Czy nadchodzi bańka zadłużenia Netflix?

Jeśli chodzi o przesyłanie strumieniowe treści, Netflix Inc. (NFLX) jest zdecydowanie największym graczem dzięki 104 milionom subskrybentów, co stanowi wzrost o 25% w porównaniu z rokiem poprzednim. Podczas gdy w 2017 r. Udziały wzrosły o ponad 40%, wśród inwestorów rośnie obawa o obciążenie zadłużeniem spółki, które obecnie wynosi 20, 54 mld USD. (Zobacz więcej: Netflix jest zakupem, ponieważ osiąga „prędkość ucieczki” .)

Krótko- i długoterminowy dług pozwala Netflixowi na przelanie milionów, jeśli nie miliardów dolarów, na produkcję i pozyskiwanie oryginalnej treści, ponieważ ma na celu jeszcze większe zwiększenie liczby subskrybentów i utrzymanie rywali takich jak Hulu i Amazon.com Inc. (AMZN) w zatoce. Była to strategia, która się opłaciła, ponieważ jej oryginalne programy zdobyły w tym roku 91 nominacji do nagrody Emmy, zaraz za HBO.

Dążenie do 50% oryginalnej treści

Istnieje jednak ryzyko przejęcia tego poziomu zadłużenia, jeśli Netflix nie będzie w stanie nadal produkować trafień po trafieniu. W rzeczywistości niektórzy gracze branżowi powiedzieli Los Angeles Times, że może istnieć bańka Netflix, która pęknie bardzo długo, jeśli wytworzy treści, które nie będą rezonować. „Nikt nie jest dominującym graczem na zawsze”, powiedział Mike Vorhaus, prezes Magid Advisors, firmy konsultingowej zajmującej się mediami i cyfrowym wideo. „Myślę, że będą potrzebować szczęścia, by nie utonąć w długach w ostatecznym spowolnieniu wzrostu.” (Zobacz także: Trzy oryginalne pokazy, które zwiększyły najwyższą pozycję Netflix w 2016 r. )

Pomimo obaw niektórych inwestorów i obserwatorów branży, Netflix raczej nie rzuci ręcznika na wydawanie oryginalnych treści, biorąc pod uwagę, że celem 50% programów i filmów na platformie streamingowej jest produkcja własna. W rzeczywistości, w ostatnim wywiadzie dla CNBC, dyrektor generalny Reed Hastings pochwalił posunięcie firmy, aby anulować dramat hip-hopowy „The Get Down” po tym, jak podobno zapłacił 120 milionów dolarów za pierwszy sezon. Hastings argumentował, że Netflix powinien mieć jeszcze więcej odwołań, ponieważ pokazuje, że zespół ds. Treści podejmuje ryzyko. Jeśli chodzi o nakłady kapitałowe potrzebne na bankrolowanie nowych treści, Hasting powiedział, że wypłata z inwestycji początkowej trwa wiele lat. „Ironia polega na tym, że im szybciej rośniemy i im szybciej rozwijamy posiadane oryginały, tym bardziej będziemy czerpać z wolnych przepływów pieniężnych, jakie będziemy”, powiedział Hastings w ostatnim wezwaniu inwestorów, poinformował Times.

W najnowszym bilansie Netflix podał, że wartość bieżących zasobów treści - lub treści, które przyniosą firmie dochody w ciągu najbliższego roku - wzrosła o 28, 2% między 2015 a 2016 r. Do 3, 7 mld USD. Jednocześnie jego długoterminowe zasoby treści - lub treści, które firma zamierza spieniężyć w perspektywie długoterminowej - wzrosły 68, 6% do 7, 2 mld USD.

W pobliżu