Married Put
Poślubiona opcja sprzedaży to nazwa strategii handlu opcjami, w której inwestor, który utrzymuje długą pozycję w akcie, kupuje opcję sprzedaży za tę samą akcję w celu ochrony przed deprecjacją ceny akcji.
Korzyścią jest to, że inwestor może stracić niewielką, ale ograniczoną ilość pieniędzy na akcje w najgorszym scenariuszu, a mimo to uczestniczy w zyskach z aprecjacji cen. Minusem jest to, że opcja sprzedaży kosztuje premię i jest zwykle znacząca.
Żonaty put może być skontrastowany z połączeniem objętym ubezpieczeniem.
Kluczowe dania na wynos
- Ta strategia opcji chroni inwestora przed drastycznymi spadkami cen akcji bazowych.
- Koszt opcji może sprawić, że ta strategia będzie wygórowana.
- Opcje sprzedaży różnią się ceną w zależności od zmienności akcji bazowych.
- Strategia może się dobrze sprawdzać w przypadku akcji o niskiej zmienności, w których inwestorzy obawiają się niespodziewanego ogłoszenia, które drastycznie zmieniłoby cenę.
NYIF Instructor Series: Married Put
Jak działa małżeństwo
Żonaty put działa podobnie do polisy ubezpieczeniowej dla inwestorów. Jest to zwyżkowa strategia stosowana, gdy inwestor obawia się potencjalnych krótkoterminowych niepewności dotyczących akcji. Posiadając akcje z ochronną opcją sprzedaży, inwestor nadal otrzymuje korzyści z posiadania akcji, takie jak otrzymywanie dywidend i prawo głosu. Z drugiej strony samo posiadanie opcji kupna, choć równie uparty jak posiadanie akcji, nie daje takich samych korzyści z posiadania akcji.
Zarówno kupna, jak i długa rozmowa mają ten sam nieograniczony potencjał zysku, ponieważ nie ma górnego pułapu na wzrost cen akcji bazowej. Jednak zysk jest zawsze niższy niż w przypadku samego posiadania akcji, pomniejszony o koszt lub premię za zakupioną opcję sprzedaży. Osiągnięcie progu rentowności dla strategii ma miejsce, gdy akcje bazowe wzrosną o kwotę zapłaconej premii za opcje. Wszystko powyżej tej kwoty jest zyskiem.
Zaletą sprzedaży w związku małżeńskim jest to, że pod zapasem znajduje się obecnie podłoga, która ogranicza ryzyko spadku. Piętro to różnica między ceną akcji bazowych w momencie zakupu pary zamężnej, a ceną wykonania opcji sprzedaży. Innymi słowy, w momencie zakupu opcji, jeśli akcje bazowe były przedmiotem obrotu dokładnie po cenie wykonania, strata dla strategii jest ograniczona do dokładnie ceny zapłaconej za opcję.
Poślubiona opcja jest również uważana za syntetyczne długie połączenie, ponieważ ma ten sam profil zysków. Strategia ma podobieństwo do kupowania zwykłej opcji kupna (bez akcji bazowych), ponieważ ta sama dynamika dotyczy zarówno: ograniczonej straty, nieograniczonego potencjału zysku. Różnica między tymi strategiami polega po prostu na tym, ile mniej kapitału potrzeba na zakup długiego połączenia.
Przykład małżeński
Powiedzmy, że inwestor decyduje się na zakup 100 akcji XYZ za 20 USD za akcję i jedną XYZ 17, 50 USD za 0, 50 USD (100 akcji x 0, 50 = 50 USD). Dzięki tej kombinacji nabyli pozycję giełdową o koszcie 20 USD za akcję, ale wykupili także formę ubezpieczenia w celu zabezpieczenia się na wypadek, gdyby akcje spadły poniżej 17, 50 USD przed wygaśnięciem opcji sprzedaży. Aby put został uznany za „zamężny”, put i akcje muszą zostać zakupione tego samego dnia, a przedsiębiorca musi poinstruować swojego brokera, że akcje, które właśnie kupili, zostaną dostarczone, jeśli sprzedaż zostanie zrealizowana.
Kiedy korzystać z married put
Zamiast strategii nastawionej na zysk, kupon poślubny jest strategią oszczędzania kapitału. Rzeczywiście, koszt części put strategii staje się kosztem wbudowanym. Cena sprzedaży obniża rentowność strategii, zakładając, że akcje bazowe poruszają się wyżej, o koszt opcji. W związku z tym inwestorzy powinni wykorzystywać kupon typu „put” jako polisę ubezpieczeniową na wypadek niepewności krótkoterminowej w przypadku akcji zwyżkowej lub jako ochronę przed nieprzewidzianym spadkiem cen.
Nowi inwestorzy korzystają na tym, że ich straty w akcjach są ograniczone. To może dać im pewność, gdy dowiedzą się więcej o różnych strategiach inwestycyjnych. Oczywiście ochrona ta wiąże się z kosztami, które obejmują cenę opcji, prowizje i ewentualnie inne opłaty.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.