Jak dopasować i odnowić swoje portfolio

Ponowne zrównoważenie portfela to nic innego jak regularna konserwacja inwestycji, jak wizyta u lekarza w celu sprawdzenia lub wymiana oleju w samochodzie. Ponowne równoważenie oznacza sprzedaż niektórych akcji i kupno obligacji lub odwrotnie, tak aby przez większość czasu alokacja aktywów w portfelu odpowiadała poziomowi zysków, który próbujesz osiągnąć, i ryzykownemu ryzyku. I chociaż przywracanie równowagi wiąże się z kupowaniem i sprzedażą, jest ono nadal częścią długoterminowej, pasywnej strategii inwestycyjnej - tego rodzaju, który najlepiej radzi sobie najlepiej na dłuższą metę. W tym artykule porozmawiamy więcej o tym, czym jest przywracanie równowagi, a także dlaczego, jak często i jak to zrobić.

Dlaczego warto przywrócić równowagę w swoim portfolio?

Ponowne zrównoważenie portfela to jedyny sposób, aby zachować zgodność z docelową alokacją aktywów. Alokacja aktywów odnosi się do procentu twojego portfela, który jest przechowywany w różnych inwestycjach, takich jak 80% akcji i 20% obligacji. Docelowa alokacja aktywów to procent, który chcesz utrzymać w każdej inwestycji, abyś był wygodny w podejmowaniu ryzyka i był na dobrej drodze do uzyskania zwrotów z inwestycji, które są potrzebne do osiągnięcia celów, takich jak możliwość przejść na emeryturę przed 65 rokiem życia. Im więcej posiadasz akcji, tym większe jest ryzyko i większe wahania portfela - tym bardziej jego wartość będzie zmieniać się wraz z wahaniami na rynku. Ale akcje zwykle znacznie przewyższają obligacje w dłuższej perspektywie, dlatego tak wielu inwestorów polega bardziej na akcjach niż na obligacjach, aby zrealizować swoje cele.

Kiedy giełda ma się dobrze, procent wartości portfela w dolarach reprezentowanej przez akcje będzie wzrastał wraz ze wzrostem wartości zasobów. Jeśli na przykład zaczniesz od 80% alokacji do zapasów, może wzrosnąć do 85%. Wtedy twoje portfolio będzie bardziej ryzykowne, niż zamierzałeś. Rozwiązanie? Sprzedaj 5% swoich akcji i kupuj obligacje za pieniądze. To przykład przywracania równowagi.

Kiedy rynek ma się dobrze, możesz mieć trudności z psychologicznym przywróceniem równowagi. Kto chce sprzedawać inwestycje, które mają się dobrze? Mogą pójść wyżej, a możesz przegapić! Rozważ te trzy powody:

1. Mogą spaść niżej, a wtedy poniesiesz większe straty, niż ci się wydaje.
2. Kiedy sprzedajesz inwestycję, która przynosi dobre wyniki, osiągasz zyski. Są prawdziwe; nie istnieją one tylko na ekranie Twojego konta maklerskiego. A kiedy kupujesz inwestycję, która nie przynosi tak dobrych wyników, dostajesz okazję. Ogólnie rzecz biorąc, sprzedajesz wysoko, a kupujesz nisko, dokładnie na to liczą wszyscy inwestorzy.
3. Ponowne równoważenie zwykle polega na sprzedaży tylko 5% do 10% twojego portfela. Więc nawet jeśli niepokoi Cię pomysł sprzedaży zwycięzców i kupowania przegranych (w krótkim okresie), przynajmniej robisz to tylko z niewielką ilością pieniędzy.

Przez większość czasu będziesz sprzedawał akcje i balansował na obligacjach. Badanie Vanguard obejmowało lata 1926–2009 i wykazało, że dla inwestora, który chciał utrzymać równowagę 60% akcji i 40% obligacji, w tych latach istniało tylko siedem okazji, w których utrzymanie idealnej alokacji docelowej wiązało się z proporcją obligacji zbaczając co najmniej 5% z celu 40%.

Oczywiście nie musisz ponownie równoważyć. Im silniej waga twojego portfela będzie zależeć od akcji, tym wyższe będą prawdopodobnie twoje długoterminowe zyski. Ale nie będą one znacznie wyższe niż gdybyś miał bardziej zrównoważony przydział aktywów, a dodatkowa zmienność może spowodować, że podejmiesz decyzje finansowe, na przykład sprzedając akcje ze stratą. Dla całkowicie racjonalnego inwestora (którym tak naprawdę nikt nie jest) rozsądne może być posiadanie 100% akcji. Ale dla każdego, kto ma emocjonalną reakcję na spadek salda na koncie emerytalnym, gdy cierpi giełda, regularne utrzymywanie obligacji i przywracanie równowagi to najlepszy sposób, aby pozostać na bieżąco z planem i osiągnąć z czasem najlepsze stopy zwrotu skorygowane o ryzyko.

Jednym z czasów, gdy inwestorzy zaczęli przywracać równowagę z obligacji i akcji, był kryzys finansowy. W tamtych czasach kupowanie akcji, które spadały, wydawało się przerażające. Ale akcje te zostały zasadniczo zakupione z ogromną zniżką, a długi hossa, która nastąpiła po Wielkiej recesji, bardzo wynagrodził tych inwestorów. Dzisiaj ci sami inwestorzy powinni nadal przywracać równowagę. Jeśli nie, staną się silnie przeważone w zapasach i będą cierpieć bardziej niż będą potrzebować, gdy następnym razem rynek spadnie. Ponieważ rynki są cykliczne, to tylko kwestia czasu, aż losy rynku, dobre lub złe, odwrócą się.

Jak często powinieneś rebalansować?

