Kiedy firma korzysta z odkupu zaległych akcji?

Kiedy ogłaszany jest wykup akcji, oznacza to, że spółka emitująca zamierza odkupić część lub całość pozostałych akcji pierwotnie wyemitowanych w celu podwyższenia kapitału. W zamian za rezygnację z własności w spółce i okresowe dywidendy, akcjonariuszom wypłacana jest godziwa wartość rynkowa akcji w momencie wykupu.

Firma może odkupić zaległe akcje z wielu powodów. Odkup zaległych akcji może pomóc firmie obniżyć koszty kapitału, skorzystać z tymczasowej niedowartościowania akcji, skonsolidować własność, zawyżać ważne wskaźniki finansowe lub uwolnić zyski, aby wypłacić premie dla kadry kierowniczej.

Kluczowe dania na wynos

• Firmy czasami odkupują część własnych akcji pozostających na rynku, skutecznie zmniejszając jego płynność.
• Firma może to zrobić z różnych powodów, w tym zastępując finansowanie kapitałem własnym, aby uzyskać bardziej opłacalne finansowanie dłużne.
• Firmy mogą również wykorzystywać wykup w celu czerpania zysków z niedowartościowanych akcji lub konsolidacji kapitału własnego.

Zmniejsz koszty finansowania kapitałem własnym

Najbardziej hojna interpretacja wykupu spółki polega na tym, że firma radzi sobie całkiem dobrze finansowo i nie potrzebuje już tak dużej ilości funduszy własnych. Zamiast ponosić ciężar niepotrzebnego kapitału i wymaganych dywidend, spółka zwraca inwestycje akcjonariuszy, zmniejszając średni koszt kapitału. Jednak celem kapitału dłużnego i kapitałowego jest finansowanie wzrostu.

Kiedy więc firma dobrowolnie zwraca kapitał własny, może to wskazywać, że nie ma realnych projektów ekspansji, w które można zainwestować. Firmy Blue-chip, które zdominowały już swoje branże, mogą odkupić akcje, ponieważ nie ma już miejsca na wzrost, co sprawia, że ​​duże rezerwy kapitałowe nie są konieczne.

Wykorzystaj niedowartościowane akcje

Wykup przez spółkę nie zawsze oznacza, że ​​spółka emitująca wyczerpała wykorzystanie środków na finansowanie kapitałowe. W rzeczywistości można go również wykorzystać jako strategiczne narzędzie do generowania większego kapitału własnego bez emisji dodatkowych akcji.

Jeśli firma uważa, że ​​jej akcje są niedowartościowane, może odkupić część lub wszystkie pozostałe akcje po obniżonej cenie i czekać na korektę na rynku. Gdy cena akcji wzrośnie z powrotem, firma może ponownie wystawić tę samą liczbę akcji po nowej wyższej cenie, zwiększając całkowity kapitał własny, jednocześnie utrzymując stabilną liczbę pozostałych akcji.

Konsolidacja własności

Wykup akcji jest również wykorzystywany jako sposób konsolidacji własności. Każda część akcji stanowi niewielki pakiet własnościowy w firmie. Im mniej zaległych akcji, tym mniej osób musi odpowiedzieć firmie.

Posiadanie mniejszej liczby akcji jest również prostym sposobem na zawyżenie kilku ważnych wskaźników finansowych wykorzystywanych przez analityków i inwestorów do oceny wartości firmy i potencjału wzrostu. Wskaźnik zysku na akcję (EPS) jest automatycznie zwiększany wraz ze zmniejszeniem jego mianownika. Podobnie, zwrot z kapitału (ROE) rośnie, jeśli kapitał akcjonariusza zostanie zminimalizowany, a zyski pozostaną stabilne.

Choć może być zrozumiałe, że firma chciałaby skoncentrować kontrolę nad biznesem w rękach swojego głównego kierownictwa, prawda jest taka, że ​​wykupy są coraz częściej wykorzystywane jako sposób na zwiększenie wynagrodzeń dla kadry kierowniczej. Dywidendy dla akcjonariuszy wypłacane są z zysku netto spółki. Jeśli jest mniej akcjonariuszy, przysłowiowe ciasto dzieli się na mniejszą liczbę części.

Ponadto wiele korporacyjnych programów premiowych opiera się na osiągnięciu przez firmę określonych celów finansowych. Typowe punkty odniesienia obejmują zwiększone współczynniki EPS i ROE, jak wspomniano powyżej. Odkup zaległych akcji umożliwia przedsiębiorstwom zwiększenie wynagrodzeń dla kadry kierowniczej, dzięki czemu firma wygląda na bardziej rentowną.