Zwrot z aktywów - ROA
Zwrot z aktywów (ROA) jest wskaźnikiem rentowności firmy w stosunku do jej aktywów ogółem. ROA daje menedżerowi, inwestorowi lub analitykowi pomysł na to, jak efektywne jest zarządzanie spółką przez jej aktywa do generowania zysków. Zwrot z aktywów jest wyświetlany jako procent.
Kluczowe dania na wynos
- Zwrot z aktywów (ROA) jest wskaźnikiem tego, jak dobrze firma wykorzystuje swoje aktywa, poprzez określenie, w jaki sposób firma jest rentowna w stosunku do swoich aktywów ogółem.
- ROA najlepiej stosować przy porównywaniu podobnych firm lub porównywaniu firmy z jej poprzednimi wynikami.
- ROA uwzględnia zadłużenie firmy, w przeciwieństwie do innych wskaźników, takich jak zwrot z kapitału własnego (ROE).
Podstawy zwrotu z aktywów - ROA
Firmy (przynajmniej te, które przetrwają) w ostatecznym rozrachunku dotyczą wydajności: wyciskania jak najwięcej z ograniczonych zasobów. Porównywanie zysków z przychodami jest użytecznym miernikiem operacyjnym, ale porównanie ich z zasobami, które firma wykorzystała, aby je zarobić, obniża prawdopodobieństwo realizacji tego przedsiębiorstwa. Zwrot z aktywów (ROA) jest najprostszym z takich korporacyjnych środków typu „bang for for the buck”.
ROA jest obliczany poprzez podzielenie dochodu netto firmy przez aktywa ogółem. Jako wzór byłby wyrażony jako:
Zwrot z aktywów = dochód netto Razem AssetsReturn \ on \ Assets = \ frac {Net \ Income} {Total \ Assets} Zwrot z aktywów = Total AssetsNet Income
Wyższy ROA oznacza większą efektywność zasobów.
Na przykład udawaj, że Spartan Sam i Fancy Fran rozpoczynają stoiska z hot dogami. Sam wydaje 1500 USD na metalowy wózek bez kości, a Fran wydaje 15 000 USD na jednostkę z apokalipsą o tematyce zombie wraz z kostiumem. Załóżmy, że były to jedyne zasoby wdrożone. Gdyby w pewnym okresie Sam zarobił 150 USD, a Fran zarobił 1200 USD, Fran miałby bardziej wartościowy interes, ale Sam miałby bardziej efektywny. Stosując powyższą formułę, widzimy, że uproszczony ROA Sama wynosi 150 USD / 1500 USD = 10%, podczas gdy uproszczony ROA Frana wynosi 1200 USD / 15 000 USD = 8%.
1:48Zwrot z aktywów (ROA)
Znaczenie zwrotu z aktywów - ROA
Zwrot z aktywów (ROA), w kategoriach podstawowych, mówi, jakie zyski zostały wygenerowane z zainwestowanego kapitału (aktywów). ROA dla spółek publicznych mogą się znacznie różnić i będą w dużym stopniu zależne od branży. Dlatego przy stosowaniu ROA jako miary porównawczej najlepiej porównać go z poprzednimi numerami ROA firmy lub z ROA podobnej firmy.
Wskaźnik ROA daje inwestorom wyobrażenie o tym, jak skutecznie firma przekształca pieniądze, które inwestuje, w dochód netto. Im wyższy numer ROA, tym lepiej, ponieważ firma zarabia więcej pieniędzy na mniejszych inwestycjach.
Pamiętaj, że suma aktywów jest również sumą jej zobowiązań i kapitału własnego akcjonariusza. Oba te rodzaje finansowania są wykorzystywane do finansowania działalności firmy. Ponieważ aktywa firmy są finansowane z zadłużenia lub kapitału własnego, niektórzy analitycy i inwestorzy nie uwzględniają kosztów nabycia aktywów, dodając zwrot kosztów odsetkowych we wzorze na ROA.
Innymi słowy, wpływ zaciągnięcia większego zadłużenia jest negowany przez dodanie kosztu pożyczki do dochodu netto i wykorzystanie średnich aktywów w danym okresie jako mianownika. Koszty odsetek są dodawane, ponieważ kwota dochodu netto w rachunku zysków i strat nie obejmuje kosztów odsetek.
