Wielostronny instrument handlowy (MTF)
Wielostronna platforma obrotu (MTF) to europejski termin określający system obrotu, który ułatwia wymianę instrumentów finansowych między wieloma stronami. Wielostronne platformy obrotu umożliwiają uprawnionym uczestnikom kontraktów gromadzenie i przekazywanie różnych papierów wartościowych, zwłaszcza instrumentów, które mogą nie mieć oficjalnego rynku. Urządzenia te są często systemami elektronicznymi kontrolowanymi przez zatwierdzonych operatorów rynku lub większe banki inwestycyjne. Handlowcy zazwyczaj składają zamówienia drogą elektroniczną, gdzie dopasowany silnik oprogramowania łączy nabywców ze sprzedawcami.
Podstawy wielostronnego systemu handlowego (MTF)
Wielostronne platformy obrotu (MTF) stanowią dla inwestorów detalicznych i firm inwestycyjnych alternatywę dla tradycyjnych giełd. Przed ich wprowadzeniem inwestorzy musieli polegać na krajowych giełdach papierów wartościowych, takich jak Euronext lub London Stock Exchange (LSE). Szybsze transakcje, niższe koszty i zachęty handlowe pomogły MTF zyskać coraz większą popularność w Europie, chociaż NASDAQ OMX Europe został zamknięty w 2010 r., Ponieważ MTF stają wobec silnej konkurencji między sobą i ustanowionych giełd. MTF działają w ramach regulacyjnych Unii Europejskiej (UE) MiFID II - zmienionych ram prawnych w celu ochrony inwestorów i wzbudzenia zaufania do branży finansowej.
Produkty będące przedmiotem obrotu na wielostronnych platformach obrotu
MTF mają mniej ograniczeń dotyczących dopuszczania instrumentów finansowych do obrotu, co pozwala uczestnikom na wymianę bardziej egzotycznych aktywów i produktów pozagiełdowych (OTC). Na przykład LMAX Exchange oferuje natychmiastową wymianę walut i handel metalami szlachetnymi. Wprowadzenie MTF doprowadziło do większej fragmentacji na rynkach finansowych, ponieważ pojedyncze papiery wartościowe mogą być teraz notowane w wielu systemach. Brokerzy zareagowali oferowaniem inteligentnego routingu zamówień i innych strategii zapewniających najlepszą cenę między tymi wieloma miejscami.
Wielostronne obiekty handlowe w Stanach Zjednoczonych
W Stanach Zjednoczonych alternatywne systemy obrotu (ATS) działają podobnie jak MTF. ATS są w większości przypadków regulowane jako maklerzy, a nie giełdy, ale nadal muszą być zatwierdzone przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i spełniać określone ograniczenia. W ostatnich latach SEC zintensyfikowała działania w zakresie egzekwowania przepisów dotyczące ATS, co może doprowadzić do zaostrzenia przepisów MTF w Europie. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku ciemnych pul i innych ATS, które są względnie niejasne i trudne do handlu i wartości. Najbardziej znanymi ATS w Stanach Zjednoczonych są sieci łączności elektronicznej - lub sieci ECN - które ułatwiają zamówienia.
Kluczowe dania na wynos
- MTF zapewnia inwestorom indywidualnym alternatywną platformę do handlu papierami wartościowymi.
- Operatorzy rynku i banki inwestycyjne zwykle obsługują MTF.
- MTF działają na podstawie ram prawnych UE MiFID II.
- MTF zazwyczaj oferują bardziej egzotyczne instrumenty handlowe i produkty OTC.
- MTF są znane w Stanach Zjednoczonych jako alternatywne systemy transakcyjne.
Przykład wielostronnych platform handlowych
Banki inwestycyjne i firmy zajmujące się danymi finansowymi mogą wykorzystać efekt skali, aby konkurować z tradycyjnymi giełdami papierów wartościowych i potencjalnie realizować synergie z ich istniejącymi operacjami handlowymi.
Niektóre banki inwestycyjne - które już uruchomiły wewnętrzne systemy przejściowe - również przekształciły swoje systemy wewnętrzne w MTF. Na przykład UBS Group AG (UBS) ustanowiło własną MTF, która działa w połączeniu z wewnętrznymi systemami przekraczania, podczas gdy inne międzynarodowe banki inwestycyjne planują również uruchomienie własnych MTF. Niedawno firma Bloomberg, zajmująca się danymi finansowymi i mediami, ogłosiła, że otrzymała zgodę holenderskiego organu ds. Rynków finansowych (AFM) na prowadzenie MTF z Amsterdamu w całej UE. MTF Bloomberg zamierza oferować funkcjonalność kwotowania i obrotu uprawnionym uczestnikom produktów, takich jak obligacje gotówkowe, transakcje repo, swapy ryzyka kredytowego (CDS), papiery wartościowe na stopę procentową (IRS), fundusze notowane na giełdzie (ETF), instrumenty pochodne na akcje i forex (FX ) pochodne.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.