Krach na giełdzie w 1929 r
Krach na giełdzie w 1929 r. Rozpoczął się 24 października. Pamiętano o panicznej sprzedaży w pierwszym tygodniu, ale największe spadki miały miejsce w ciągu następnych dwóch lat. Dow Jones Industrial Average osiągnęła najniższy poziom do 8 lipca 1932 r., Kiedy to spadła o 89% w stosunku do szczytu z września 1929 r., Co czyni go największym bessą w historii Wall Street. Dow Jones powrócił do szczytu z 1929 r. Dopiero w listopadzie 1954 r.
Wyjaśnienie krachu na giełdzie w 1929 r
Krach na giełdzie w 1929 r. Nastąpił po hossie, w której Dow Jones wzrósł o 400% w ciągu pięciu lat. Ale gdy firmy przemysłowe handlują w stosunku ceny do zysku wynoszącym 15, wyceny nie wydawały się nieracjonalne po dekadzie rekordowego wzrostu wydajności w produkcji - to jest dopóki nie weźmie się pod uwagę spółek holdingowych sektora użyteczności publicznej.
Do 1929 r. Tysiące przedsiębiorstw energetycznych zostały skonsolidowane w spółki holdingowe, które same były własnością innych spółek holdingowych, które kontrolowały około dwóch trzecich amerykańskiego przemysłu. Dziesięć warstw oddzieliło górną i dolną część tych złożonych piramid o dużej dźwigni. Jak poinformowała Federalna Komisja Handlu w 1928 r., Nieuczciwe praktyki, w które zaangażowane były te spółki holdingowe - takie jak oblekanie spółek zależnych poprzez umowy o świadczenie usług i oszukańczą księgowość obejmującą amortyzację i zawyżone wartości nieruchomości - były „zagrożeniem dla inwestora”.
Decyzja Rezerwy Federalnej o panowaniu w spekulacjach, ponieważ odciągała zasoby od produktywnych zastosowań i podniosła stopę redyskontową do 6% z 5% w sierpniu, była wypadkiem, który czekał. Jednak słoma, która złamała grzbiet wielbłąda, była prawdopodobnie wiadomością w październiku 1929 r., Że spółki holdingowe użyteczności publicznej zostaną uregulowane. Wynikająca z tego wyprzedaż zaczęła kaskadowo przechodzić przez system, gdy inwestorzy, którzy kupili akcje z marżą, stali się zmuszonymi sprzedawcami.
Zamiast próbować ustabilizować system finansowy, Fed, sądząc, że krach jest konieczny, a nawet pożądany, nie zrobił nic, aby zapobiec fali bankructw banków, które sparaliżowały system finansowy - i dlatego pogorszył kryzys. Jak powiedział sekretarz skarbu Andrew Mellon prezydentowi Herbertowi Hooverowi: „Likwidacja pracy, likwidacja zapasów, likwidacja rolników, likwidacja nieruchomości… To usunie zepsucia z systemu”.
Krach został zaostrzony przez załamanie równoległego boomu na zagranicznych obligacjach. Ponieważ popyt na amerykański eksport był wspierany przez ogromne kwoty pożyczane zagranicznym kredytobiorcom, popyt na amerykańskie towary finansowany przez sprzedawców zniknął z dnia na dzień.
Ale rynek nie spadał równomiernie. Na początku 1930 r. Odbiło się na krótko o około 50% - co byłoby klasycznym odskokiem martwego kota - zanim ponownie upadło. W końcu jedna czwarta ludności pracującej w Ameryce straci pracę, ponieważ Wielki Kryzys zapoczątkował erę izolacji, protekcjonizmu i nacjonalizmu. Niesławna ustawa taryfowa Smoota-Hawleya z 1930 r. Zapoczątkowała spiralę polityki gospodarczej żebraka i sąsiada.
Ponieważ brak nadzoru ze strony rządu był jedną z głównych przyczyn krachu w 1929 r. - dzięki laissez faire teoriom ekonomicznym - Kongres uchwalił ważne przepisy federalne, w tym ustawę o Glass Steagall z 1933 r., Ustawę o papierach wartościowych i giełdach z 1934 r. Oraz opinię publiczną Ustawa o spółkach holdingowych z 1935 r.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.