Przykład wykorzystania zwrotu z aktywów — ROA
ROA jest najbardziej przydatny do porównywania firm z tej samej branży, ponieważ różne branże wykorzystują aktywa w różny sposób. Na przykład ROA dla firm zorientowanych na usługi, takich jak banki, będzie znacznie wyższy niż ROA dla firm kapitałochłonnych, takich jak firmy budowlane lub użyteczności publicznej.
Oceńmy zwrot z aktywów (ROA) dla trzech firm w branży detalicznej:
- Macy's (M)
- Kohl's (KSS)
- Dillard's (DDS)
Dane w tabeli dotyczą ostatnich dwunastu miesięcy od 13 lutego 2019 r.
| Firma | Dochód netto | Aktywa ogółem | ROA |
| Macy's | 1, 7 miliarda USD | 20, 4 mld USD | 8, 3% |
| Kohla | 996 milionów USD | 14, 1 mld USD | 7, 1% |
| Dillard's | 243 miliony USD | 3, 9 miliarda USD | 6, 2% |
Ze względu na rosnącą popularność handlu elektronicznego firmy detaliczne ucierpiały w wyniku, jaki generują zyski z dostępnych aktywów. Mimo to każdy dolar zainwestowany przez Macy w aktywa generuje 8, 3 centów dochodu netto. Macy's lepiej przekształca swoją inwestycję w zyski w porównaniu z inwestycjami Kohla i Dillarda. Jednym z najważniejszych zadań kierownictwa jest dokonywanie mądrych wyborów przy alokacji zasobów, i wydaje się, że zarządzanie Macy jest bardziej biegłe niż dwóch innych.
Zwrot z aktywów — ROA vs Zwrot z kapitału własnego — ROE
Zarówno ROA, jak i zwrot z kapitału (ROE) są miernikami tego, jak firma wykorzystuje swoje zasoby. Zasadniczo ROE mierzy jedynie zwrot z kapitału własnego spółki, pomijając zobowiązania. Tak więc ROA rozlicza dług firmy, a ROE nie. Im większa dźwignia i zadłużenie zaciągnie firma, tym wyższy ROE będzie w stosunku do ROA.
Ograniczenia zwrotu z aktywów - ROA
Największym problemem związanym ze zwrotem z aktywów (ROA) jest to, że nie można go stosować w różnych branżach. Wynika to z faktu, że firmy z jednej branży - takiej jak przemysł technologiczny - i innej branży, takiej jak wiertarki naftowe, będą miały różne bazy aktywów.
Niektórzy analitycy uważają również, że podstawowa formuła ROA jest ograniczona w swoich zastosowaniach, co jest najbardziej odpowiednie dla banków. Bilanse bankowe lepiej odzwierciedlają rzeczywistą wartość ich aktywów i zobowiązań, ponieważ są one wyceniane według wartości rynkowej (poprzez księgowanie według wartości rynkowej) lub co najmniej oszacowania wartości rynkowej w porównaniu do kosztu historycznego. Zarówno koszty odsetkowe, jak i przychody odsetkowe są już uwzględnione.
Rezerwa Federalna St. Louis dostarcza danych o amerykańskich bankach ROA, które zwykle wahały się w okolicach 1% od 1984 r., Kiedy to rozpoczęła się kolekcja.
W przypadku spółek niefinansowych kapitał dłużny i kapitał własny są ściśle rozdzielone, podobnie jak zwroty do każdego z nich: koszty odsetek to zwrot dla dostawców długów; dochód netto jest zwrotem dla inwestorów kapitałowych. Tak więc wspólna formuła ROA miesza wszystko, porównując zwroty z inwestycji w kapitał własny (dochód netto) z aktywami finansowanymi zarówno przez inwestorów dłużnych, jak i kapitałowych (aktywa ogółem). Dwie odmiany tej formuły ROA naprawiają niespójność licznika z mianownikiem, umieszczając z powrotem koszt licznika (bez podatków) w liczniku. Tak więc formuły będą:
Wariant ROA 1: dochód netto + [koszt odsetek * (stawka 1-podatkowa)] / aktywa ogółem
Wariant 2 ROA: Dochód operacyjny * (stawka 1-podatkowa) / Aktywa ogółem
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.