Pre-Money vs. Post-Money: Jaka jest różnica?

Jaka jest różnica między przedpłaceniem a pobraniem pieniędzy? Krótka odpowiedź na to pytanie jest taka, że ​​przedpłacenie i po pieniądzu różnią się czasem wyceny. Zarówno środki przedpłacone, jak i po pieniądzu są miarą wyceny przedsiębiorstw i mają kluczowe znaczenie przy ustalaniu wartości firmy.

Pre-Money

Wycena przedpieniężna odnosi się do wartości firmy bez zewnętrznego finansowania lub ostatniej rundy finansowania. Przedpłacenie najlepiej opisać jako wartość startupu, zanim zacznie otrzymywać jakiekolwiek inwestycje w spółkę. Ta wycena nie tylko daje inwestorom wyobrażenie o bieżącej wartości firmy, ale także przedstawia wartość każdej wyemitowanej akcji.

Post-Money

Z drugiej strony, „post-money” oznacza, ile firma jest warta po otrzymaniu pieniędzy i inwestycji w nią. Wycena po pieniądzu obejmuje finansowanie zewnętrzne lub ostatni zastrzyk kapitałowy. Ważne jest, aby wiedzieć, o którym mowa, ponieważ są to kluczowe pojęcia w wycenie każdej firmy.

Jaka jest różnica między przedpłaceniem a po-pieniądzem?

Wyjaśnijmy różnicę na przykładzie. Załóżmy, że inwestor chce zainwestować w startup technologiczny. Zarówno przedsiębiorca, jak i inwestor zgadzają się, że firma jest warta 1 milion USD, a inwestor zainwestuje 250 000 USD.

Procent własności będzie zależeć od tego, czy jest to wycena przedpłacona, czy po pokryciu kwoty 1 mln USD. Jeśli wycena w wysokości 1 miliona USD jest dokonana z góry, firma zostanie wyceniona na 1 milion USD przed inwestycją, a po inwestycji zostanie wyceniona na 1, 25 miliona USD. Jeśli wycena w wysokości 1 miliona USD uwzględnia inwestycję w wysokości 250 000 USD, określa się ją mianem post-money.

Jak widać, zastosowana metoda wyceny może w znaczący sposób wpłynąć na procent własności. Wynika to z tego, że wartość firmy zostaje nałożona na firmę przed dokonaniem inwestycji. Jeśli firma jest wyceniana na 1 milion USD, warto jest więcej, jeśli wycena dotyczy pieniędzy przedpłaconych, niż w przypadku płatności po pieniądzu, ponieważ wycena przedpieniężna nie obejmuje zainwestowanych 250 000 USD. Wprawdzie ma to wpływ na własność przedsiębiorcy o niewielki procent 5 procent, ale może stanowić miliony dolarów, jeśli spółka wejdzie na giełdę.

Różnica między środkami przedpłaconymi i po pieniądzach staje się bardzo ważna w sytuacjach, gdy przedsiębiorca ma dobry pomysł, ale mało aktywów.

W takich przypadkach bardzo trudno jest ustalić, ile firma jest naprawdę warta, a wycena staje się przedmiotem negocjacji między przedsiębiorcą a kapitalistą wysokiego ryzyka.

Obliczanie wyceny po pieniądzu

Bardzo łatwo jest ustalić wycenę po pieniądzu. Aby to zrobić, użyj tej formuły:

Wycena po pieniądzu = kwota w dolarach inwestycyjnych ÷ procent, jaki otrzymuje inwestor

Jeśli więc inwestycja jest warta 3 miliony USD, inwestor otrzymuje 10%, a wycena po pieniądzu wyniesie 30 milionów USD:

3 miliony USD ÷ 10% = 30 milionów USD.

Ale pamiętaj o jednej rzeczy. Nie oznacza to, że firma jest wyceniana na 30 milionów dolarów, zanim uzyska 3 miliony dolarów inwestycji. Dlaczego „>

Obliczanie wyceny przedpieniężnej

Pamiętaj, że wycena przedpłacona firmy następuje przed otrzymaniem jakiegokolwiek finansowania. Ale ta liczba daje inwestorom obraz tego, na co firma byłaby dziś wyceniona. Obliczenie wyceny przedpieniężnej nie jest trudne. Ale wymaga to jeszcze jednego kroku - i dopiero po ustaleniu wyceny po pieniądzu. Oto jak to zrobić:

Wycena przed pieniądzem = Wycena po pieniądzu - kwota inwestycji

Użyjmy powyższego przykładu, aby zademonstrować wycenę przedpieniężną. W takim przypadku wycena przedpieniężna wynosi 27 milionów USD. To dlatego, że odejmujemy kwotę inwestycji od wyceny po pieniądzu. Stosując powyższy wzór, obliczamy go jako:

30 milionów USD - 3 miliony USD = 27 milionów USD

Znajomość wyceny przedpieniężnej firmy ułatwia określenie jej wartości na akcję. Aby to zrobić, musisz wykonać następujące czynności:

Wartość na akcję = wycena przedpieniężna ÷ Łączna liczba akcji pozostających w obrocie

Kluczowe dania na wynos

• Przedpłacenie i po pieniądzu różnią się czasem wyceny.
• Wycena przedpieniężna odnosi się do wartości firmy bez zewnętrznego finansowania lub ostatniej rundy finansowania.
• Wycena po pieniądzu obejmuje finansowanie zewnętrzne lub ostatni zastrzyk kapitałowy. Ważne jest, aby wiedzieć, o którym mowa, ponieważ są to kluczowe pojęcia w wycenie.