Strażnicy: Konsultanci trzymają klucz

Wiele dużych instytucji ma pieniądze na pracownicze plany emerytalne, którymi trzeba zarządzać, ale przez kogo? Na przykład kierownictwo wyższego szczebla producenta samolotu lub firmy farmaceutycznej może nie być najlepiej wykwalifikowanym specjalistą w zakresie inwestowania funduszy emerytalnych swoich pracowników. Ponadto mogą nie mieć specjalistycznej wiedzy, aby wybrać odpowiedniego menedżera portfela, aby to dla nich zrobić. W tym miejscu wkracza konsultant ds. Inwestycji instytucjonalnych. Są to „strażnicy”, którzy pozwalają zarządzającym aktywami na zarządzanie pieniędzmi dla dużych instytucji. W tym artykule dowiesz się, co robi doradca inwestycyjny i jak pomaga swoim klientom w wyborze menedżerów.

Profil typowego konsultanta inwestycyjnego

Konsultant ds. Inwestycji instytucjonalnych zapewnia doradztwo inwestycyjne firmom publicznym i prywatnym, fundacjom i funduszom poszukującym pomocy w zarządzaniu pieniędzmi lub funduszami emerytalnymi pracowników. Są szeroko stosowane w Stanach Zjednoczonych, Europie i Australii. Zawód rozpoczął od udzielania pomocy korporacjom w ich planach emerytalnych, dlatego są one również nazywane konsultantami emerytalnymi. Ponieważ ich rola wykroczyła poza doradztwo emerytalne, są teraz znani jako doradcy ds. Inwestycji instytucjonalnych.

Obecnie wiele programów emerytalnych obejmuje programy określonych składek oraz 401 (k) s jako uzupełnienie lub zamiast programów określonych świadczeń (emerytur). Konsultanci ds. Inwestycji instytucjonalnych wykorzystują swoją wiedzę emerytalną do udzielania porad na temat planów określonych składek, a także do współpracy z innymi instytucjami, takimi jak fundusze uniwersyteckie. Ponadto poszerzono zakres dostępnych klas aktywów. Obecnie istnieje wiele alternatywnych klas inwestycji (takich jak fundusze hedgingowe lub fundusze private equity), z którymi instytucja może potrzebować pomocy w nawigacji. (Zobacz także: Wprowadzenie do planów emerytalnych i podstawy planowania emerytalnego .)

Typowa duża grupa konsultantów zwykle dzieli swoich konsultantów na konsultantów terenowych i konsultantów badawczych. Konsultanci terenowi to ci, którzy spotykają się z klientami. Dział badawczy głównie gromadzi wyniki i inne istotne informacje na temat menedżerów. Na podstawie tych badań konsultanci przedstawiają „krótką listę” zatwierdzonych menedżerów, z których korzystają konsultanci terenowi podczas oceny najlepszego menedżera portfela dla konkretnego klienta.

Nowszym trendem jest wynagrodzenie działu badawczego grupy konsultingowej na podstawie powrotu menedżerów, których wybrali na krótką listę. Ma to na celu dostosowanie zainteresowań zespołu badawczego do interesów klienta.

Potrzebował pośrednika

Ze względu na dużą liczbę zarządzających inwestycjami konsultanci są niezbędnym pośrednikiem, zapewniając niezbędną funkcję dopasowania. Dopasowują zarządzających aktywami do potrzeb inwestycyjnych swoich klientów. Ponieważ jest to obszar specjalizacji konsultanta, zazwyczaj dysponują metodami badań przesiewowych i szerokimi kontaktami w branży.

Konsultanci inwestycyjni są często zatrudnieni w procesie należytej staranności, ponieważ niektóre firmy są albo zbyt małe, albo nie mają wystarczającej wiedzy, aby obsadzić dział w poszukiwaniu menedżerów inwestycyjnych. Nawet jeśli jest to duża, wyrafinowana firma, może być potrzebny konsultant inwestycyjny, który pomoże jej zachować obiektywizm w podejmowaniu decyzji. Chodzi o to, aby upewnić się, że ludzie czują, że menedżer portfela został wybrany na podstawie odpowiednich kryteriów.

Co oferują

Istnieje kilkaset konsultantów zapewniających duże menu usług. 20 do 30 dużych graczy stara się zapewnić swoim klientom „kompleksowe zakupy” w związku z zarządzaniem aktywami emerytalnymi. (Zobacz także: Zostań punktem kompleksowej obsługi swoich klientów .)

Najpopularniejsze usługi świadczone przez tych głównych graczy to:

• Zaplanuj projekt
• Opracowanie celów inwestycyjnych i oświadczenia dotyczące polityki inwestycyjnej
• Wybór testu porównawczego
• Audyty operacyjne
• Porada dotycząca alokacji aktywów
• Wybór i monitorowanie menedżera

Na przykład, jeśli klient potrzebuje porady na temat alokacji aktywów, może on szukać odpowiedzi na pytania takie jak: „Czy powinniśmy inwestować niektóre aktywa w nieruchomości?” Lub „Czy powinniśmy inwestować więcej portfela akcji w papiery wartościowe rynków wschodzących?” Konsultant ds. Inwestycji instytucjonalnych może pomóc klientom w przeprowadzeniu najlepszej alokacji aktywów. Konsultant może również pomóc w zdefiniowaniu formalnych wytycznych inwestycyjnych, które będą kierować alokacją aktywów (oświadczenie o polityce inwestycyjnej). Mogą też działać w ramach ograniczeń ustalonych wcześniej, zwracając uwagę na profil ryzyka / zwrotu każdej klasy aktywów. Ich głównym zadaniem jest jednak pomaganie klientom (najczęściej funduszom emerytalnym) w wyborze najlepszego zarządzającego portfelem.

