Przewodnik po inwestycjach Core-Satellite

Inwestowanie w rdzeń satelitarny to metoda budowy portfela mająca na celu zminimalizowanie kosztów, zobowiązań podatkowych i zmienności przy jednoczesnym zapewnieniu lepszych wyników na całym rynku akcji. Trzon portfela stanowią inwestycje pasywne, które śledzą główne indeksy rynkowe, takie jak Indeks Standard i Poor's 500 (S&P 500). Dodatkowe pozycje, znane jako satelity, są dodawane do portfela w postaci aktywnie zarządzanych inwestycji.

Oto jak działają inwestowanie w rdzeń satelitarny:

Budowa portfela

Najpierw spójrz na podstawową część swojego portfela. Aktywa zostaną przeznaczone na inwestycje przeznaczone do zarządzania pasywnego. Na przykład możesz umieścić połowę aktywów przeznaczonych na akcje w funduszu indeksowym, który śledzi S&P 500.

W przypadku aktywnie zarządzanej części celem jest wybór inwestycji, w których umiejętności menedżera portfela dają szansę na uzyskanie większych zysków niż te generowane przez pasywną część portfela.

W tym przykładzie możesz umieścić 10% portfela w funduszu obligacji o wysokiej stopie zwrotu i równomiernie podzielić pozostałą część akcji między fundusz biotechnologiczny i fundusz towarowy. Alokacja aktywów może ulec awarii, jak pokazano na rysunku 1 poniżej.

Rycina 1

Pamiętaj, że to portfolio jest tylko przykładem. Podstawową część portfela można wykorzystać do śledzenia dowolnego indeksu, w tym tych, które celowo odzwierciedlają nastawienie stylu na wartość nad wzrostem, wzrost nad wartością, obligacje rządowe nad obligacjami korporacyjnymi, rynki krajowe nad rynkami zagranicznymi lub cokolwiek innego. Podobnie niebo jest granicą w części satelitarnej.

Esencja strategii

Niezależnie od konkretnych inwestycji wybranych do realizacji alokacji aktywów - koszt, zmienność portfela i zwrot z inwestycji są podstawowymi względami.

Krótki przegląd każdego obszaru zapewnia dodatkowy wgląd:

Koszty

Podstawowa część portfela pomaga zminimalizować koszty, ponieważ inwestycje pasywne są prawie zawsze tańsze niż ich aktywne odpowiedniki. Ponieważ inwestycje pasywne śledzą indeksy, portfel zmienia się tylko przy zmianie indeksu. Z uwagi na fakt, że indeksy zmieniają się rzadko, koszty transakcji i podatek od zysków kapitałowych są minimalizowane. Z drugiej strony aktywne zarządzanie portfelem opiera się na handlu. Każda transakcja generuje koszty realizacji i potencjalne zobowiązania podatkowe w postaci zysków kapitałowych.

Zmienność

Beta jest miarą zmienności na rynku akcji. Zmienność jest czymś, czego wielu inwestorów woli unikać. Poświęcając dużą część portfela inwestycjom pasywnym, wartość beta całego portfela nie powinna być wysoka. Dodanie inwestycji, takich jak fundusz towarowy, które nie są skorelowane z ruchami całego rynku giełdowego, pomaga ograniczyć ogólną zmienność, gdy rynki są zmienne.

Zwroty

Aktywni menedżerowie starają się osiągać lepsze wyniki niż benchmarki. Przydzielając mniejszość portfela aktywnemu zarządzaniu, aktywny menedżer ma szansę na lepsze wyniki niż benchmark, zwiększając w ten sposób zwrot z generowanego portfela i powodując zwrot z portfela jako całości.

Jak wdrożyć strategię

Portfel rdzeniowo-satelitarny można wdrożyć na wiele sposobów. Portfel oparty na funduszach wspólnego inwestowania, jak pokazano na rycinie 1, to tylko jedno potencjalne wdrożenie. Strategię tę można również wdrożyć przy użyciu różnych kombinacji oddzielnie zarządzanych rachunków, funduszy będących przedmiotem obrotu giełdowego (ETF), funduszy wspólnego inwestowania, akcji, obligacji i dowolnej innej kombinacji podstawowych inwestycji śledzących indeksy w połączeniu z inwestycjami poszukiwającymi alfa.

Dolna linia

Podejście rdzeniowo-satelitarne zapewnia dostęp do najlepszych ze wszystkich światów. Lepsza niż przeciętna wydajność, ograniczona lotność i kontrola kosztów - wszystko razem w elastycznym pakiecie, który można zaprojektować specjalnie, aby spełnić Twoje potrzeby.