Syntetyczny Put
Syntetyczny put to strategia opcji, która łączy krótką pozycję akcji z opcją długiego kupna dla tego samego akcji, aby naśladować opcję długiej sprzedaży. Nazywa się to również syntetycznym długim putem. Zasadniczo inwestor, który ma krótką pozycję w akcie, kupuje opcję kupna za te same akcje. Działanie to ma na celu ochronę przed wzrostem ceny akcji. Syntetyczny put jest również znany jako połączenie małżeńskie lub ochronne.
Kluczowe dania na wynos
- Syntetyczny put to strategia opcji, która łączy krótką pozycję akcji z opcją długiego kupna dla tego samego akcji, aby naśladować opcję długiej sprzedaży.
- Syntetyczny put to strategia, z której mogą skorzystać inwestorzy, gdy mają niedźwiedzi zakład na akcje i są zaniepokojeni potencjalną siłą krótkoterminową tych akcji.
- Celem syntetycznego puta jest skorzystanie z przewidywanego spadku ceny akcji bazowej, dlatego często nazywa się go syntetycznym długim putem.
Zrozumienie syntetycznych wkładów
Syntetyczny put to strategia, z której mogą skorzystać inwestorzy, gdy mają niedźwiedzi zakład na akcje i obawiają się o potencjalną siłę krótkoterminową tych akcji. Jest podobny do polisy ubezpieczeniowej, z tą różnicą, że inwestor chce, aby cena akcji bazowych spadła, a nie wzrosła. Strategia łączy krótką sprzedaż papieru wartościowego z pozycją typu long call dla tego samego papieru wartościowego.
Syntetyczny put zmniejsza ryzyko, że cena bazowa wzrośnie. Nie dotyczy to jednak innych zagrożeń, które mogą narazić inwestora na ryzyko. Ponieważ wiąże się z krótką pozycją w instrumencie bazowym, niesie ze sobą wszystkie związane z tym ryzyko związane z niekorzystnym ruchem na rynku. Ryzyko obejmuje opłaty, odsetki od marży oraz możliwość wypłaty dywidendy inwestorowi, od którego pożyczono akcje, w celu krótkiej sprzedaży.
Inwestorzy instytucjonalni mogą stosować syntetyczne opcje sprzedaży, aby ukryć swoje nastawienie handlowe, czy to uparty, czy niedźwiedzi, na określonych papierach wartościowych. Jednak dla większości inwestorów zakłady syntetyczne najlepiej nadają się na polisę ubezpieczeniową. Wzrost zmienności byłby korzystny dla tej strategii, podczas gdy upływ czasu miałby na nią negatywny wpływ.
Zarówno prosta krótka pozycja, jak i syntetyczna opcja sprzedaży mają maksymalny zysk, jeśli wartość akcji spadnie do zera. Jednak wszelkie korzyści z syntetycznego kupna muszą być pomniejszone o cenę lub premię, którą inwestor zapłacił za opcję kupna.
Syntetyczna strategia sprzedaży może nakładać praktyczny pułap lub limit ceny akcji za „opłatą”, premię za opcje. Ograniczenie ogranicza ryzyko wzrostu dla inwestora. Ryzyko jest ograniczone do różnicy między ceną, po której akcje bazowe były zwarte, a ceną wykonania opcji i ewentualnymi prowizjami. Innymi słowy, w momencie zakupu opcji, jeżeli cena, po której inwestor skrócił akcje, była równa cenie wykonania, stratą dla strategii byłyby składki zapłacone za opcję.
- Maksymalny zysk = krótka cena sprzedaży - najniższa cena akcji (ZERO) - premie
- Maksymalna strata = krótka cena sprzedaży - cena wykonania długiego połączenia - składki
- Punkt rentowności = Krótka cena sprzedaży - składki
Kiedy stosować zestaw syntetyczny
Zamiast strategii zarobkowej, syntetyczna sprzedaż to strategia oszczędzania kapitału. Rzeczywiście, koszt części połączenia w podejściu staje się kosztem wbudowanym. Cena opcji obniża opłacalność metody, zakładając, że akcje bazowe poruszają się w pożądanym kierunku niżej. Dlatego inwestorzy powinni stosować syntetyczną opcję sprzedaży jako polisę ubezpieczeniową przeciwko krótkoterminowej sile w przypadku akcji zwyżkowej, lub jako ochronę przed nieprzewidzianą eksplozją cen wyższą.
Nowi inwestorzy mogą skorzystać na tym, że ich straty na rynku akcji są ograniczone. Ta siatka bezpieczeństwa może dać im pewność, gdy dowiedzą się więcej o różnych strategiach inwestycyjnych. Oczywiście wszelka ochrona będzie się wiązać z kosztem, który obejmuje cenę opcji, prowizje i ewentualnie inne opłaty.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.