Konsultant odpowiedzialny za znalezienie odpowiedniego menedżera portfela musi wiedzieć, co robi i jak to robi. Z tego powodu pozostała część tego artykułu skupi się na wyborze menedżera. (Zobacz też: Przygotowanie do kariery jako menedżer portfela ).

The Proces

Jak więc menedżer portfela otrzymuje nowe pieniądze? Proces może być długotrwały. Dobra wydajność oczywiście przynosi więcej pieniędzy, ale jest w tym coś więcej niż tylko generowanie dobrych zysków. Jako strażnicy, jeśli konsultanci nie wiedzą, kim jest menedżer, nie udzielą menedżerowi dostępu do pieniędzy klienta. Dla zarządzającego aktywami ważna jest znajomość gry - będzie musiał być odpowiednio ustawiony, aby zostać zauważonym. Istnieją pewne środki, które można podjąć, aby to zapewnić. Jednym z nich jest zgodność z globalnymi standardami wyników inwestycyjnych (GIPS). W Stanach Zjednoczonych wielu konsultantów inwestycyjnych nie będzie nawet uważać menedżera za swoich klientów, jeśli nie będzie on zgodny z GIPS. (Zobacz także: Przewodnik po globalnych standardach wyników inwestycyjnych .)

Inną taktyką, którą mogą zastosować menedżerowie, jest zaangażowanie ludzi w kontakt ze społecznością konsultantów. Wszyscy zarządzający aktywami mają działy obsługi klienta, które pomagają ułatwić relacje menedżera z klientami. Są głównym punktem kontaktu z klientem i mogą dostarczać miesięczne raporty, a także odpowiadać na jednorazowe pytania, które może mieć klient. Ta sama koncepcja zarządzania relacjami jest przenoszona na działy lub osoby, które pomagają zarządzać relacjami zarządzającego aktywami ze społecznością konsultantów.

Wybór

Z punktu widzenia konsultantów ich zadaniem w wyborze menadżera aktywów jest dołożenie należytej staranności niezbędnej do wyboru najlepszego menedżera dla konkretnego klienta. W związku z tym wielu konsultantów opracowało własne bazy danych. Te bazy danych śledzą nie tylko wyniki menedżera, ale także inne istotne punkty danych, takie jak zarządzane aktywa, kadencja menedżera portfela i informacje o stylu (wzrost, wartość itp.). Większość tych baz danych jest skonfigurowana w taki sposób, że firmy zarządzające aktywami wysyłają okresowe aktualizacje do konsultantów w celu odświeżenia ich informacji w bazie danych. (Zobacz też: Focus Pocus może nie doprowadzić do magicznych zwrotów .)

Decyzja

Wybór menedżera zasobów to coś więcej niż wykonywanie ekranów i dzielenie liczb. Oprócz czynników ilościowych istnieją również czynniki jakościowe, takie jak zwroty długoterminowe lub suma zarządzanych aktywów. Wiele zastrzeżonych baz danych ma również funkcje, które pozwalają konsultantowi skanować notatki ze spotkań z menedżerem. Pomaga to konsultantom śledzić wartości niematerialne, które nie produkują ekranów. Ten aspekt jakościowy powoduje, że zarządzający aktywami powinni martwić się swoim wizerunkiem w społeczności konsultantów. Nie jest tak, że możesz naprawić grę będąc w „konsultacjach”, ale da to menedżerowi przewagę w procesie należytej staranności, jeśli wszystko inne będzie równe.

Konsultant wykonuje kilka czynności podczas wyszukiwania menedżera. Postęp jest śledzony, chociaż kroki mogą nie być wykonywane w dokładnej kolejności. Niektóre z głównych kroków prowadzących do zatrudniania to:

• ustalanie wytycznych
• przeglądanie baz danych
• wybór finalistów
• analiza wydajności
• ocena ryzyka
• wizyta na stronie

Istnieje kilka innych kroków i podetapów, ale wszystkie starają się odpowiedzieć na to samo pytanie: „Który menedżer najlepiej pasuje do tego klienta?”

Dolna linia

Kiedy ludzie patrzą na swoje świadczenia emerytalne lub równowagę 401 (k), prawdopodobnie nie myślą o konsultantach, którzy mogliby wybrać zespół zarządzający ich emeryturą. Są jednak tam każdego dnia ciężko pracując dla firm na całym świecie. Zainwestowano ponad 30 trylionów USD w zarządzane aktywa, a konsultanci pomogli ulokować większość tych pieniędzy. Ci doradcy ds. Inwestycji instytucjonalnych prowadzą działalność niewidoczną dla większości populacji, ale mają duży wpływ na przyszłość wszystkich.