Kapitał referencyjny
DEFINICJA Kapitału ReferencyjnegoBazowy kapitał, o który inwestor stara się zabezpieczyć przed zmianami cen. Akcje referencyjne najczęściej kojarzone są z opcjami swap, w tym swapami na zwłokę w spłacie akcji i opcjami sprzedaży. Większość opcji, które są kupowane w celu ochrony przed spadkami cen w referencyjnych instrumentach kapitałowych, początkowo są głęboko pozbawione pieniędzy.
ŁAMANIE W DÓŁ Akcje referencyjne
Inwestorzy używają różnych instrumentów pochodnych, aby uchronić się przed zmianami cen papierów wartościowych, w tym niewykonaniem zobowiązania przez spółkę. Stosunkowo nowym rodzajem opcji jest swap na zwłokę w spłacie kapitału (EDS), który ma na celu zapewnienie inwestorowi ochrony przed zmianami cen na określony kapitał odniesienia. Podczas gdy obligacje, hipoteki i podobne papiery wartościowe mogą podlegać zdarzeniom kredytowym, takim jak niewykonanie zobowiązania, akcje nie mają tego samego rodzaju ekspozycji. Zamiast tego akcje są narażone na ryzyko rynkowe, a swap ryzyka niewykonania zobowiązania ma na celu ochronę przed określonym spadkiem wartości referencyjnego kapitału własnego.
Akcje referencyjne są stosowane w połączeniu ze szczególnym zdarzeniem kapitałowym przy definiowaniu warunków kontraktu swapowego na zwłokę w spłacie kapitału, przy czym warunki te obejmują również termin kontraktu. Dzięki temu EDS może być porównywalny do swapów ryzyka kredytowego (CDS). Referencyjny kapitał własny jest wykorzystywany przez nabywcę swapów ryzyka niewykonania zobowiązania przy zakupie umowy od dealera swapów. Nabywca opcji płaci sprzedającemu opłatę lub premię, a sprzedawca zgadza się zapłacić kupującemu, jeśli wartość kapitału referencyjnego spadnie.
Kwota pieniędzy, którą kupujący EDS otrzymuje od sprzedawcy EDS, zależy od warunków umowy. W niektórych przypadkach sprzedawca będzie zobowiązany do dokonania płatności proporcjonalnej do wartości kapitału referencyjnego po wystąpieniu zdarzenia dotyczącego kapitału, podczas gdy w innych przypadkach sprzedawca EDS będzie zobowiązany do zapłaty stałej kwoty. Stała kwota jest zwykle równa hipotetycznej kwocie głównej EDS pomnożonej przez stopę odzysku.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.