Ceny spadają? Kup Put!

W miarę zdobywania informacji na temat rynku opcji będziesz musiał nauczyć się korzystać z długiej lub krótkiej pozycji na rynku rosnącym lub spadającym. Długie rozmowy to opłacalna strategia, gdy cena akcji rośnie. Jeśli podejrzewasz, że akcje zaczną tracić na wartości, wtedy zaczniesz kupować. Stawki są zasadniczo przeciwieństwem połączeń i mają różne schematy wypłat. Czytaj dalej, aby dowiedzieć się, jak działają i jak możesz je wykorzystać, aby zarobić, nawet gdy zapasy spadają.

[Uwaga: Niektóre osoby kupują jako ubezpieczenia akcje, które posiadają, aby uchronić się przed spadkiem cen akcji. Ale sprzedaży można również używać do spekulacji i generowania zysków ze spadających akcji. Zobacz doświadczonego tradera opcji Luke'a Downeya, który dzieli opcje z łatwymi, powiązanymi przykładami z kursu Opcje dla początkujących Akademii Investopedia.]

Połóż pieniądze tam, gdzie są twoje usta

Długiego stawiania putów nie należy mylić z techniką putów małżeńskich. Oferty małżeńskie opisują strategię ochrony twojego portfela przed gwałtownym spadkiem posiadanych akcji poprzez zastosowanie opcji sprzedaży jako formy ubezpieczenia w celu ograniczenia strat.

Zamiast tego skupiamy się na kupowaniu opcji sprzedaży jako spekulacji na temat spadających cen akcji. Główną różnicą jest to, że nie ma własności akcji bazowych - jedyna własność dotyczy opcji put. Otwarcie tak długiej pozycji na koncie maklerskim wiąże się z „kupowaniem w celu otwarcia” pozycji sprzedaży. Brokerzy używają tej terminologii, ponieważ kupując opcje sprzedaży, możesz kupować je w celu otwarcia pozycji lub zamknięcia pozycji. Otwarcie pozycji jest oczywiste, a zamknięcie pozycji oznacza po prostu, że odkupujesz kupione wcześniej sprzedane pozycje.

Ceny spadają? Kup Put!

Względy praktyczne

Oprócz kupowania opcji sprzedaży, inną popularną strategią wykorzystywaną do czerpania zysków ze spadających cen akcji jest sprzedaż akcji w krótkim czasie. Robisz to, pożyczając akcje od swojego brokera, a następnie sprzedając je. Jeśli cena spadnie, odkupisz je po niższej cenie i zwrócisz właścicielowi, zachowując zysk.

Kupowanie kupna zamiast zwarcia jest korzystne z tych samych powodów, dla których kupowanie połączeń jest korzystniejsze niż kupowanie akcji. Oprócz dźwigni finansowej zyskujesz także możliwość kupowania akcji kupna, dla których nie możesz znaleźć akcji na krótką metę. Niektórych akcji na nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych (NYSE) lub Nasdaq nie można skrócić, ponieważ broker nie ma wystarczającej liczby akcji, aby pożyczyć osoby, które chcą je skrócić.

W takim przypadku sprzedaż staje się bardzo przydatna, ponieważ możesz czerpać zyski z wad „nie krótkich” akcji. Ponadto kupowanie jest z natury mniej ryzykowne niż zwieranie akcji, ponieważ najbardziej można stracić składkę zapłaconą za kupno.

Przykład: stawia w pracy

Zastanówmy się nad akcją ABC, która kosztuje 100 USD za akcję. Jednomiesięczne pakiety, których cena wykonania wynosi 95 USD, zamieniają się na 3 USD. Inwestor, który uważa, że ​​akcje ABC są przewartościowane i spadną poniżej 92 USD w ciągu następnego miesiąca, kupi put za 3 USD. W takim przypadku inwestor musi zapłacić 300 USD (3 USD x 100, czyli ile akcji kontroluje jeden kontrakt opcji) za put, co ilustruje schemat wypłaty pokazany na rysunku 1 poniżej.

Ryc. 1: Schemat wypłaty za put

Z diagramu należy zwrócić uwagę na kilka ważnych rzeczy. Po pierwsze, próg rentowności dla inwestora w sprzedaży wynosi 92 USD za akcję (cena wykonania 95 USD minus 3 USD premii). Należy również pamiętać, że podczas gdy maksymalna strata w wysokości 300 USD występuje przy cenach 95 USD lub więcej na ABC, zyski rosną po cenach poniżej 92 USD.

Zamykanie: stawia kontra połączenia

Zamknięcie pozycji z długim terminem sprzedaży obejmuje albo sprzedaż opcji sprzedaży, albo skorzystanie z niej na otwartym rynku. Załóżmy, że jesteś długi, że ABC stawia z poprzedniego przykładu, a bieżąca cena akcji wynosi 90 USD, więc transakcje sprzedaży wynoszą teraz 5 USD. W takim przypadku możesz sprzedać put z zyskiem 200 USD (500–300 USD). Jeśli chcesz skorzystać z opcji put, pójdziesz na rynek i kupisz akcje po 90 USD. Następnie „wkładasz” (lub sprzedajesz) akcje za 95 USD, ponieważ masz umowę, która daje ci do tego prawo. Tak jak poprzednio, zysk w tym przypadku wynosi również 200 USD.

Należy pamiętać o rozróżnieniu między schematem sprzedaży a wypłatą za połączenie. W przypadku długich połączeń zyski, które możesz uzyskać, są nieograniczone, ponieważ wartość akcji może wzrosnąć na zawsze (teoretycznie). Jednak schemat wypłaty za put nie jest taki sam, ponieważ akcje mogą stracić tylko 100% swojej wartości. W przypadku ABC maksymalna wartość, jaką może osiągnąć sprzedaż, wynosi 95 USD, ponieważ sprzedaż po cenie wykonania wynoszącej 95 USD osiągnie swój szczytowy zysk, gdy akcje ABC będą warte 0 USD.

Umieścić lub nie

Stawki to świetny sposób na czerpanie zysków ze spadku ceny akcji. Taka pozycja ma nieodłączną przewagę nad zwarciem akcji, ale inwestorzy muszą uważać, aby nie nadmiernie zwiększać dźwigni swoich pozycji. Przy prawidłowym stosowaniu opcji put są doskonałym sposobem na zysk ze spadków, ponieważ straty są ograniczone do premii za opcje.