Pełna wiara i kredyt odnoszą się do pełnej siły pożyczkowej rządu, który zobowiązuje się do terminowego wywiązania się ze swoich zobowiązań płatniczych. Departament Skarbu USA emituje rachunki, banknoty i obligacje jako środek pożyczania pieniędzy od społeczeństwa w celu finansowania rządowych projektów kapitałowych.
Te papiery wartościowe wymagają okresowych wypłat odsetek dla pożyczkodawców i inwestorów. W dniu wykupu obligatariusze oczekują pełnej spłaty wartości nominalnej papierów wartościowych. Aby zachęcić inwestorów do zakupu emisji długu, Treasuries są wspierane przez pełną wiarę i kredyt rządu, zapewniając inwestorom o stałym dochodzie, że oczekiwane spłaty odsetek i spłat kapitału będą dokonywane niezależnie od sytuacji gospodarczej.
Ponieważ skarbowe papiery wartościowe opierają się na pełnej wierze i kredycie rządu, są one nazywane papierami wartościowymi pozbawionymi ryzyka. Rząd nie może wywiązać się ze swoich zobowiązań, ponieważ jest w stanie wydrukować więcej pieniędzy lub podwyższyć podatki w celu spłaty zadłużenia. Ponadto oprocentowanie tych bezpiecznych papierów wartościowych działa również jako stopa referencyjna dla innych papierów wartościowych o stałym dochodzie, które wiążą się z pewnym ryzykiem. W efekcie stopa procentowa stosowana do instrumentów dłużnych obarczonych ryzykiem jest stopą wolną od ryzyka powiększoną o premię określoną przez ryzyko obligacji.
Unikający ryzyka inwestorzy szukający bezpiecznych inwestycji zwykle wybierają papiery wartościowe, które są poparte pełną wiarą i kredytem rządu. Te papiery wartościowe oferują niższe zyski niż papiery obarczone ryzykiem na rynkach. Inwestorzy są jednak gotowi zaakceptować niski zysk w zamian za zachowanie kapitału i oczekiwany dochód z odsetek.
Dług publiczny
Dług wyemitowany przez mniejszą jednostkę rządową, taką jak gmina, może również mieć pełną wiarę i kredyt emitenta. Ogólne zobowiązanie (GO) obligacje komunalne są płatne ze środków ogólnych gminy i są poparte pełną wiarą i kredytem emitenta komunalnego, który może mieć nieograniczone uprawnienia do opodatkowania rezydentów w celu zapłaty obligatariuszom.
W rzadkich przypadkach rząd federalny może w pełni poprzeć część zobowiązań płatniczych gmin. Na przykład podczas kryzysu kredytowego w 2009 r. Inwestorzy unikali obligacji muni. Aby zachęcić kredytodawców do inwestowania w te papiery wartościowe, rząd skarbu USA subsydiował 35% płatności odsetek na rzecz inwestorów i emitentów komunalnych w ramach programu obligacji zwanego Build America Bonds.
Rząd jest również uprawniony do poparcia zobowiązań zadłużenia sponsorowanych przez rząd agencji w pełnej wierze i na kredyt. Gdy tak się dzieje, agencja przyjmuje jakość kredytową podmiotu popierającego, w tym przypadku rząd Stanów Zjednoczonych.
Rządowe Narodowe Stowarzyszenie Hipoteczne (Ginnie Mae) jest jednym z przykładów agencji rządowej popartej pełną wiarą i uznaniem rządu USA. Papiery wartościowe zabezpieczone hipotekami Ginnie Mae mają niższą rentowność niż inne papiery wartościowe zabezpieczone hipoteką (MBS), ponieważ zakłada się, że wiążą się one z mniejszym ryzykiem ze względu na wsparcie rządu federalnego.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.