Istnieją trzy częstotliwości, z którymi możesz ponownie zbilansować swoje portfolio:

1. Zgodnie z ustalonym harmonogramem, jak raz w roku w czasie podatkowym.
2. Ilekroć docelowa alokacja aktywów spada o określony procent, na przykład 5% lub 10%.
3. Zgodnie z ustalonym harmonogramem, ale tylko wtedy, gdy docelowa alokacja aktywów zmniejszyła się o określony procent (kombinacja wyborów 1 i 2).

Minusem pierwszej opcji jest to, że niepotrzebnie tracisz czas i pieniądze (w postaci kosztów transakcyjnych). Naprawdę nie ma sensu przywracanie równowagi, jeśli twój portfel jest zaledwie 1% niezgodny z twoim planem.

Musisz zdecydować, z jakim „dryfowaniem” wszystko jest w porządku - jak daleko się czujesz, pozwalając alokacji aktywów odbiegać od celu - aby określić, jak często przywracać równowagę. Innymi słowy, jeśli twój docelowy przydział to 60% akcji, 40% obligacji, czy chcesz przywrócić równowagę, gdy twój portfel spadnie do 65% akcji, 35% obligacji, czy czujesz się komfortowo, dopóki nie osiągnie 70% akcji, 30% więzy?

Jak się okazuje, nie trzeba się zbytnio martwić, kiedy i jak często przywracać równowagę. W tym samym badaniu Vanguard, które analizowało portfel 60/40 w latach 1926–2009, stwierdzono, że „nie ma optymalnej częstotliwości ani progu przy wyborze strategii ponownego równoważenia”. Ktoś, kto dokonywał ponownego bilansowania co miesiąc, miałby więcej niż 1000 zdarzeń równoważących, podczas gdy ktoś, kto dokonywał ponownego bilansowania co kwartał, mają 335, a ktoś, kto ponownie zbilansowałby rocznie, miałby tylko 83. Jednak średni roczny zwrot i zmienność były prawie identyczne wśród trzech grup. Ktoś, kto miał 10% próg i co roku zmieniał równowagę (opcja 3), miałby tylko 15 zdarzeń równoważących w ciągu tych 83 lat. Vanguard zaleca sprawdzanie portfela co sześć miesięcy lub raz w roku i równoważenie przy progu 5%, aby uzyskać najlepszą równowagę między zarządzaniem ryzykiem a minimalizacją kosztów.

Idąc o krok dalej, badanie Vanguard faktycznie wykazało, że dobrze byłoby nigdy nie balansować swojego portfela. Średnio ktoś, kto zaczął od 60% alokacji do zapasów, skończyłby z 84% alokacją do zapasów. Ta osoba spędziłaby zero czasu lub przywracanie równowagi. Zmienność ich portfela była o około 2, 5 punktu procentowego wyższa niż w przypadku inwestora, który dokonał bilansowania. Ich średni roczny zwrot wyniósł 9, 1%, w porównaniu z 8, 6%, 8, 8% i 8, 6% dla hipotetycznych inwestorów, którzy ponownie zbilansowali co miesiąc, co kwartał i rok.

Inne sytuacje, w których warto rozważyć coroczne równoważenie, to sytuacja, w której sytuacja życiowa zmienia się w sposób wpływający na tolerancję ryzyka:

Żonaty z multimilionerem? Możesz bezpiecznie przejść do bardziej konserwatywnej alokacji zasobów. Zakładając, że zarówno ty, jak i małżonek mądrze zarządzacie istniejącymi aktywami, być może już jesteście przygotowani na całe życie.

Stałeś się niepełnosprawny lub poważnie chory? Ponownie, możesz chcieć przywrócić równowagę na coś bardziej konserwatywnego, ponieważ chcesz móc wydawać pieniądze, które masz w czasie, który ci pozostał. Będziesz także potrzebował pieniędzy na rachunki medyczne wcześniej niż później.

Rozwód i brak odpowiedzialności za alimenty na dziecko lub alimenty? Nie mając nikogo innego, jak tylko siebie, możesz zdecydować o ponownym zrównoważeniu do większego odsetka akcji, ponieważ podejmowanie ryzyka nie wpłynie na twoją rodzinę.

Planujesz kupić dom w ciągu najbliższych kilku lat? Rozsądnie byłoby przywrócić równowagę do większej liczby obligacji i mniejszej liczby akcji, abyś miał dużo gotówki do wypłaty - nawet w przypadku załamania rynku - gdy będziesz gotowy do wypłaty zaliczki.

Teraz, gdy omówiliśmy, czym jest przywracanie równowagi i dlaczego (prawdopodobnie być może) powinieneś to zrobić, porozmawiajmy o tym, jak to zrobić.

Spójrz na swoje ogólne portfolio

Aby uzyskać dokładny obraz swoich inwestycji, musisz spojrzeć na wszystkie swoje konta łącznie, a nie tylko na poszczególne konta. Jeśli masz zarówno 401 (k), jak i Roth IRA, chcesz wiedzieć, jak one działają razem. Jak wygląda połączone portfolio? Oczywiście pominiesz ten krok, jeśli masz tylko jedno konto inwestycyjne.

Użyj jednej z tych trzech metod, aby utworzyć połączony obraz wszystkich rachunków inwestycyjnych.

1. Arkusz kalkulacyjny. Na jednym arkuszu wprowadź każde ze swoich rachunków, każdą inwestycję na tych rachunkach oraz ilość pieniędzy, które masz na każdą inwestycję. Zwróć uwagę, czy każda inwestycja to pakiet akcji, obligacji lub środków pieniężnych. Oblicz procent łącznych zasobów przydzielonych do każdej kategorii. To nie jest najłatwiejsza ani najszybsza metoda, ale może być fajna, jeśli jesteś maniakiem finansów osobistych, który lubi tworzyć arkusze kalkulacyjne.

