Aktywistyczne fundusze hedgingowe: podążaj szlakiem, aby zyskać

Fundusze hedgingowe to lekko regulowane prywatne fundusze inwestycyjne, które wykorzystują niekonwencjonalne strategie inwestycyjne i ulgi podatkowe w celu uzyskania nadzwyczajnych zysków na dowolnym rynku. Zazwyczaj fundusze te mają strukturę spółek komandytowych i ograniczają inwestycje do inwestorów biznesowych lub instytucjonalnych. Czynniki te nadały im tajemniczą i zacienioną aurę w środowisku finansowym; jednak zasady i przepisy Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) umożliwiają każdemu rzucić okiem na ich działania. W tym artykule zbadamy, w jaki sposób doświadczeni inwestorzy indywidualni mogą czerpać zyski z najbardziej bezwzględnych funduszy hedgingowych na Wall Street. (Zobacz także: Krótka historia funduszu hedgingowego .)

Krok 1: Znajdź fundusz hedgingowy do obejrzenia

Większość funduszy hedgingowych inwestuje przy użyciu niekonwencjonalnych strategii, ale inne odgrywają bardziej aktywną rolę w realizacji wartości swoich inwestycji - są to tak zwane aktywistyczne fundusze hedgingowe. Aktywistyczne fundusze hedgingowe nie tylko angażują zarząd spółki i zarząd w dyskusję, ale także prowadzą bitwy proxy, likwidują aktywa, a nawet wymuszają sprzedaż firm. Działania te mogą dać szansę doświadczonym inwestorom indywidualnym, którzy chcą zrobić trochę kopania!

Ci, którzy spędzili trochę czasu na rynku, mogą być zaznajomieni z wieloma aktywistycznymi funduszami hedgingowymi. Niektóre fundusze są bardzo publiczne, gdy walczą z zarządem, podczas gdy inne milczą na temat swojej działalności. (Zobacz także: Wprowadzenie do funduszy hedgingowych - część 1 i część 2 ).

Krok 2: Śledzenie funduszy hedgingowych

Fundusze hedgingowe mogą być tajemnicze na powierzchni; SEC wymaga jednak pewnego poziomu przejrzystości - szczególnie, gdy zaangażowane są fundusze hedgingowe aktywistów. Dzięki tym dokumentom SEC możemy rzucić okiem na działania podejmowane przez działające fundusze hedgingowe.

Możesz znaleźć zgłoszenia SEC, korzystając z oficjalnej bazy danych EDGAR lub innych bezpłatnych usług, takich jak SECFilings, które pozwalają skonfigurować powiadomienia e-mail i RSS, aby wysyłać powiadomienia o transakcjach funduszy hedgingowych.

Najważniejszą formą złożoną przez aktywistyczne fundusze hedgingowe jest Harmonogram 13D, który stanowi oświadczenie o beneficjentach rzeczywistych (5% lub więcej). W tym zgłoszeniu znajduje się kilka sekcji, które mogą wskazać nam motywacje funduszu hedgingowego i możliwe przyszłe działania:

1. Bezpieczeństwo i emitent: Zawiera podstawowe informacje o akcjach i spółce stowarzyszonej.

2. Tożsamość i pochodzenie : Ta sekcja zawiera informacje o funduszu hedgingowym nabywającym akcje, w tym ujawnienie jego rejestru karnego i wszelkich toczących się postępowań sądowych.

3. Źródło, kwota funduszy i inne kwestie: W tej sekcji wyjaśniono, skąd pochodzą środki użyte na zakup akcji (gotówka lub dług).

4. Cel transakcji: Jest to najważniejsza sekcja 13D; szczegółowo opisuje to, co fundusz hedgingowy zamierza zrobić ze swoją inwestycją. Fundusz hedgingowy jest zobowiązany do ujawnienia, czy posiada akcje wyłącznie jako inwestycję, czy też jest zainteresowany „poszukiwaniem strategicznych alternatyw”.

