In The Money (ITM)
W pieniądzu (ITM) to termin odnoszący się do opcji, która ma wewnętrzną wartość. ITM wskazuje zatem, że opcja ma wartość w cenie wykonania, która jest korzystna w porównaniu z dominującą ceną rynkową instrumentu bazowego:
- Opcja kupna w pieniądzu oznacza, że posiadacz opcji ma możliwość zakupu papieru wartościowego poniżej bieżącej ceny rynkowej.
- Opcja kupna oznacza, że posiadacz opcji może sprzedać papier wartościowy powyżej swojej obecnej ceny rynkowej.
Opcja ITM niekoniecznie oznacza, że inwestor osiąga zysk z transakcji. Należy również wziąć pod uwagę koszt zakupu opcji i wszelkie opłaty prowizyjne. W opcji pieniężnej można skontrastować z opcją „bez pieniędzy” (OTM).
Kluczowe dania na wynos
- Opcja kupna znajduje się w pieniądzu (ITM), jeśli cena rynkowa jest wyższa od ceny wykonania.
- Opcja sprzedaży znajduje się w pieniądzu, jeśli cena rynkowa jest niższa od ceny wykonania.
- Opcją może być również brak pieniędzy (OTM) lub przy kasie (ATM).
- W opcjach pieniądza umowy mają wyższe składki niż inne opcje, które nie są ITM.
Krótki przegląd opcji
Inwestorzy, którzy kupują opcje kupna, zwyżkują, że cena aktywów wzrośnie i zamknie się powyżej ceny wykonania przed datą wygaśnięcia opcji. Dostępne są opcje handlu wieloma produktami finansowymi, takimi jak obligacje i towary, ale akcje są jednym z najpopularniejszych wśród inwestorów.
Opcje dają kupującemu możliwość - ale nie obowiązek - kupna lub sprzedaży papierów wartościowych po cenie wykonania określonej w umowie, do określonej daty wygaśnięcia. Cena wykonania jest wartością transakcyjną lub ceną wykonania akcji bazowych papierów wartościowych.
Opcje wiążą się z opłatą z góry - zwaną premią - płaconą przez inwestorów za zakup kontraktu. Wiele czynników decyduje o wartości premii. Czynniki te obejmują bieżącą cenę rynkową bazowego papieru wartościowego, czas do daty wygaśnięcia oraz wartość ceny wykonania w stosunku do ceny rynkowej papieru wartościowego. Zazwyczaj premia pokazuje wartość, jaką uczestnicy rynku przypisują danej opcji. Opcja o wartości prawdopodobnie wiąże się z wyższą premią w porównaniu z opcją, która ma niewielkie szanse na zarobienie pieniędzy dla inwestora.
Dwa składniki opcji premium to wartość wewnętrzna i zewnętrzna. W pieniądzach opcje mają zarówno wartość wewnętrzną, jak i zewnętrzną, podczas gdy z premii opcji pieniężnych zawierają tylko wartość zewnętrzną (czasową).
Opcje pieniężne będą miały deltę większą niż 50, 0
Wyjaśnienie opcji połączeń pieniężnych
Opcje kupna pozwalają na zakup instrumentu bazowego po określonej cenie przed określoną datą. Premia wchodzi w grę przy określaniu, czy dana opcja jest w pieniądzu, czy nie, ale może być interpretowana w różny sposób w zależności od rodzaju opcji. Opcja kupna znajduje się w pieniądzu, jeśli bieżąca cena rynkowa akcji jest wyższa niż cena wykonania opcji. Kwota opcji w pieniądzu nazywa się wartością wewnętrzną, co oznacza, że opcja jest przynajmniej warta tej kwoty.
Na przykład opcja kupna z ostrzeżeniem w wysokości 25 USD byłaby w pieniądzu, gdyby akcje bazowe były sprzedawane po cenie 30 USD za akcję. Różnica między ostrzeżeniem a bieżącą ceną rynkową jest zazwyczaj kwotą premii za opcję. Inwestorzy, którzy chcą kupić konkretny wariant opcji kupna, zapłacą premię lub różnicę między strike a ceną rynkową.
Jednak inwestor posiadający opcję kupna, która wygasa w gotówce, może ją wykorzystać i zarobić różnicę między ceną wykonania a ceną rynkową. To, czy transakcja była opłacalna, zależy od całkowitego kosztu inwestora związanego z zakupem kontraktu i prowizji za przetworzenie tej transakcji.
Należy zauważyć, że ITM nie oznacza, że inwestor zarabia pieniądze. Kupując opcję ITM, inwestor będzie potrzebował wartości opcji, aby przejść dalej w pieniądze, aby osiągnąć zysk. Innymi słowy, inwestorzy kupujący opcje kupna potrzebują ceny akcji, aby wzrosnąć wystarczająco wysoko, aby przynajmniej pokryła koszt premii za opcję.
