Czego można oczekiwać na egzaminie CFA poziom III

Egzamin CFA poziom III jest ostatnim z serii trzech egzaminów przeprowadzonych przez CFA Institute. W połączeniu z co najmniej 48-miesięcznym odpowiednim doświadczeniem zawodowym pomyślne ukończenie ostatniego poziomu daje członkostwo czarterowe. Podczas gdy dwa pierwsze poziomy koncentrowały się na podstawowej wiedzy finansowej, zrozumieniu wyceny inwestycji oraz zastosowaniu obu, egzamin CFA poziom III koncentruje się na zarządzaniu portfelem i planowaniu majątku.

Czego można oczekiwać na egzaminie CFA poziom III

Struktura egzaminu

Format egzaminu, który jest oferowany tylko w czerwcu, jest kombinacją pytań z zestawu przedmiotów (podobnych do poziomu II) i pytań typu esej. Podobnie jak inne egzaminy, egzamin poziomu III jest również przeprowadzany w dwóch częściach: sesji porannej i popołudniowej. W sesji porannej zadaje się od 10 do 15 pytań typu esej. Każde pytanie składa się z wielu części, takich jak A, B, C itp., Które pomagają uporządkować odpowiedź w szablonie. Te pytania mogą przedstawiać sytuację i prosić o opracowanie własnej rekomendacji lub rozwiązania. W sesji popołudniowej będzie 10 zestawów przedmiotów. Każdy zestaw elementów składa się z instrukcji przypadku i sześciu pytań wielokrotnego wyboru. Egzamin oceniany jest na 360 punktów, co odpowiada jednemu punktowi na minutę.

Program egzaminu

Jak wspomniano wcześniej, egzamin koncentruje się na zarządzaniu portfelem i planowaniu majątku, ale obejmuje również siedem tematów pogrupowanych w dwa inne obszary, mianowicie standardy etyczne i zawodowe oraz klasy aktywów. Poniższa tabela przedstawia ważność tych tematów i ogólne obszary egzaminu:

Jak wynika z tabeli, etyka i standardy zawodowe mają tak samo duże znaczenie, jak na innych poziomach egzaminu. Narzędzia inwestycyjne nie są testowane osobno, z wyjątkiem ekonomii, która jest częścią sekcji zarządzania portfelem i planowania bogactwa dla poziomu III. Większość egzaminu dotyczy zarządzania portfelem i klas aktywów w kontekście portfela.

Standardy

Na poziomie III normy składają się przede wszystkim z Kodeksu Etyki i Globalnych Standardów Wydajności Inwestycyjnej (GIPS). Standardy stanowią 10% (tj. 36) z 360 możliwych punktów. Sekcja Kodeks Etyki najprawdopodobniej będzie przedmiotem ustalonym podczas sesji popołudniowej. GIPS można jednak przetestować jako pytanie esejowe podczas sesji porannej lub jako element ustalony w sesji popołudniowej.

Klasy aktywów

Egzamin sprawdza Twoją wiedzę na temat wszystkich głównych klas aktywów, w tym inwestycji alternatywnych, instrumentów pochodnych, inwestycji kapitałowych i inwestycji o stałym dochodzie. Jednak obecnie koncentruje się na aspektach zarządzania portfelem tych inwestycji. Na przykład cała sesja poświęcona jest zarządzaniu aktywnymi i pasywnymi portfelami o stałym dochodzie, obejmującym cele inwestycyjne, testy porównawcze, analizę zwrotu, strategie immunizacji portfela, analizę wartości względnej i tak dalej. Program obejmuje również strategie stosowane na rynkach międzynarodowych i wschodzących oraz sposoby wykorzystania instrumentów pochodnych do zarządzania ryzykiem stopy procentowej i ryzykiem kredytowym w portfelach o stałym dochodzie.

Druga klasa aktywów to kapitałowe papiery wartościowe, które są istotnym składnikiem większości portfeli inwestycyjnych i kluczowym dla sukcesu portfela. Dyskusja dotyczy strategii inwestowania w akcje, oceny zarządzających funduszami akcyjnymi i indeksów akcji. W programie omówiono również kwestie ładu korporacyjnego związane z konfliktami między menedżerami a akcjonariuszami, które obniżają wartość i mają bezpośredni wpływ na zarządzających portfelem akcji. Na koniec trwa dyskusja na temat mierzenia i zarządzania portfelami na rynkach międzynarodowych i wschodzących.

W części dotyczącej inwestycji alternatywnych omówiono przede wszystkim alternatywne klasy inwestycji oraz sposoby wykorzystania instrumentów pochodnych, takich jak swapy, kontrakty futures i forward, do zarządzania niektórymi inwestycjami alternatywnymi.

Zarządzanie portfelem i planowanie majątku

Obejmuje to największą część egzaminu i będzie obejmować co najmniej 180 punktów z 360 możliwych punktów. Koncepcje zarządzania portfelem zdominują sesje poranne i popołudniowe. Program nauczania jest bardzo wszechstronny i wprowadza nowe koncepcje, takie jak finanse behawioralne, które stanowią podstawę podejmowania decyzji finansowych. Omówiono także koncepcje zarządzania ryzykiem, obejmujące narzędzia i techniki pomiaru ryzyka i zarządzania nim. Poza tym prawdopodobnie zostaniesz przetestowany na pytania dotyczące bogactwa indywidualnego i instytucjonalnego.

Liczba pojęć, które można przetestować, jest ograniczona, ale jest ważna. Jedną z takich ważnych koncepcji jest Deklaracja Polityki Inwestycyjnej i jej elementy, które można w wysokim stopniu przetestować. Ekonomia, która była częścią narzędzi inwestycyjnych na poziomie I i II, jest objęta egzaminem w ramach zarządzania portfelem. Inne ważne koncepcje to zarządzanie portfelami inwestorów instytucjonalnych, alokacja aktywów, aplikacje do zarządzania ryzykiem i ocena wyników portfela.

W sekcji zarządzania portfelem Instytut CFA nie udziela wskazówek, które tematy są ważniejsze. Udostępnia jednak pytania na temat eseju z poprzednich lat, które mogą być bardzo przydatne w ćwiczeniu i rozwijaniu strategii egzaminacyjnej.

Wypróbuj nasz quiz poziomu 3 CFA

Rozpocznij egzamin praktyczny

Szczegóły egzaminu

Limit czasu: 6 godzin
Koszt : zmienia się
Liczba pytań : 10-15 esejów złożonych / ustrukturyzowanych odpowiedzi
Wynik pozytywny : zmienia się co roku
Zaliczanie: od czerwca 2018 r. 56%
Format : Pytania do eseju
Wymagania wstępne : Zaliczenie egzaminu CFA Level I i II oraz stopień licencjata US lub równoważny.
Wymagania wstępne : Aby otrzymać tytuł czarterującego CFA po pomyślnym ukończeniu poziomu 3, musisz mieć co najmniej cztery lata doświadczenia w pokrewnej dziedzinie.
Data egzaminu : czerwiec
Wyniki egzaminu : zazwyczaj dostarczane w ciągu 90 dni. Egzamin na poziomie III jest oceniany ręcznie.
Oficjalna strona egzaminu e: CFAInstitute.org

Dolna linia

Egzamin na poziomie III jest uważany za jeden z trudniejszych egzaminów dla CFA, ponieważ wiele pytań jest zadawanych w formie eseju. Kluczem do sukcesu jest przećwiczenie jak największej liczby pytań typu esej i opanowanie tematów związanych konkretnie z zarządzaniem portfelem, co stanowi sedno tego egzaminu.