Następnie porównaj przydział zasobów w każdej kategorii z przydziałem docelowym. Jeśli któryś z twoich pakietów to fundusze na dzień docelowy lub fundusze zrównoważone, które obejmują zarówno akcje, jak i obligacje, zajrzyj na stronę internetową firmy, która oferuje te fundusze (np. Fidelity, Vanguard, Schwab) lub na stronie badawczej, takiej jak Morningstar (która to, czego użyliśmy do utworzenia arkusza kalkulacyjnego poniżej), aby zobaczyć, jak są przydzielane.

Dziękujemy MoneyUnder30.com za podstawowy format tego arkusza kalkulacyjnego.

Porada zaawansowana: Możesz bardziej podzielić kategorie akcji i obligacji, aby uzyskać bardziej szczegółowy obraz. Jaki procent twoich akcji to na przykład mała lub duża spółka? Jaki procent jest krajowy czy międzynarodowy? Jaki procent twoich obligacji jest korporacyjny, a jaki procent to papiery wartościowe wyemitowane przez rząd?

Gdy zauważysz alokację aktywów swoich funduszy, zauważysz, że fundusze rzekomo w 100% przeznaczone na konkretną klasę aktywów często mają niewielki procent swoich zasobów, być może 0, 5% do 2, 0%, w gotówce. Nie przejmuj się tym drobnym szczegółem podczas równoważenia swojego portfela.

Ponadto w powyższym przykładzie zauważysz, że nasz inwestor nie oddalił się od celu alokacji aktywów. Mogą zdecydować, aby nie zawracać sobie głowy przywracaniem równowagi, dopóki różnica nie wyniesie 5%, a nawet 10%.

2. Oprogramowanie maklerskie. Niektóre firmy maklerskie pozwalają swoim klientom zobaczyć wszystkie swoje inwestycje w jednym miejscu, a nie tylko inwestycje, które posiadają w tym domu maklerskim. Przykłady obejmują Merrill Edge Assetator i pełny widok Fidelity. Musisz podać dane logowania do każdego konta, którego dane chcesz wyświetlić. Jeśli na przykład korzystasz z pełnego widoku Fidelity i masz samozatrudnionego 401 (k) z Fidelity i Roth IRA z Vanguard, musisz podać Fidelity swoje dane logowania do Vanguard, abyś mógł zobaczyć swoje dwa konta „łączna alokacja aktywów.

3. Aplikacje. Aplikacje takie jak Kontrola Inwestycji Personal Capital, Śledzenie portfela SigFig, FutureAdvisor i Wealthica (dla inwestorów z Kanady) mogą synchronizować z istniejącymi kontami, aby zapewnić regularnie aktualizowany i kompletny obraz twoich inwestycji. Możesz korzystać z tych aplikacji za darmo; ich dostawcy mają nadzieję, że zarejestrujesz się w jednej z płatnych usług firmy, takich jak zarządzanie portfelem. Ponownie musisz podać tym stronom dane logowania do swoich kont maklerskich, aby zobaczyć łączną alokację aktywów.

Jeśli uważasz, że znalezienie sposobu na sprawdzenie całego portfela jest zbyt pracochłonne lub jeśli nie chcesz udostępniać danych logowania w różnych witrynach, oto inna strategia: Staraj się utrzymać docelową alokację zasobów na każdym koncie. Upewnij się, że twoje 401 (k) jest przydzielone 60% na akcje i 40% na obligacje, i zrób to samo dla swojej IRA. Następnie w razie potrzeby ponownie zrównoważ saldo na każdym koncie.

Przeanalizuj swoje portfolio

Po uzyskaniu pełnego obrazu posiadanych portfeli sprawdź następujące cztery rzeczy:

1. Ogólna alokacja aktywów. Jaki procent twoich inwestycji to akcje, obligacje i gotówka? Jak ta alokacja różni się od alokacji docelowej?

Wskazówka zaawansowana : jeśli posiadasz akcje Berkshire Hathaway, zwróć szczególną uwagę. Chociaż technicznie jest to akcje, ma duże zasoby gotówki i obligacji. Może być konieczne wykonanie ręcznych obliczeń alokacji zasobów, jeśli używane oprogramowanie nie jest wystarczająco inteligentne, aby to rozpoznać.

2. Ogólne ryzyko. Jeśli okaże się, że masz 70% akcji i 30% obligacji, czy jest to dla ciebie zbyt ryzykowne? Jeśli okaże się, że masz 20% gotówki, 30% obligacji i 50% akcji, czy nie podejmujesz wystarczającego ryzyka, aby zrealizować swoje cele inwestycyjne?

3. Ogólne opłaty. Idealnie byłoby, gdyby opłaty inwestycyjne były jak najbliższe zeru, a dzięki zwiększonej innowacyjności i konkurencji na rynku inwestycyjnym możesz osiągnąć ten cel. Na przykład fundusz Fidelity Total Market Index Fund (FSTMX) ma roczny wskaźnik kosztów w wysokości 0, 09% dla swoich akcji klasy inwestorów, które wymagają minimum 2500 USD inwestycji w fundusz. Im wyższe opłaty inwestycyjne, tym niższe zwroty, przy czym wszystkie pozostałe są równe. Inne opłaty, na które należy uważać, obejmują obciążenia związane z zakupem i sprzedażą funduszy inwestycyjnych oraz prowizje za zakup i sprzedaż akcji i funduszy ETF. W przypadku długoterminowych inwestorów kupujących i utrzymujących obciążenia i prowizje mogą z czasem kosztować mniej niż roczne wskaźniki kosztów.

