Jak wybrać i zbudować punkt odniesienia do pomiaru wydajności portfela

Podczas inwestowania wskaźniki porównawcze są często wykorzystywane jako narzędzie do oceny alokacji, ryzyka i zwrotu z portfela. Benchmarki są zwykle konstruowane przy użyciu niezarządzanych indeksów, funduszy w obrocie giełdowym (ETF) lub kategorii funduszy wspólnego inwestowania w celu reprezentowania każdej klasy aktywów. Porównania mogą być dokonywane przez prawie dowolny okres.

Profil ryzyka

Pierwszym krokiem przy wyborze modelu porównawczego jest określenie profilu ryzyka. Przy określaniu profilu ryzyka bierze się wiele czynników, w tym wiek, czas inwestowania środków oraz inne zasoby finansowe, takie jak rezerwa gotówkowa. Dostępnych jest wiele narzędzi pomagających w ocenie profilu ryzyka, które zazwyczaj oceniają Cię w skali. Na przykład możesz mieć profil ryzyka 7 na 10.

Alokacja zasobów

Następnie musisz zdecydować o ogólnym modelu alokacji aktywów, który odzwierciedla Twój profil ryzyka. Ponieważ większość osób ma zdywersyfikowane portfele, alokacja powinna obejmować wiele klas aktywów, na przykład obligacje, akcje amerykańskie i spoza USA, towary i gotówkę. Musisz określić, które klasy aktywów mają zostać uwzględnione, a także jaki procent twojego portfela powinien należeć do każdej klasy aktywów. (Aby zapoznać się z czytaniem, zobacz: Skoncentrowane vs. zróżnicowane portfolio: porównanie zalet i wad .)

Alokacje mogą być względnie proste, przy użyciu szerokich indeksów, takich jak Russell 3000, MSCI EAFE i Barclays US Aggregate Bond, lub bardziej skomplikowane przez rozbicie szerokiego indeksu, takiego jak S&P 500, na mniejsze sektory, takie jak amerykańska wartość dużej kapitalizacji, mieszanka i wzrost.

W ramach ogólnego modelu alokacji aktywów konieczne może być także zastosowanie różnych poziomów odniesienia w zależności od tego, jak długo środki będą inwestowane. Odpowiednia alokacja inwestycji z 3-5-letnim horyzontem czasowym różni się całkowicie od inwestycji długoterminowej na 10 lub więcej lat. Tak więc twoje długoterminowe inwestycje mogłyby zostać przeznaczone w 70% na akcje i 30% na obligacje, podczas gdy twoje 3-5-letnie inwestycje byłyby odwrotne.

Ryzyko

Jednym ze sposobów na zrozumienie, w jaki sposób alokować klasy aktywów w teście porównawczym, jest spojrzenie na skład wielu alokacji aktywów i docelowych funduszy inwestycyjnych oferowanych przez firmy inwestycyjne. Środki są alokowane procentowo, np. 60% kapitału własnego lub według docelowej daty podobnej do horyzontu inwestycyjnego.

Alokacja i ryzyko różnią się znacznie między spółkami inwestycyjnymi; więc warto spojrzeć na kilka funduszy wspólnego inwestowania. Wśród funduszy najwyżej ocenianych ważne jest również przeanalizowanie strategii inwestycyjnej, ponieważ nadwyżka zwrotu mogła wynikać z większego ryzyka.

Ryzyko obejmuje zarówno zmienność, jak i zmienność. Zmienność mierzy i utrzymuje potencjał zmian, w górę lub w dół, wartości portfela; podczas gdy zmienność mierzy częstotliwość zmiany wartości. Na przykład obligacje rządowe USA lub obligacje korporacyjne o wysokiej jakości inwestycyjnej, które mają mniejszą zmienność i zmienność, są uważane za bezpieczniejsze inwestycje niż towary, które mogą wykazywać częste i duże ruchy w górę i w dół (jak ostatnio zauważyliśmy w przypadku cen energii) .

Jednym ze sposobów oceny, czy zwrot pochodzi z podjęcia większego ryzyka, jest spojrzenie na współczynnik Sharpe'a. Wskaźnik Sharpe'a mierzy średni zwrot z inwestycji przekraczający wolną od ryzyka inwestycję, taką jak rachunek skarbowy. Wyższy wskaźnik Sharpe'a oznacza wyższy ogólny zwrot skorygowany o ryzyko.

Budowanie testu porównawczego

Tworzenie niestandardowego testu porównawczego wymaga użycia pewnego rodzaju oprogramowania. Istnieje wiele firm, które sprzedają subskrypcje oprogramowania, które pozwala zarządzać portfelami i budować testy porównawcze. Możesz budować wiele portfeli i testów porównawczych, a także generować różnorodne miary statystyczne, takie jak współczynnik Sharpe'a, odchylenie standardowe i alfa.

Możesz także zbudować test porównawczy i zebrać sporo informacji, korzystając z bezpłatnego. narzędzia programowe oferowane przez niektóre firmy ETF. Ponadto, jeśli masz rachunek inwestycyjny, wiele większych firm brokerskich pozwala wybierać spośród różnych indeksów i funduszy inwestycyjnych, które można wykorzystać do porównania wyników twojego portfela.

Dolna linia

Po podjęciu decyzji o benchmarku możesz użyć go do oceny swojego portfela. Możesz odkryć, że podejmujesz zbyt duże lub zbyt małe ryzyko. Benchmark zapewnia również wytyczne dotyczące okresowego równoważenia alokacji portfela w celu zarządzania ryzykiem. (W celu zapoznania się z treścią zobacz: Przywróć równowagę swojego portfela, aby być na bieżąco ).