Piżmo może być mylącymi inwestorami: miliarder Krótki sprzedawca Jim Chanos

Krótki sprzedawca Jim Chanos, założyciel Kynikos Associates, rozerwał firmę Tesla Inc. (TSLA) i jej dyrektora naczelnego (CEO) Elon Musk w wywiadzie dla CNBC w czwartek. Odwrócił się od praktyk księgowych Tesli i działań jej powszechnie śledzonego lidera, seryjnego przedsiębiorcy i anioła inwestora Elona Muska.

Chanos wskazał na „przyspieszenie odlotów kierowniczych w Tesli”, ostatnio rezygnację szefa dywizji pilotów samochodowych. Wskazał, że w jego „zillionowych latach” krótkiej sprzedaży „dowiedział się, że pierwszą oznaką zbliżających się problemów są masowe odejścia dyrektorów” przy około 30 lub 40 urlopach. Niedźwiedź TSLA wskazał na „dość znaną listę odejść dla kadry kierowniczej”, która, jak mówi, ma teraz do dwóch stron, w pojedynczych odstępach, w ciągu ostatnich 18 miesięcy. Chanos dodał, że „istnieją tylko dwie firmy, które widział z takim odejściem dyrektora”, wskazując na Valeant Pharmaceuticals Intl Inc. (VRX) i Enron. Rysował podobieństwa między tymi firmami a firmą Musk, wskazując, że „byli prowadzeni przez liderów podobnych do kultu, którzy zmienili paradygmat w swoich branżach”. (Powiązane: Tesla jest największa w Ameryce Północnej)

Inwestorzy, którzy chcą zrealizować gotówkę, są „podpalani” w EV Pioneer

Chanos, choć nie oskarża dyrektora generalnego Tesli o robienie czegokolwiek nielegalnego, powiedział, że „może wprowadzać w błąd inwestorów”.

„Myślę, że Elon Musk przekroczył Rubikon, jeśli chodzi o składanie oświadczeń inwestorom, że może żałować później”, powiedział krótki sprzedawca.

Inwestor powiedział, że TSLA „faktycznie był OK krótki w stosunku do tego rynku”, wskazując, że akcje nie poszły gdziekolwiek od czterech lat, kiedy jego firma początkowo stawiła zakłady przeciwko producentowi samochodów. Stwierdził, że kiedy Chanos zlikwidował akcje, szacowany zysk Tesli na 2020 r. Wyniósł 20 USD na akcję, teraz do około 4 lub 5 USD na akcję.

W ostatnim okresie niektórzy inwestorzy Tesli stali się niecierpliwi z powodu ciągłych niepowodzeń w produkcji samochodów w Dolinie Krzemowej, gdy firma płonie z pieniędzy, próbując zwiększyć produkcję swojego pierwszego pojazdu na rynku masowym, sedana Model 3. Akcjonariusze Tesli pochwalili postępy w realizacji celów Modelu 3 na początku tego miesiąca, ponieważ Musk obiecał zatrudnić setki pracowników tygodniowo i rozpocząć działalność 24 godziny na dobę, 7 dni w tygodniu, aby osiągnąć nowy cel 6000 pojazdów tygodniowo. Obracając się w czwartek rano na mieszkanie za 280, 78 USD, TSLA odzwierciedla prawie 10% spadek w porównaniu z poprzednim rokiem (YTD) i 450% zwrot w ciągu pięciu lat, w porównaniu do 0, 5% straty S&P 500 i 68% wzrostu w tych samych odpowiednich okresach . (Zobacz też: James Chanos nazywa kapitał Tesli „bezwartościowym” ).

Chanos sugeruje, że „wielkie zakupy”, takie jak Porsche i Audi, idą za siedmioletnim modelem S Tesli z lepszymi, szybszymi i bardziej stylowymi samochodami w bardziej atrakcyjnych cenach. Przewiduje punkt zwrotny, w którym inwestorzy zdają sobie sprawę z tego, że ich inwestycja jest „spalana”, ponieważ uważa pioniera EV za „opóźnionego” w automatycznym pilotowaniu, za General Motor Inc. (GM) z technologią Cruise i Alphabet Inc. (GOOGL) Waymo.

Krótki sprzedawca skrytykował Teslę za nieprzestrzeganie standardów branżowych w zakresie zgłaszania marż brutto. Chanos powiedział, że w przeciwieństwie do innych producentów OEM samochodów, Tesla nie uwzględnia wydatków na badania i rozwój oraz niektórych innych rzeczy, takich jak koszty serwisu i koszty gwarancji, wskazując, że zwiększa marże brutto Tesli aż o 10 pełnych punktów. Chociaż Tesla nie ma tradycyjnych sieci dealerskich ani usługowych i musi zapewnić sieć doładowań, powiedział, że nadal powinien porównywać Apple do Jabłek z rywalami w zakresie badań i rozwoju oraz kosztów gwarancji. Ostatecznie Chanos powiedział, że podczas gdy wydatki SGA i koszty operacyjne Tesli „są wyższe niż u wszystkich pozostałych”, firma wskazuje ludziom marże brutto „jako świętego Graala”. Biorąc to pod uwagę, raportowane marże brutto TSLA wynoszą około 15%, i tak są niższe niż średnia w branży, dodał Chanos.

Chanos spodziewa się nawet, że Musk odejdzie z firmy jako dyrektor generalny i przejdzie do SpaceX.

Jednak robienie czegoś, co ludzie mówią, że jest niemożliwe, jest czymś w rodzaju Elona Muska i było powodem, dla którego wielu go kocha lub nienawidzi. Tak czy inaczej, Musk okazał się niezachwiany w swoich celach, nie wykazując oznak rezygnacji w najbliższym czasie.

(Zobacz także: Dlaczego byki wciąż wierzą w Tesli. )