4. Zwraca. Czy zwroty z portfela spełniają twoje cele? Jeśli tak nie jest, niekoniecznie jest to problem: najważniejsze są dla ciebie długoterminowe średnie roczne zyski, a Twoje portfolio mogło mieć ujemny zwrot w ciągu ostatnich dwóch lat z powodu recesji. Dlatego chcesz spojrzeć na wyniki inwestycji portfela w porównaniu do podobnych inwestycji. Czy Twój fundusz giełdowy śledzi indeks, który powinien śledzić? Możesz to sprawdzić w Morningstar, która określiła odpowiednie poziomy odniesienia dla różnych funduszy i stworzyła kolorowe wykresy, aby pokazać, jak Twój fundusz radził sobie w porównaniu z poziomem odniesienia. Inną możliwością jest to, że alokacja aktywów twojego portfela nie może spełnić twoich celów. Jeśli Twoim celem jest osiągnięcie 8% średniego rocznego zwrotu, a twój portfel składa się z 80% obligacji i 20% akcji, nie ma prawie żadnej szansy, że osiągniesz swój cel, chyba że zmienisz alokację aktywów na 80% akcji i 20% więzy.

Porada zaawansowana : jeśli na tym etapie okaże się, że masz nieporęczną liczbę kont - być może masz kilka planów 401 (k) u kilku byłych pracodawców - rozważ konsolidację. Możesz przerzucić stare salda 401 (k) na IRA (tradycyjne lub Roth, w zależności od tego, jaki rodzaj 401 (k) posiadasz lub czy chcesz płacić podatki, aby przejść na Roth). Przełącznik IRA daje maksymalną kontrolę nad opłatami i inwestycjami. Lub, jeśli podoba ci się twój obecny pracodawca 401 (k), a twój obecny pracodawca na to pozwala, możesz przerzucić swoje stare salda 401 (k) na twoje obecne 401 (k). Należy zauważyć, że salda 401 (k) zapewniają lepszą ochronę przed wierzycielami.

Dowiedz się, co nowego

Innowacje inwestycyjne mogą oznaczać, że to, co obecnie posiadasz, nie jest najlepszym sposobem na osiągnięcie twoich celów. Na przykład, możesz mieć indeksowy fundusz inwestycyjny, który pobiera wskaźnik kosztów w wysokości 0, 5%, gdy możesz mieć prawie identyczny indeks ETF ze współczynnikiem kosztów wynoszącym 0, 05%. Czy to brzmi zbyt dobrze, aby mogło być prawdziwe? Jak możesz uzyskać niemal identyczną inwestycję za znacznie mniej? W przeciwieństwie do niektórych funduszy wspólnego inwestowania fundusze ETF rzadko pobierają opłaty za sprzedaż lub opłaty 12b-1 (marketingowe). Ponadto, w przeciwieństwie do niektórych funduszy wspólnego inwestowania, funduszami ETF zarządza się zazwyczaj pasywnie (podążają za danym indeksem inwestując we wszystkie akcje w tym indeksie), a nie aktywnie zarządzani przez zarządzających funduszami ludzkimi, którzy wybierają zwycięzców i przegranych. Zarządzanie pasywne jest nie tylko tańsze, ale zazwyczaj przynosi lepsze zwroty - częściowo z powodu niższych opłat.

Inną możliwością jest przeniesienie aktywów do robo-doradcy, aby obniżyć opłaty i wyeliminować zadanie zarządzania własnymi inwestycjami. Więcej o doradcach robo mówimy nieco później w tym artykule.

Co powinieneś sprzedać a kupić?

Następnie nadszedł czas, aby dowiedzieć się, które inwestycje należy rozładować z portfela. Przede wszystkim chcesz sprzedawać przeważone aktywa. Jeśli akcje osiągają lepsze wyniki niż obligacje, wówczas pożądana alokacja aktywów wyleci w powietrze na korzyść akcji. Możesz mieć 75% akcji i 25% obligacji, gdy twoim celem jest posiadanie 70% akcji i 30% obligacji. W takim przypadku musisz sprzedać 5% swoich zasobów.

Jakie akcje, w tym akcje funduszy inwestycyjnych i ETF, należy sprzedać? Zacznij od tych:

- fundusze zapasowe ze zbyt wysokimi opłatami

- fundusze zapasowe, których nie rozumiesz

- akcje spółek, których modelu biznesowego nie rozumiesz

- akcje i fundusze, które są zbyt ryzykowne lub niewystarczająco ryzykowne dla twojej tolerancji

- akcje i fundusze, które nie osiągnęły tak dobrych wyników, jak te, których się spodziewałeś lub tak jak się ich spodziewałeś

- poszczególne akcje, które są zawyżone lub osiągają gorsze wyniki od swoich konkurentów lub które nie mają już pozytywnych perspektyw

Jeśli chcesz sprzedać obligacje, rozważ następujące kryteria:

- obligacje, których rating kredytowy spadł (obligacje te są teraz bardziej ryzykowne niż w momencie ich zakupu)

- obligacje, które nie osiągają swoich wyników

- obligacje ze zwrotami, które nie nadążają za inflacją

- fundusze obligacji z opłatami, które są wyższe niż powinny (to znaczy, że można uzyskać prawie identyczny fundusz obligacji za mniej)

Jeśli żadna z tych cech nie dotyczy twoich zasobów, sprzedaj inwestycję z najniższą opłatą transakcyjną, taką jak akcje funduszu wspólnego inwestowania bez opłat transakcyjnych lub ETF.

Zanim będziesz mógł kupić nowe inwestycje, musisz poczekać, aż sprzedaż się zakończy. Czas rozliczenia - czas potrzebny na sfinalizowanie sprzedaży i pojawienie się środków na rachunku - zależy od rodzaju zakupionej lub sprzedanej inwestycji. W przypadku akcji i funduszy ETF czas rozliczenia może wynosić T + 2 w żargonie branżowym, gdzie T jest datą zawarcia transakcji, a 2 to dwa dni robocze. Fundusze wspólnego inwestowania rozliczają się nieco szybciej, w ciągu jednego do dwóch dni roboczych. Pamiętaj, że jeśli złożysz transakcję po zamknięciu rynku, nie zostanie ona wykonana do następnego dnia roboczego.

