PFF vs. PGX: Który ETF preferowany jest lepszy?

Preferowane akcje dają inwestorom możliwość uzyskania wyższych zysków niż obligacje przy inwestycji, która wiąże się z mniejszym ryzykiem niż akcje zwykłe i jest zasadniczo rodzajem hybrydy między inwestycją w papiery dłużne a inwestycją w akcje. Preferowane dywidendy od akcji są stałe i mają pierwszeństwo przed dywidendami od akcji zwykłych. Ponadto akcje uprzywilejowane są często atrakcyjne dla inwestorów o wyższych dochodach, ponieważ dywidendy są najczęściej kwalifikowanymi dywidendami, które są w związku z tym opodatkowane według znacznie niższej stawki niż zwykłe przychody odsetkowe.

ETF oferują łatwy sposób uzyskania ekspozycji na koszyk preferowanych zapasów. Chociaż niektóre akcje uprzywilejowane są zamienne na akcje zwykłe, większość ETF-ów obejmuje głównie niewymienialne akcje uprzywilejowane. Preferowane akcje ETF zapewnia inwestorom dywersyfikację preferowanych akcji i zwykle wiąże się ze znacznie niższymi kosztami obrotu niż zakup poszczególnych akcji preferowanych, z których wiele ma bardzo niski wolumen obrotu i płynność.

Dwoma najbardziej rozpowszechnionymi preferowanymi giełdowymi ETF-ami są ETF preferowany giełdowy iShares w USA (NYSEARCA: PFF) i ETF preferowany przez Invesco (NYSEARCA: PGX).

iShares US Preferred Stock ETF

ETF iShares US Preferred Stock został wydany przez BlackRock w 2007 roku, a od 19 kwietnia 2016 roku był zdecydowanie najczęściej posiadanym ETF-em akcji uprzywilejowanych, z łączną aktywnością zarządzaną w wysokości 14, 7 miliarda USD. Ten ETF śledzi indeks S&P US Preferred Stock Index, który składa się z akcji uprzywilejowanych notowanych na giełdzie papierów wartościowych w Nowym Jorku (NYSE) lub NASDAQ (obejmuje to również akcje preferowane będące przedmiotem obrotu na giełdach takich jak NYSEARCA i NASDAQ Select Rynek). Oprócz utrzymywania akcji zawartych w indeksie bazowym fundusz może również inwestować w inne papiery wartościowe, kontrakty futures, opcje lub swapy, które według zarządzającego funduszem pomogą funduszowi najdokładniej śledzić indeks. Akcje sektora finansowego dominują w portfelu, stanowiąc 82% akcji funduszu. Trzy największe fundusze funduszu to Allergan Plc Preferred Stock 03/18 5, 5% (NYSE: AGN-PA), HSBC Holdings Pfd (NYSE: HSBC-PA) i Barclays Bank PLC (NYSE: BCS-PD). Przy prawie 300 portfelach funduszu żadne pojedyncze akcje nie stanowią znacznie więcej niż 2% całego portfela. Wskaźnik obrotu portfela wynosi stosunkowo niski 13%.

Wskaźnik kosztów funduszu wynosi 0, 47%, poniżej średniej preferowanej kategorii akcji 0, 55%. Rentowność za 12 miesięcy wynosi 5, 79%. Średni roczny zwrot funduszu z pięciu lat wynosi 6, 03%, nieco poniżej średniej kategorii 6, 69%. Według stanu na dzień 19 kwietnia 2016 r. Fundusz wzrósł do tej pory o 1, 24% (YTD), choć nadal nie osiągał średniej kategorii 2, 23%.

Invesco Preferred ETF

Invesco uruchomiło Invesco Preferred ETF w 2008 r. Jest to drugi najczęściej posiadany ETF w preferowanej kategorii akcji, o łącznej wartości aktywów 3, 7 mld USD. Ten fundusz ETF śledzi indeks ważonej kapitalizacji rynkowej Bank of America Merrill Lynch Core Plus, indeks o stałym oprocentowaniu preferowanych papierów wartościowych, indeks zaprojektowany w celu odzwierciedlenia ogólnej wydajności rynkowej preferowanych papierów wartościowych denominowanych w dolarach amerykańskich. Fundusz posiada zarówno krajowe papiery wartościowe w USA, jak i zagraniczne akcje uprzywilejowane w postaci amerykańskich kwitów depozytowych (ADR). Ponownie dominują akcje finansowe, które stanowią 85% aktywów portfela w funduszu posiadającym ponad 200 udziałów ogółem. Trzy najlepsze gospodarstwa to Barclays Bank PLC, HSBC Holdings Pfd i Wells Fargo & Company, San Francisco Ca Pfd (NYSE: WFC-PN). Wskaźnik obrotu portfela wynosi 12%.

Wskaźnik kosztów dla ETF preferowanego przez Invesco wynosi 0, 50%, poniżej średniej preferowanej kategorii akcji 0, 55%. Rentowność funduszu w okresie 12 miesięcy wynosi 5, 85%. Średni roczny zwrot z pięciu lat wynosi 7, 34%, czyli więcej niż średnia kategorii. W dniu 19 kwietnia 2016 r. Fundusz wzrósł o 1, 18% w stosunku do poprzedniego roku, co nadal było gorsze niż w przypadku średniej kategorii wynoszącej 2, 23%.

Porównywanie PFF i PGX

Chociaż wyniki tych funduszy pod względem rentowności i zwrotów z tytułu YTD są bardzo podobne i istnieje niewielka różnica między wskaźnikami kosztów, Invesco Preferred ETF utrzymuje przewagę w oparciu o swój średni pięcioletni zwrot w ujęciu rocznym. Bardziej wyczerpujące spojrzenie na historię zwrotu dwóch funduszy pokazuje również, że ma przewagę, ze średnim rocznym zwrotem z trzech lat w wysokości 6, 16%, w porównaniu do 4, 87% w przypadku ETF akcji uprzywilejowanych iShares w USA i rocznym zwrotem z 6, 05%, czyli znacznie więcej niż zwrot ETF iShares w wysokości 2, 91%.