Nike, Inc. jest firmą wzrostową (NKE)

Nike, Inc. z siedzibą w Oregonie (NYSE: NKE) jest jedną z najlepiej rozpoznawalnych marek na całym świecie. Firma, pod hasłem „Just Do It”, zdobyła ogromny udział w rynku swoich produktów, w tym obuwia sportowego, odzieży, wyposażenia i akcesoriów. Nike projektuje, rozwija i sprzedaje te produkty, sprzedając je poprzez swoje sklepy fabryczne i detaliczne na całym świecie, a także przez Internet. Nike istnieje od prawie pięciu dekad i ma się dobrze; żadna inna firma w kosmosie nie dorówna jej popularności i wzrostowi. Na stronie relacji inwestorskich napisano: „Nike, Inc. jest spółką rozwijającą się”, co stanowi silny przekaz o jej postawie i intencji. Jeśli Nike będzie w stanie przetrwać i utrzymywać tempo, inwestorzy z pewnością będą zadowoleni. W 2015 r. Firma miała kapitalizację rynkową w wysokości 78 mld USD.

Finansowy

Dla Nike Inc. sytuacja potoczyła się dobrze. Fiskalny 2015 r. Zakończył się wzrostem przychodów o 10, 08%, co oznacza wzrost do 30, 6 mld USD z 27, 8 mld USD zgłoszonych na koniec roku podatkowego 2014. W ujęciu neutralnym walutowo wzrost wyniósł 14% w porównaniu z poprzedni rok obrotowy.

Converse i Hurley to główne marki zależne Nike. Converse projektuje, sprzedaje i dystrybuuje odzież, obuwie i akcesoria związane ze sportowym stylem życia, a Hurley projektuje i sprzedaje obuwie, odzież i akcesoria do surfowania i młodzieżowego stylu życia. Przejście rynku na bezpośrednią dystrybucję AGD i silny wzrost w Stanach Zjednoczonych spowodowały wzrost przychodów Converse do 1, 98 miliarda USD, co stanowi wzrost o 18% w porównaniu z poprzednim rokiem obrotowym.

Wyłączając przychody z Converse, przychody Nike wyniosły 28, 7 mld USD. Ameryka Północna wniosła 48% do tych dochodów, a 20% pochodziło z Europy Zachodniej; rynki wschodzące wniosły 14%, podczas gdy większe Chiny zwiększyły 11%.

Zysk netto spółki wzrósł do 3, 27 mld USD, 22% dzięki silnemu wzrostowi przychodów, wzrostowi marży zysku (obecnie 46%, wzrostowi o 1, 2% w porównaniu z rokiem 2014) i niższej stopie podatkowej (22, 2% vs. 24% w 14 FY w wyniku korzystnego rozstrzygnięcia podatkowego).

Mocny rachunek zysków i strat znalazł odzwierciedlenie w zysku spółki na akcję (EPS), który wzrósł o 25% do 3, 70 USD w roku finansowym 2015 z 2, 97 USD w roku finansowym 2014. Roczna konsensusowa prognoza EPS sporządzona przez analityków opracowana dla bazy danych Nasdaq przewiduje zysk na akcję w wysokości 4, 15 USD w roku budżetowym 16, 4, 70 USD w roku budżetowym 17 i 5, 47 USD w roku budżetowym 18.

Przemieszczenie asortymentu

Poniższy wykres przedstawia ruch Nike vs. S&P 500 w ciągu ostatnich pięciu lat. Cena akcji Nike wzrosła o wiele więcej niż szerszy indeks rynkowy, a luka rośnie od połowy 2013 roku. Nike ogłosiło program wykupu akcji o wartości 8 miliardów dolarów, zatwierdzony przez Radę Dyrektorów w 2012 roku. W ramach trwającego programu, który kończy się w 2016 roku, firma odkupiła akcje o wartości 6 miliardów dolarów do końca roku podatkowego 2015. Oczywiście taka działalność pozostawia spółce mniejszą kwotę na inwestycje w działalność, ale jednocześnie spadek liczby akcji pozostających w obrocie podniósł jej zysk na akcję.

Strategia Nike skierowana bezpośrednio do konsumenta (DTC) powinna zwiększyć marże i przychody w nadchodzących latach, ponieważ pomaga obniżyć opłaty pośredników. Pod koniec roku finansowego 2015 liczba lokalizacji sklepów DTC Nike wzrosła do 832 z 768, a przychody DTC wzrosły o 29% do 6, 6 miliardów dolarów w wyniku dodania nowych sklepów i agresywnej sprzedaży internetowej. Oprócz DTC, koncentracja Nike na rozpoznawaniu marki i rozwoju poprzez aprobaty, a także inwestycje w badania i rozwój oraz generowanie popytu powinny nadal się opłacać. Nike wygrało nawet 1 miliard dolarów kontraktu z National Basketball Association (NBA) i zostanie zawarte w ośmioletnią umowę, ponieważ umowa Adidas wygasa w 2017 roku z NBA. Dodatkowo rosnąca klasa średnia na rynkach wschodzących, a także większe Chiny, powinny utrzymać popyt na jej produkty.

Dolna linia

Nike jest solidną giełdą opartą na stałej wydajności akcji i imponującym wzroście zysku na akcję, przychodów i dochodu netto, silnego bilansu i podejścia zarządczego. Ale nie ma zapasów wolnych od ryzyka, nawet Nike. Spowolnienie w Chinach, ruch walutowy i rosnąca konkurencja mogą zepsuć wzrost. Chociaż pozytywne wyniki powinny przeważać nad negatywnymi, akcje wydają się obecnie nieco drogie, oscylując wokół 52-tygodniowego maksimum. Firma ma potencjał, aby uzasadnić te poziomy, ale rozsądnie byłoby pozwolić sobie na chwilę wytchnienia przed wybraniem tego stada sportowego.

Autor nie posiada żadnych udziałów we wspomnianych zasobach.