Podczas gdy sprzedaż się kończy, zdecyduj, co chcesz kupić. Najłatwiej jest kupić więcej tego, co już masz, a które ma niedowagę. Ponownie przeanalizuj tę inwestycję i zadaj sobie pytanie: „Czy kupiłbym ją dzisiaj?”. Jeśli nie, poszukaj nowej inwestycji, która będzie zgodna z Twoimi celami.

Ponowne równoważenie portfela według wieku / celów

Ponowne zrównoważenie portfela samo w sobie nie jest tak naprawdę funkcją wieku, ani tego, co próbujesz osiągnąć za pomocą swojego portfela. Alokacja zasobów wynosi. Ale ponieważ wybór alokacji aktywów jest prekursorem przywracania równowagi portfela, porozmawiajmy o tym, jak możesz alokować swój portfel w różnych kluczowych momentach swojego życia.

Wiek 25 lat

Prawdopodobnie czytałeś, że młodzi inwestorzy powinni umieszczać wysoki procent swoich pieniędzy w akcjach, ponieważ mają one długi horyzont czasowy, a ponieważ akcje zwykle osiągają najlepsze wyniki w długim okresie. Ale idealna alokacja aktywów zależy nie tylko od wieku, ale także od tolerancji ryzyka. Jeśli 10% spadek na giełdzie spowoduje panikę i zaczniesz sprzedawać akcje, masz niższą tolerancję na ryzyko niż ktoś, kto widziałby ten sam spadek rynku jako okazję do zakupu. Quiz taki jak ten krótki test tolerancji ryzyka Vanguard może pomóc ocenić tolerancję ryzyka i dowiedzieć się, jak alokować portfel. Uproszczona formuła, taka jak 100 minus wiek, aby uzyskać procent portfela, który można przeznaczyć na akcje (75% dla 25-latka), może być przydatnym punktem wyjścia, ale musisz dostosować ten procent, aby dopasować go do inwestycji osobowość. Możesz zainwestować 100% w akcje, jeśli na przykład masz bardzo wysoką tolerancję na ryzyko i długi horyzont czasowy.

To badanie Vanguard, o którym mówiliśmy wcześniej, wykazało, że przy hipotetycznym portfelu inwestowanym w latach 1926–2009, średni roczny zwrot po inflacji wyniósłby zaledwie 2, 4% dla kogoś, kto zainwestował 100% w obligacje, a nawet 6, 7% dla kogoś, kto zainwestował 100% w zapasach. Ale różnica między inwestowaniem 100% w akcje a 80% w akcje, 20% w obligacje wyniosła zaledwie pół punktu procentowego, przy czym ta ostatnia osiągnęła realny średni roczny zwrot w wysokości 6, 2%. A ktoś zainwestował 70% w akcje, a 30% w obligacje zarobiłoby 5, 9%, a inwestor 60/40 zarobiłby 5, 5%.

Od tych ustaleń możemy odrzucić to, że najważniejszą rzeczą jest inwestowanie w coś sprawdzonego i prawdziwego; może nie inwestuj 100%, a nawet 20% swojego portfela w bitcoiny, co nadal jest uważane za wysoce spekulacyjne. Ponieważ większość ludzi jest bardziej zdenerwowana, gdy tracą pieniądze na giełdzie, niż są zadowoleni, gdy zarabiają na giełdzie, strategia, która zapewnia wygodę przy podejmowanym ryzyku i pomaga utrzymać kurs na rynku korekty to najlepsza strategia dla Ciebie. Więc nawet jeśli masz 25 lat i ciągle słyszysz, że powinieneś inwestować 80% w akcje, jeśli czujesz się komfortowo z 50% w akcjach i chcesz zatrzymać pozostałe 50% w obligacjach, to w porządku.

Wiek 45 lat

W tym momencie życia mogłeś otrzymać dziedzictwo od rodzica lub dziadka i zastanawiałeś się, co zrobić z pieniędzmi i jak nieoczekiwany wpływ powinien wpłynąć na twoją strategię inwestycyjną. (Lub możesz nie otrzymać spadku, dopóki nie skończysz 60., 70. lub 80.) Innym scenariuszem, z którym boryka się wiele osób w wieku około 45 lat, jest potrzeba pieniędzy na wysłanie dziecka na studia - dziesiątki tysięcy dolarów lub może nawet setki tysięcy, jeśli masz wiele dzieci lub dziecko z prywatnej szkoły, które nie otrzymało żadnej pomocy finansowej.

Jeśli odziedziczysz aktywa, takie jak akcje, musisz zdecydować, w jaki sposób pasują one do twojego ogólnego portfela i odpowiednio przywrócić równowagę. Posiadanie większej ilości pieniędzy może oznaczać, że wolisz bardziej konserwatywną alokację, ponieważ nie musisz podejmować tak dużego ryzyka, aby osiągnąć potrzebny wzrost. Dziedziczenie wielu zapasów może spowodować, że docelowa alokacja będzie nie do zniesienia; być może będziesz musiał sprzedać wiele z nich i kupić obligacje. Być może odziedziczyłeś wiele obligacji i chcesz posiadać więcej akcji. Zastanów się też, czy odziedziczone przez ciebie aktywa to rzeczy, które kupiłbyś, gdybyś inwestował za własne pieniądze. A jeśli odziedziczysz gotówkę, możesz użyć pieniędzy do zakupu akcji i obligacji, które chcesz stworzyć idealną alokację aktywów.

