Magic Formula Investing
Inwestowanie w formułę magiczną odnosi się do zdyscyplinowanej strategii inwestycyjnej opartej na zasadach, która uczy ludzi stosunkowo prostej i łatwej do zrozumienia metody inwestowania w wartości. Opiera się na ekranach ilościowych spółek i akcji i ma za zadanie pokonać średnie roczne zwroty z giełdy za pomocą S&P 500, który reprezentuje zwrot z rynku. Mówiąc prościej, działa to poprzez uszeregowanie akcji na podstawie ich ceny i zwrotu z kapitału.
Magiczne inwestowanie w formułę pokazuje, jak podejść do inwestowania w wartość z metodycznej i pozbawionej emocji perspektywy. Opracowana przez Joela Greenblatta - inwestora, zarządzającego funduszem hedgingowym i profesora biznesu - formuła ta ma zastosowanie do akcji o dużej kapitalizacji, ale nie obejmuje żadnych spółek o małej lub mikro kapitalizacji.
Magiczna formuła inwestująca uwzględnia tylko akcje o dużej kapitalizacji i nie obejmuje spółek o małej kapitalizacji.
Zrozumienie Magic Formula Investing
Strategia magicznej formuły została po raz pierwszy opisana w bestsellerowej książce z 1980 r. „Mała książka, która bije rynek” oraz w kolejnym wydaniu z 2010 r. „Mała książka, która wciąż bije rynek” autorstwa inwestora Joela Greenblatta. Greenblatt, założyciel i były zarządzający funduszami w Gotham Asset Management, absolwent Wharton School na University of Pennsylvania oraz adiunkt w szkole biznesowej Columbia University.
W książce Greenblatt przedstawia dwa kryteria inwestowania w akcje: cenę akcji i koszt kapitału spółki. Zamiast przeprowadzać fundamentalną analizę spółek i akcji, inwestorzy korzystają z internetowego narzędzia do kontroli akcji Greenblatt, aby wybrać od 20 do 30 najwyżej ocenianych spółek, w które inwestować. Rankingi firm oparte są na:
- Zysk ich akcji, który jest liczony jako zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT)
- Ich dochód, który jest liczony jako zysk na akcję (EPS) podzielony przez bieżącą cenę akcji
- Zwrot z kapitału, który mierzy, jak skutecznie generują zysk ze swoich aktywów.
Inwestorzy, którzy stosują tę strategię, sprzedają spadające akcje, zanim utrzymają je przez rok, aby skorzystać z rezerwy na podatek dochodowy, która umożliwia inwestorom wykorzystanie strat w celu zrekompensowania zysków. Sprzedają zwycięskie akcje po upływie roku, aby skorzystać z obniżonych stawek podatku dochodowego od długoterminowych zysków kapitałowych. Następnie zaczynają proces od nowa.
Jak stwierdził Greenblatt w wywiadzie dla Barron z 2006 roku, magiczna formuła ma pomóc inwestorom w „kupowaniu dobrych firm średnio po niskich cenach, średnio”. Korzystając z tego prostego, pozbawionego emocji podejścia, inwestorzy szukają firm, które są dobre perspektywy z perspektywy inwestowania w wartość.
Kluczowe dania na wynos
- Inwestowanie w formułę magiczną to sprawdzona wcześniej strategia, która może zwiększyć Twoje szanse na lepsze wyniki na rynku.
- Strategia koncentruje się na sprawdzaniu przedsiębiorstw spełniających określone kryteria i wykorzystuje metodyczny, pozbawiony emocji proces do zarządzania portfelem w czasie.
- Strategia oparta na wartości została opracowana przez inwestora i zarządzającego funduszem hedgingowym, Joela Greenblatta.
Uwagi specjalne
Ponieważ magiczna formuła Greenblatt stosuje się tylko do firm o kapitalizacji rynkowej większej niż 100 milionów USD, wyklucza akcje o małej kapitalizacji. Pozostała część to wszystkie duże firmy, ale z wyłączeniem firm finansowych, przedsiębiorstw użyteczności publicznej i firm spoza USA.
Poniższe punkty opisują działanie formuły:
- Ustaw minimalną kapitalizację rynkową dla swoich spółek portfelowych. Zazwyczaj powinna być wyższa niż 100 milionów USD.
- Wybierając firmy, upewnij się, że wykluczasz zapasy finansowe lub narzędzia.
- Wyklucz amerykańskie kwity depozytowe (ADR). Są to akcje spółek zagranicznych.
- Oblicz zysk każdej firmy (EBIT ÷ wartość przedsiębiorstwa).
- Oblicz zwrot z kapitału każdej firmy [EBIT ÷ (środki trwałe netto + kapitał obrotowy)].
- Ranguj wybrane firmy według najwyższych zysków i najwyższego zwrotu z kapitału.
- Kupuj od dwóch do trzech pozycji każdego miesiąca w najlepszych 20–30 firmach w ciągu roku.
- Każdego roku przywracaj równowagę portfela, sprzedając przegranych na tydzień przed końcem roku. Sprzedaj zwycięzców tydzień po roku.
- Powtarzaj ten proces co roku przez co najmniej pięć do 10 lat lub dłużej.
Według Greenblatta jego strategia inwestowania w magiczną formułę przyniosła roczny zwrot w wysokości 30%. Chociaż różnią się w swoich kalkulacjach zwrotów od strategii, wielu niezależnych badaczy odkryło, że podejście polegające na inwestowaniu w magiczną formułę wydaje się wykazywać dobre wyniki po weryfikacji historycznej w porównaniu z S&P 500.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.