5. Zainteresowanie papierami wartościowymi emitenta: w tej części ujawniono liczbę posiadanych akcji, a czasami także daty transakcji dużych zakupów.

6. Materiały, które należy składać jako eksponaty: Jest to druga najważniejsza sekcja 13D; zawiera wszelkie listy do kierownictwa lub inne eksponaty, które często zawierają niezwykle przydatne informacje opisujące przyszłe działania.

Łącznie informacje te mogą dać inwestorom indywidualnym wiele wglądu w to, co fundusz hedgingowy próbuje zrobić ze swoją inwestycją i czy będzie próbował przejąć spółkę, czy po prostu szuka dobrej inwestycji.

Krok 3: Odszyfrowanie działania funduszu hedgingowego

Sekcja „Cel transakcji” zgłoszenia 13D do SEC opisuje dokładnie, co planuje fundusz hedgingowy. Istnieją dwa rodzaje żądań, które fundusze hedgingowe zgłaszają w tych listach:

1. Żądania dla zarządu: Są to konkretne żądania skierowane do zarządu, domagające się pewnych zmian. Mogą to być zmiany zarządcze, fuzje lub przejęcia, zmiany struktury kapitału, wypłata rezerw gotówkowych i inne pozycje.

2. Apele do akcjonariuszy: Są to sytuacje, w których fundusz hedgingowy chce przejąć spółkę poprzez bitwę przez pełnomocnika. Jest to sytuacja, w której akcjonariusze muszą głosować, aby zapisać się na nominowanych do funduszy hedgingowych zamiast na obecnych dyrektorów spółki. Aktywistyczne fundusze hedgingowe angażują się w wiele działań mających na celu odblokowanie wartości dla akcjonariuszy, w tym:

• Zastąpienia lub zmiany w zarządzaniu
• Potencjalne fuzje lub przejęcia
• Zmiany w strukturze kapitału
• Cięcia wydatków lub wynagrodzeń dla kadry kierowniczej
• Wypłaty rezerw gotówkowych dla akcjonariuszy w postaci dywidend, wykupów itp.

Podsumowując, ta sekcja zgłoszenia 13D zawiera wszystkie informacje, które musisz wiedzieć o sytuacji. Przez większość czasu te fundusze hedgingowe nie mają nic do ukrycia, ponieważ chcą, aby inwestorzy zrozumieli, jak zawodzi zarządzanie.

Krok 4: Działanie na podstawie informacji

Istnieją dwa rodzaje możliwości, które tworzą aktywistyczne fundusze hedgingowe: (1) długoterminowe zmiany lub (2) krótkoterminowe strategie wyjścia. Oczywiście działania krótkoterminowe są najbardziej korzystne dla tych, które śledzą działalność funduszy hedgingowych, ponieważ zapewniają największe zyski w najkrótszym czasie. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku wykupów, ponieważ zawsze mają miejsce w cenie wyższej niż cena rynkowa. Oto niektóre typowe działania funduszy hedgingowych i ich ogólne terminy spłat:

Działania krótkoterminowe:

• Sprzedaż firmy
• Likwidacja aktywów
• Specjalne dywidendy

Działania średnioterminowe:

• Zastępowanie członków zarządu
• Zarządzanie strzelaniem

Działania długoterminowe:

• Udostępniaj programy skupu
• Małe dywidendy
• Zmiany w strukturze kapitału

Ważne jest, aby rozważyć wszystkie te rzeczy przed skorzystaniem z funduszu hedgingowego. Pamiętaj, że w prawie wszystkich przypadkach fundusz uśredni się po cenach niższych niż twoje, co może spowodować dużą różnicę w punktach rentowności.

Dolna linia

Chociaż inwestowanie obok funduszy hedgingowych nie jest gwarantowanym sposobem na zarabianie pieniędzy, jest to świetny sposób na znalezienie okazji. Dzięki dokładnej analizie warunków umów i propozycji, doświadczeni inwestorzy mogą znaleźć atrakcyjne możliwości inwestowania w krótkim i długim okresie.