Dodatkowa dywidenda
Dodatkowa dywidenda - czasami nazywana dywidendą specjalną lub nieregularną - to jednorazowa dywidenda wypłacana akcjonariuszom spółki. W przeciwieństwie do większości dywidend, które są wypłacane w regularnych odstępach czasu i we wcześniej ustalonych kwotach, dodatkowe dywidendy są zazwyczaj ogłaszane z niewielkim lub żadnym ostrzeżeniem; są zwykle na znacznie większe kwoty; są jednorazowe; i są wypłacane gotówką. Przedsiębiorstwa dokładnie zastanawiają się, zanim ogłoszą dodatkową dywidendę, nie tylko z powodu nakładów pieniężnych, ale także dlatego, że może to mieć inne konsekwencje dla firmy.
1:13Co to jest dywidenda?
Podział dodatkowej dywidendy
Dodatkowa dywidenda to sposób, w jaki firma może dzielić się nadzwyczajnymi zyskami bezpośrednio ze swoimi akcjonariuszami. Dodatkowa dywidenda będzie miała taki sam efekt jak zwykła dywidenda od ceny akcji, co oznacza, że w dniu ex-dywidendy cena akcji zostanie zmniejszona o kwotę zadeklarowanej dywidendy. Ponieważ jednak cena akcji ogólnie odzwierciedla wszystkie nastroje rynkowe, cena może być większa lub mniejsza od tej kwoty.
Zazwyczaj dodatkowa dywidenda jest wynikiem dodatkowej gotówki
Specjalną dywidendę można traktować jako jednorazowy „prezent” od firmy dla jej akcjonariuszy, ponieważ na przykład firma mogła cieszyć się wysokimi zarobkami. Ale gotówka może gromadzić się w bilansie z innych powodów, takich jak wydzielenie spółki zależnej, działu lub niektórych aktywów; lub, ponieważ firma mogła wygrać proces. Czasami firma może wypłacić dodatkowe dywidendy, jeśli zdecyduje się zmienić strukturę kapitału - to znaczy procent zadłużenia w stosunku do procentu kapitału własnego wykorzystanego do finansowania spółki. Zmniejszając aktywa (ponieważ dywidendy wypłacane są z gotówki), wskaźnik zadłużenia firmy wzrośnie.
Dlaczego firma miałaby wypłacić dodatkową dywidendę?
Spółka może strategicznie wykorzystać dodatkowe dywidendy - na przykład, aby pokazać akcjonariuszom, że jest pewna swoich długoterminowych perspektyw. Deklarując dodatkową dywidendę, firma może również zasygnalizować reszcie rynku, że ma solidne podstawy; być może w celu pozyskania większej liczby inwestorów lub z innych powodów. Ale bez względu na przyczynę, efekt dodatkowej dywidendy ogólnie służy pobudzeniu lojalności akcjonariuszy wobec spółki. Zatem dodatkowa dywidenda może być dodatkowym wynikiem strategii zarządzania lub może być częścią samej strategii. Dodatkowe dywidendy mogą być również przydatne dla firm z branż cyklicznych. Ponieważ na te firmy znaczny wpływ mają zmiany gospodarcze, ich zarobki są nieprzewidywalne; mogą wykazywać zysk w niektórych okresach i ponieść stratę w innych okresach. Dlatego firmy cykliczne mogą wykorzystać dodatkową dywidendę do stworzenia hybrydowej polityki wypłat. Na przykład mogą postępować zgodnie z normalnym cyklem dywidendy, ale ilekroć zarobki są dobre w danym okresie, mogą wypłacić ich część poprzez dodatkową dywidendę.
Dlaczego jest to ważne dla inwestorów
Wielu inwestorów celowo szuka akcji wypłacających dywidendy, ponieważ oferują one dodatkową korzyść z regularnego strumienia dochodów. Niezależnie od tego, czy inwestor jest zainteresowany generowaniem dochodu, dywidendy odgrywają ważną rolę w ogólnym wyniku każdego portfela. A gdy inwestor szuka długoterminowych akcji, gotowość firmy do wypłaty dodatkowej dywidendy często sygnalizuje, że koncentruje się na stabilności, wzroście i stałym zarządzaniu.