Jeśli chodzi o płacenie za studia, załóżmy, że masz plan 529, konto z ulgą podatkową, które pomaga rodzinom zaoszczędzić pieniądze na wydatki edukacyjne. Kiedy Twoje dziecko jest w wieku 10 lat lub dłużej, nie ma możliwości ukończenia szkoły, możesz zastosować agresywną alokację aktywów z wysokim odsetkiem zapasów. W miarę zbliżania się dziecka do wieku szkolnego musisz przywrócić równowagę w taki sposób, aby alokacja zasobów była bardziej konserwatywna. Użyj wkładów na konto, aby kupić obligacje zamiast akcji. Wartość konta musi z czasem ulec mniejszej zmienności i stać się bardziej stabilna, abyś mógł wypłacać pieniądze na edukację swojego dziecka, kiedy jest to potrzebne, bez konieczności sprzedaży inwestycji ze stratą. Niektóre 529 planów mają nawet opcje oparte na wieku, które działają jak fundusze emerytalne na dzień docelowy, ale z krótszym horyzontem czasowym związanym z wychowywaniem dzieci i wysyłaniem ich na studia.

Również w wieku 45 lat, jeśli odniosłeś duży sukces i uważnie obserwowałeś swoje wydatki, możesz być na dobrej drodze, aby przejść na emeryturę wcześniej. W takim przypadku konieczne może być przywrócenie równowagi w kierunku bardziej konserwatywnej alokacji aktywów. Z drugiej strony, możesz nie chcieć - zależy to od twojej filozofii posiadania akcji na emeryturze, co ponownie wiąże się z twoją tolerancją na ryzyko. Kiedy jesteś od zera do 10 lat od przejścia na emeryturę, twój portfel jest uważany za w fazie przejściowej. Większość ekspertów twierdzi, że powinieneś dążyć do alokacji aktywów, które ważą się bardziej w kierunku obligacji niż w kierunku akcji - ale nie zbyt mocno, ponieważ nadal potrzebujesz ciągłego wzrostu, aby nie przeżyć swojego portfela. Zamiast dążyć do 40% obligacji, 60% alokacji aktywów, które mogą być zalecane dla kogoś, kto planuje przejść na emeryturę w wieku 65 lat, możesz przejść do alokacji 50/50. Podczas równoważenia będziesz sprzedawać akcje i kupować obligacje.

Wiek 65 lat

Wiek 65 lat reprezentuje wczesne lata przejścia na emeryturę (lub tuż przed nim) dla większości osób, które mogą sobie pozwolić na przejście na emeryturę. (Pełny wiek emerytalny ubezpieczenia społecznego dla osób przechodzących obecnie na emeryturę wynosi 66; Medicare zaczyna się od 65.) Może to oznaczać rozpoczęcie wycofywania aktywów z konta emerytalnego w celu uzyskania dochodu. Ponowne zrównoważenie portfela w tym wieku może oznaczać sprzedaż akcji, aby wraz z wiekiem stopniowo przestawić portfel w kierunku coraz większej wagi obligacji. Jedynym haczykiem jest to, że nie będziesz chciał sprzedawać akcji ze stratą; jakie inwestycje sprzedasz za dochód, będą zależeć od tego, co możesz sprzedać z zyskiem. Zróżnicowanie w ramach każdej głównej klasy aktywów (na przykład utrzymywanie zarówno dużych, jak i małych funduszy, zarówno międzynarodowych, jak i krajowych funduszy akcji, a także obligacji rządowych i korporacyjnych) daje większą szansę na zawsze sprzedaż aktywów po cenie zysk.

Powinieneś również mieć strategię wypłaty emerytury - być może zamierzasz wypłacić 4% salda portfela w pierwszym roku i dostosować tę kwotę dolara o stopę inflacji w każdym kolejnym roku. Ponowne zrównoważenie portfela będzie wymagało innego podejścia, ponieważ rozliczasz się teraz z regularnymi wypłatami, podczas gdy przed wycofaniem się rozliczałeś tylko (lub głównie) składki. Możesz także dokonywać wypłat z wielu kont, co może oznaczać ponowne zrównoważenie wielu kont. Po osiągnięciu wieku 70½ będziesz musiał zacząć przyjmować wymagane minimalne wypłaty (RMD) od 401 (k) si tradycyjnych IRA, aby uniknąć kar podatkowych.

Kiedy bierzesz RMD, możesz ponownie zbilansować swój portfel, sprzedając klasę aktywów z nadwagą. Pamiętaj, że będziesz płacić podatki od wypłat zysków i składek przed opodatkowaniem, chyba że jest to konto Roth. Osoby ze znacznymi aktywami poza kontami emerytalnymi mogą przywrócić równowagę w tani, efektywny podatkowo sposób, przekazując doceniane inwestycje na cele charytatywne lub przekazując akcje o niskiej wartości (akcje o ogromnych zyskach kapitałowych w stosunku do ich pierwotnej wartości) znajomym lub rodzinie.

Teraz, gdy rozumiesz, jak działa proces równoważenia, kolejne pytanie brzmi: czy zrobić to sam, skorzystać z robo-doradcy, czy też użyć prawdziwego doradcy inwestycyjnego na żywo, aby ci pomóc. Rozważ zalety i wady każdego z nich pod względem umiejętności, czasu i kosztów.

Ponowne równoważenie portfela DIY

Samodzielne przywracanie równowagi portfela bez pomocy robo-doradcy lub doradcy inwestycyjnego nie wymaga wydawania żadnych pieniędzy. Kosztowało cię to czas; ile czasu zależy od złożoności twoich inwestycji i twojego zrozumienia, jak przywrócić równowagę. Jeśli masz jedną IRA z jedną ETF-em giełdowym i jedną ETF-em obligacji, przywrócenie równowagi będzie szybkie i łatwe. Im więcej kont i im więcej masz środków, tym bardziej skomplikowane staje się zadanie.