Wyjaśnianie opcji sprzedaży pieniędzy
Podczas gdy opcje kupna pozwalają na zakup aktywów, opcja sprzedaży realizuje działanie odwrotne. Inwestorzy kupują kontrakty opcji, które dają im możliwość sprzedaży papierów wartościowych po cenie wykonania, gdy spodziewają się spadku wartości papieru wartościowego. Nabywcy opcji sprzedaży są uparty w ruchu bazowych papierów wartościowych.
Opcja kupna oznacza, że cena wykonania jest wyższa niż cena rynkowa przeważającej wartości rynkowej. Inwestor posiadający opcję sprzedaży ITM po wygaśnięciu oznacza, że cena akcji jest niższa od ceny wykonania i możliwe, że opcja jest warta skorzystania. Nabywca opcji sprzedaży ma nadzieję, że cena akcji spadnie wystarczająco poniżej poziomu wykonania opcji, aby przynajmniej pokryć koszt premii za zakup opcji sprzedaży.
W miarę zbliżania się daty wygaśnięcia wartość opcji sprzedaży spadnie w procesie znanym jako rozpad czasu.
Za I przeciw
Plusy
Posiadacz opcji kupna, który w momencie wygaśnięcia jest gotówkowy, ma szansę na zysk, jeśli cena rynkowa jest wyższa od ceny wykonania.
Inwestor posiadający opcję kupna w gotówce ma szansę na zysk, jeśli cena rynkowa jest niższa od ceny wykonania.
Cons
Opcje In-the-Money są droższe niż inne opcje, ponieważ inwestorzy płacą za zysk już związany z kontraktem.
Inwestorzy muszą również wziąć pod uwagę koszty składek i prowizji, aby określić rentowność z opcji „na pieniądze”.
Inne uwagi
Gdy cena wykonania i cena rynkowa bazowego papieru wartościowego są równe, opcja jest wywoływana za pieniądze (ATM). Opcje mogą również pochodzić z pieniędzy, co oznacza, że cena wykonania nie jest korzystna dla ceny rynkowej. Opcja kupna OTM miałaby wyższą cenę wykonania niż cena rynkowa akcji.
I odwrotnie, opcja sprzedaży OTM miałaby niższą cenę wykonania niż cena rynkowa. Opcja OTM oznacza, że opcja ta musi jeszcze zarabiać, ponieważ cena akcji nie zmieniła się wystarczająco, aby opcja była opłacalna. W rezultacie opcje OTM zwykle mają niższe składki niż opcje ITM.
Krótko mówiąc, kwota premii zapłaconej za opcję zależy w dużej mierze od zakresu, w jakim opcja to ITM, bankomat lub OTM. Jednak wiele innych czynników może wpływać na premię za opcję, w tym na ile waha się kurs, zwana zmiennością i czas do wygaśnięcia. Większa zmienność i dłuższy czas do wygaśnięcia oznacza większą szansę, że opcja może przenieść ITM. W rezultacie koszt premii jest wyższy.
Przykład opcji ITM w świecie rzeczywistym
Powiedzmy, że inwestor posiada opcję kupna akcji Bank of America (BAC) z ceną wykonania 30 USD. Akcje są obecnie sprzedawane po cenie 33 USD, co stanowi kontrakt na pieniądze. Opcja kupna pozwala inwestorowi na zakup akcji za 30 USD, a oni mogą natychmiast sprzedać akcje za 33 USD, dając im różnicę 3 USD za akcję. Każda umowa opcji obejmuje 100 udziałów, więc wartość wewnętrzna wynosi 3 USD x 100 = 300 USD.
Gdyby inwestor zapłacił premię w wysokości 3, 50 USD za połączenie, nie skorzystałby na transakcji. Zapłaciłby 350 USD (3, 50 x 100 = 350 USD), zyskując jedynie 300 USD na różnicy między ceną wykonania a ceną rynkową. Innymi słowy, straciłby 50 USD na handlu. Jednak opcja jest nadal uważana za ITM, ponieważ po wygaśnięciu opcja będzie miała wartość 3 USD, mimo że John nie osiąga zysku.
Ponadto, jeśli cena akcji spadła z 33 USD do 29 USD, wezwanie do ceny wykonania o wartości 30 USD nie będzie już ITM. Byłby to 1 USD OTM. Należy zauważyć, że o ile cena wykonania jest stała, cena instrumentu bazowego będzie się zmieniać, wpływając na stopień, w jakim opcja znajduje się w pieniądzu. Opcja ITM może przejść do bankomatu lub nawet OTM przed datą wygaśnięcia.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.