Dodatkowa dywidenda w akcji - Microsoft Corporation
Dobrze znaną historią dodatkowej dywidendy jest to, że 2 grudnia 2004 r. Microsoft wypłacił specjalną dywidendę pieniężną w wysokości 3, 00 USD na akcję (w sumie 32 mld USD), która była warta 38 razy więcej niż jej zwykła 0, 08 USD na akcję -Dostęp dywidendy . Tego dnia Steve Ballmer - ówczesny dyrektor generalny Microsoft - otrzymał czek na dywidendę w wysokości 1, 2 miliarda dolarów; a Bill Gates - ówczesny współzałożyciel i prezes Microsoftu - również otrzymał dużą wypłatę w wysokości prawie 3, 4 miliarda dolarów dywidendy. Ci dwaj kierownicy zarobili fortunę z dnia na dzień, ponieważ byli inwestorami we własnej firmie.
Jako inwestor w tym scenariuszu wyobraź sobie, że kupujesz 1000 udziałów w firmie i dostajesz 0, 08 USD za akcję co kwartał, co jest dość powszechne. Po kwartale miałbyś 80 $, a po roku zyskałbyś 320 $, co jest całkiem przyzwoite. Teraz wyobraź sobie, że jedna z tych kwartalnych płatności nie wynosiła 0, 08 USD, ale zamiast tego otrzymałeś niesamowitą 3, 00 USD na akcję . Ta jedna płatność byłaby warta 3000 $; co jest jak otrzymywanie dziewięciu lat dywidendy od Microsoft w ciągu jednego dnia! I podczas gdy Gates i Ballmer otrzymali miliardy tego dnia w 2004 r., Tysiące codziennych inwestorów również otrzymało czeki - na 1000 USD, 2000 USD, być może nawet 50 000 USD lub więcej po prostu przez inwestowanie w Microsoft.
Czy możemy dzisiaj wypłacić podobną dodatkową dywidendę? Nadal może być to możliwe w przypadku Microsoft lub innych firm z ogromnymi kwotami gotówki, które wypłacają duże dodatkowe dywidendy; ale bardzo trudno jest znaleźć odpowiednie firmy. I chociaż dodatkowe dywidendy mogą wyglądać bardzo atrakcyjnie, istnieją również potencjalne wady.
Wady dodatkowych dywidend
Dla firmy : Firmy mogą zadeklarować dodatkową dywidendę, sądząc, że będą miały wystarczającą ilość gotówki na sfinansowanie przyszłych projektów, nawet po wypłaceniu specjalnej dywidendy. Ale jeśli ocena firmy jest błędna, firma może ryzykować, że nie będzie w stanie skorzystać z przyszłych możliwości z powodu wypłacenia dodatkowej gotówki. Lub rynek może błędnie zinterpretować firmę deklarującą specjalną dywidendę, co oznacza, że nie ma żadnych nowych projektów do zainwestowania; i takie postrzeganie może obniżyć cenę akcji. Inwestorzy szukający wzrostu nie chcieliby być kojarzeni z firmą, która nie miała możliwości reinwestycji.
Dla inwestora : dodatkowych dywidend nie da się przewidzieć. Tymczasowy wzrost środków pieniężnych firmy nie jest organiczny; dzieje się tak z powodu jakiegoś szczególnego zdarzenia. Tak więc dla inwestora długoterminowego dodatkowa dywidenda nie jest tak istotna. Nie ma wpływu lub ma niewielki wpływ na wycenę; i nie jest to uwzględniane przy obliczaniu dochodu z dywidendy. Ponadto, gdy spółka wypłaca specjalną dywidendę, jej cena akcji jest natychmiast obniżana o kwotę tej wypłaty. Czasami inwestorzy spróbują sprzedać swoje akcje po otrzymaniu specjalnej dywidendy; ale jeśli to zrobią, zasadniczo wycierają swoje zyski, uderzając w cenę swoich akcji. Ponadto im więcej inwestorów próbuje sprzedać po specjalnej wypłacie dywidendy, tym bardziej prawdopodobne jest, że cena akcji spółki spadnie.
Unikaj pokusy ścigania zapowiedzi dodatkowych dywidend
Chociaż specjalne dywidendy niekoniecznie są złe, nie ma dowodów na to, że zapewniają one długoterminowe korzyści inwestorom. W efekcie są one neutralne i czasami mogą faktycznie być ujemne, szczególnie jeśli skutkują wolniejszą długoterminową siłą zysków i wzrostem dywidendy. Ogólnie rzecz biorąc, nigdy nie jest dobrym pomysłem ściganie specjalnych dywidend. Raczej najlepiej trzymać się wysokiej jakości akcji na dywidendę, które od czasu do czasu wypłacały dodatkową dywidendę. Pamiętaj tylko, aby zawsze przeprowadzać badania, aby upewnić się, że inwestujesz w firmę w perspektywie długoterminowej, która jest dostosowana do Twojej unikalnej tolerancji ryzyka, horyzontu czasowego i celów finansowych.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.