Najczęstszą radą dotyczącą równoważenia jest sprzedaż inwestycji, w których przeważa się - które prawie zawsze będą akcjami, ponieważ rosną one szybciej niż obligacje, jak wspomniano wcześniej - i wykorzystanie tych pieniędzy na zakup inwestycji, w których niedoważenie jest duże, prawie zawsze będzie więź. Ale prostszą metodą, która może wiązać się z niższymi kosztami transakcji, jest wykorzystanie wszelkich nowych wpłat na konto w celu zakupu potrzebnych inwestycji.

Jeśli otrzymasz premię na koniec roku, zwrot podatku lub duży prezent, użyj tych pieniędzy. Jeśli wniesiesz ryczałtowy wkład do IRA, podziel te pieniądze między akcje i obligacje w sposób, który przywróci równowagę twojego portfela. Może nie skończyć się doskonałym przeniesieniem inwestycji z powrotem do docelowego współczynnika, ale możesz zbliżyć się na tyle blisko, że nie warto ponosić żadnych kosztów transakcyjnych ze sprzedaży. To powiedziawszy, wiele firm brokerskich oferuje fundusze inwestycyjne i fundusze ETF bez opłat transakcyjnych, w którym to przypadku nic nie kosztuje nic, aby kupić i sprzedać dokładnie to, czego potrzebujesz.

Największe ryzyko dla bilansowania portfela majsterkowiczów w ogóle tego nie robi, a jeśli pracujesz z kontem podlegającym opodatkowaniu, ponosisz podatki - zwłaszcza podatki od krótkoterminowych zysków kapitałowych, które mają wyższą stawkę niż podatki od długoterminowych zysków kapitałowych. Za każdym razem, gdy płacisz podatki inwestycyjne, szkodzisz zyskom netto.

Podsumowując, oto przykład tego, jak przebiega cały ten proces.

CAŁKOWITA WARTOŚĆ PORTFOLIA STARTOWEGO: 10 000 USD

Alokacja przed ponownym zrównoważeniem:

Wartość funduszu wspólnego inwestowania: 7500 USD (75% Twojego portfela)

Wartość funduszu wspólnego inwestowania w obligacje: 2500 USD (25% twojego portfela)

Aby przywrócić równowagę:

Sprzedaj: 500 USD akcji funduszu wspólnego inwestowania

Kup: 500 USD funduszu obligacji

Alokacja po ponownym zrównoważeniu:

Wartość funduszu wspólnego inwestowania: 7 000 USD (70% portfela)

Wartość funduszu wspólnego inwestowania w obligacje: 3000 USD (30% portfela)

WARTOŚĆ PORTFOLIO KOŃCOWEGO: 10 000 USD

Jedna rzecz może skomplikować ten proces: fundusz wspólnego inwestowania obligacji, w którym chcesz kupić dodatkowe akcje, może mieć minimalną inwestycję przekraczającą 500 USD. Jeśli tak się stanie, możesz kupić akcje prawie identycznej obligacji ETF, która nie ma żadnego minimum inwestycyjnego.

Ponadto, jeśli będziesz musiał zapłacić prowizje za zakup lub sprzedaż, całkowita wartość końcowego portfela spadnie poniżej 10 000 USD.

Automatyczne równoważenie portfela

Najłatwiejszym sposobem na przywrócenie równowagi w portfelu DIY jest wybranie funduszy, których menedżerowie przeprowadzają za Ciebie równoważenie. Fundusze na dzień docelowy, które są funduszami wspólnego inwestowania, które posiadają koszyk inwestycji i mają alokację aktywów opartą na przewidywanej (docelowej) dacie przejścia na emeryturę, są przykładem rodzaju funduszu, który jest automatycznie równoważony. Nie musisz nic robić.

Na przykład fundusz dla inwestorów z docelową datą wycofania 2040 r. Może mieć początkową docelową alokację aktywów w wysokości 90% akcji i 10% obligacji. Zarządzający funduszem ponownie równoważą fundusz tak często, jak to konieczne, aby utrzymać ten docelowy przydział. Ponadto z czasem zmienią alokację aktywów funduszu, czyniąc go również bardziej konserwatywnym i do 2040 r. Fundusze te zazwyczaj mają niskie wskaźniki kosztów; średnia w branży wyniosła 0, 43% na dzień 31 grudnia 2015 r.

Co z zrównoważonymi funduszami inwestycyjnymi? Nazywane również funduszami hybrydowymi lub funduszami alokacji aktywów, są one podobne do funduszy na dzień docelowy, ponieważ posiadają zarówno akcje, jak i obligacje i mają na celu utrzymanie określonej alokacji, takiej jak 60% akcji i 40% obligacji. Przydział ten nie zmienia się jednak z czasem; fundusze zrównoważone przeznaczone są dla inwestorów w każdym wieku. Zrównoważone fundusze, podobnie jak fundusze na dzień docelowy, są automatycznie równoważone. Balanced funds had an industry-average expense ratio of 0.74% in 2016.

Robo-Advisor Rebalancing

First, a caveat: Most robo-advisors don't manage employer-sponsored retirement accounts. An exception is Blooom. Robo-advisors do, however, manage IRAs and taxable accounts.

Working with a robo-advisor requires virtually no time or skill on your part: The robo-advisor does all the work automatically. All you have to do is open an account, put money in it and choose your target asset allocation, or answer the software's questions to help it set a target asset allocation for you.

Costs are low, too. Robo-advisors such as Betterment, Wealthfront, and SigFig use strategies to make rebalancing less expensive by avoiding or minimizing short- and long-term capital gains taxes. A common strategy is to avoid selling any investments when rebalancing your portfolio. Instead, when you deposit cash or receive a dividend, the robo-advisor uses that money to purchase more of the investment you're underweight in.

