Metoda łańcucha wymiany
Metodą łańcucha zastępczego jest model decyzyjny budżetowania kapitału, który służy do porównania dwóch lub więcej wykluczających się wzajemnie propozycji kapitału z nierównym czasem życia. Metoda łańcucha zastępczego bierze pod uwagę różne czasy życia alternatywnych propozycji, a także ich oczekiwane przepływy pieniężne, umożliwiając dokładniejsze porównanie propozycji. W analizie łańcucha zastępczego, wartość bieżąca netto (NPV) jest określana dla każdej propozycji, a jedna lub więcej iteracji („ogniwa” w łańcuchu wymiany) mogą zostać uzupełnione w celu stworzenia porównywalnych ram czasowych dla propozycji. Porównując propozycje w podobnych okresach, informacje o odrzuceniu dla różnych propozycji stają się bardziej wiarygodne.
PRZEŁAMANIE Metoda łańcucha wymiany
Metodologia polega na określeniu liczby lat przepływów pieniężnych (żywotność projektu) dla każdego z projektów i utworzeniu „łańcucha zastępczego” lub iteracji w celu wypełnienia pustych miejsc w projekcie o krótszym czasie życia. Na przykład, jeśli projekt A ma pięcioletni okres życia, a projekt B ma 10 lat, dane projektu A można prognozować na kolejny okres pięciu lat, aby dopasować go do 10 lat projektu B, biorąc pod uwagę wszelkie inwestycje netto oraz przepływy pieniężne netto dla każdej iteracji. NPV każdego projektu można następnie obliczyć, aby zapewnić wiarygodne informacje o akceptacji-odrzuceniu. NPV to bieżąca wartość strumienia przepływów pieniężnych netto powstałych w wyniku projektu, zdyskontowana kosztem kapitału firmy, pomniejszona o inwestycję netto projektu.
Przykłady rodzajów projektów, w których analiza metod łańcucha zastępczego może być przydatna, obejmują firmę transportową rozważającą, czy zmodernizować swoją flotę. Innym przykładem, w którym można go zastosować, jest pomoc firmie wydobywczej w ocenie, który projekt rozwoju zakładu należy realizować.
Alternatywy dla metody łańcucha wymiany
Metoda łańcucha zastępczego nie jest jedynym sposobem oceny wzajemnie wykluczających się projektów o nierównym życiu. Metoda ekwiwalentnej rocznej renty (EAA) jest metodą alternatywną. Podejście EAA polega na ocenie każdego projektu na podstawie jego przewidywanego strumienia renty (seria równych płatności). Odbywa się to najpierw poprzez obliczenie wartości bieżącej netto każdego projektu, a następnie przeliczenie każdego z nich na równoważną rentę roczną. Przy takim podejściu projekt o najwyższym EAA byłby bardziej pożądany.
Która metoda jest lepsza przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych? Ponieważ zarówno łańcuch wymiany, jak i modele EOG opierają się na obliczeniach NPV w porównaniu do wewnętrznych stóp zwrotu (IRR), powinni oni dojść do takich samych wniosków. Różnią się tylko podejścia.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.