If, for example, your portfolio has drifted from 60% stocks, 40% bonds to 65% stocks, 35% bonds, the next time you add money to your account, the robo-advisor will use your deposit to buy more bonds. By not selling any investments, you don't face any tax consequences. This strategy is called cash flow rebalancing.

You can use this strategy on your own to save money, too, but it's only helpful within taxable accounts, not within retirement accounts such as IRAs and 401(k)s. There are no tax consequences when you buy or sell investments within a retirement account.

Another strategy robo-advisors use to keep transaction costs low is to sell whichever asset class you're overweight at any time you decide to withdraw money from your portfolio.

Further, when your robo-advisor rebalances your portfolio, you won't incur the commissions, transactions or trading fees that you might encounter when rebalancing on your own or through an investment advisor. Robo-advisors don't charge these fees. Instead, they charge an annual fee based on the dollar amount of assets they manage for you. Betterment, for example, charges an annual fee of 0.25% of assets under management and there's no minimum account balance. And because robo-advisors are automated, they may rebalance your portfolio as often as daily, so it's usually in near-perfect balance.

Hiring an Investment Advisor

If you hire someone to manage your investments, portfolio rebalancing is one of the tasks they'll do for you, along with creating an investment plan based on your goals and risk tolerance and recommending investments to help you meet those goals.

It's certainly possible to manage your investments and rebalance your portfolio yourself. But some people don't have the time, aren't confident in their ability to learn what they need to know and perform the right tasks, or just don't want to deal with it. Other people know how to manage their own investments but find themselves making emotional decisions that hurt their returns. If you fall into one of these categories, hiring an investment advisor could pay off.

You want to hire a fee-only fiduciary. This type of professional has no conflicts of interest that prevent them from acting outside your best interests. They are paid for the time they spend helping you, not for the specific investments they sell you or the number of trades they make on your behalf. For any fee-only fiduciary you're choosing, check their background using the Financial Industry Regulatory Authority's (FINRA) BrokerCheck website and the Securities and Exchange Commission's Investment Adviser Public Disclosure website. Depending on the type of advisor, you may be able to check their background at one, both or neither of these websites. If they do show up in one of these databases, you can see their work history, exams passed, credentials earned and any disciplinary actions or customer complaints against them. You can also sometimes check an advisor's credentials with the credentialing organization. You can verify, for example, an individual's certified financial planner certification and background at the CFP Board's website.

The biggest drawback to using an investment advisor to rebalance your portfolio is the cost of hiring one. The industry average cost is about 1.0% of assets managed per year. If your portfolio totals $50, 000, you'll pay your advisor $500 per year. In addition, you'll pay any commissions and fees associated with the investments in your portfolio. Paying any fees, including an investment advisor's fees, will reduce your overall returns.

Some advisory services try to beat the industry average. Vanguard finds that on a $250, 000 investment with an average annual return of 6% over 20 years, using the company's Personal Advisor Services (which only cost 0.3% of assets under management per year) could give you $96, 798 more compared with paying the industry average 1.02% fee. Here, you're making more than average while spending less than average on fees.

An advisor's fee can pay for itself, and then some. Investors tend to earn lower returns than the funds they invest in because of their tendency to buy low and sell high. A financial advisor's behavioral coaching can overcome this problem. Working with an advisor can help you stay the course, especially in bull or bear markets when your emotions might tempt you to stray from your long-term investment strategy. A study Vanguard published in September 2016 found that through financial planning, discipline and guidance – not through trying to outperform the market – advisors can increase their clients' average annual returns by 3%.

Another reason to hire an investment advisor is if it's going to mean the difference between actually having an investment plan or doing nothing. The latter is toxic to your long-term financial health.

You don't have to hire someone on an ongoing basis; you can hire someone to help you on a per project or hourly basis. Not all advisors work this way, but many offer the option. And you can hire someone anywhere in the country whom you can consult online, by Skype or by phone.

Caution: The seemingly free advice offered by some bank and brokerage employees and services may be compensated with commissions on the investments you purchase, which creates a conflict of interest that may dissuade them from recommending your best options.

Another downside is that many advisors have investment minimums. Vanguard Personal Advisor Services has a fairly low minimum, at $50, 000. You might not have enough assets for certain advisors to take you on as a client. Some services require that you have at least half a million to invest.

The funny thing about hiring an advisor to rebalance your portfolio is that they're probably going to use an automatic asset rebalancing tool (in other words, software). This software accounts for the investor's risk tolerance, tax goals (such as tax loss harvesting and avoiding capital gains and wash sales) in the case of a taxable portfolio, and asset location (whether to hold certain investments in a nontaxable account such as a 401(k) or in a taxable brokerage account).

It's expensive, sophisticated software that you wouldn't buy on your own, yes. But robo-advisors also use the software. Why not, then, just hire a robo-advisor?

A Vanguard study published in May 2013 found that for 58, 168 self-directed Vanguard IRA investors over the five years ended December 31, 2012, investors who made trades for any reason other than rebalancing – such as reacting to market shake-ups – fared worse than those who stayed the course. If robo-advising won't prevent you from buying high and selling low, then paying an individual investment advisor to make sure you stay disciplined with your investing strategy can pay off.

Dolna linia

The first time you rebalance your portfolio might be the hardest because everything is new. It's a good skill to learn and a good habit to get into, though. While it isn't designed to increase your long-term returns directly, it is designed to increase your risk-adjusted returns. For most people, taking a little less risk through rebalancing is a good thing because it keeps them from panicking when the market sours and helps them stick with their long-term investment plan. And that means the discipline of rebalancing can increase your long-term returns.