Jak Costco zarabia pieniądze (COST)

Costco Wholesale Corp. (COST) istnieje od prawie 40 lat i zmieniło sposób, w jaki Amerykanie robią zakupy spożywcze. Przy kapitalizacji rynkowej wynoszącej 100, 24 mld USD na dzień 12 grudnia 2018 r. Costco jest jedną z największych marek hurtowych na świecie z 663 lokalizacjami na całym świecie. Costco ogłosiło wyniki za I kwartał 2019 r. 13 grudnia 2018 r. Detalista sprzedał w tym kwartale przychody w wysokości 35, 07 mld USD, w porównaniu do 31, 81 mld USD w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku.

Dywidendy Costco rosły z roku na rok, odkąd firma zaczęła je wypłacać w 2004 roku. Co w takim razie sprawia, że ​​Costco odnosi sukces? W tym artykule opisujemy model biznesowy Costco i zastanawiamy się, dlaczego pomimo lat ciągłego wzrostu marże zysku hurtownika pozostają tak niskie.

Opłaty członkowskie

Costco działa w oparciu o „model biznesowy subskrypcji”, co oznacza, że ​​klienci, którzy chcą robić zakupy w sklepie, muszą wykupić członkostwo. Członkostwo, które w momencie pisania wynosi 55 USD rocznie, rekompensuje ich koszt, oferując klientom niższe, hurtowe ceny towarów. Ale Costco nie była pierwszą firmą, która wdrożyła ten model biznesowy. Gazety, siłownie i firmy telekomunikacyjne również zarabiają na subskrypcjach.

Costco różni się jednak od innych firm opartych na subskrypcji, ponieważ jego klienci nie subskrybują towarów - subskrybują usługę. Usługa świadczona przez Costco polega na możliwości wykorzystania ekonomii skali do masowego kupowania dużych ilości towarów po niskich cenach w celu ich odsprzedaży klientom taniej.

W przeciwieństwie do towaru usługa jest niematerialna. Oznacza to, że musi być pewien poziom pewności co do usługi, aby była warta poniesionych kosztów. Dzięki 90% stawkom odnowy Costco w Ameryce Północnej i 87% na całym świecie, klienci uważają, że obniżka cen jest warta członkostwa.

Niższe ceny niż artykuły spożywcze

Członkowie Costco wiedzą, że sklep magazynowy konsekwentnie obniża ceny w porównaniu do tradycyjnych sklepów spożywczych. Podczas gdy inne sklepy mogą czasami obniżać ceny swoich liderów strat, Costco trwale ograniczyło marże, aby członkowie mogli uzasadnić opłacenie członkostwa.

Jakie są ograniczone marginesy? Ograniczony margines to maksymalna marża cenowa danego przedmiotu. Costco nie publikuje limitów marży, ale przeglądając sprawozdania finansowe firmy, widzimy, że działają one z marżą 11, 4%. Oznacza to, że za każde 100 USD, które Costco wydaje na swoje produkty, sprzedaje je średnio za 111, 40 USD.

Słowo „średnia” jest kluczem do tej definicji. Costco utrzymuje własną markę, Kirkland Signature, która zapewnia sprzedawcy wyższą marżę zysku, ponieważ w produkcję zaangażowanych jest mniej pośredników. Oznacza to, że marża zysku Costco wynosząca 11, 4% w rzeczywistości nie jest odpowiednia dla wielu markowych produktów. W rzeczywistości markowe produkty Costco są sprzedawane ze znacznie niższą marżą zysku niż średnia 11, 4%, ale ta średnia jest kompensowana przez produkty Kirkland Signature sprzedawane z wyższą marżą zysku.

To rozróżnienie dotyczy sposobu, w jaki Costco utrzymuje niskie ceny - firma zarabia na markowych produktach markowych lub nie przynosi żadnego zysku, jednocześnie wzmacniając swoją działalność dzięki marce Kirkland Signature.

Słowo reklamy ustnej

Zwykłe sklepy spożywcze prowadzą swoje firmy według strategii lidera strat. Prawdopodobnie znasz ten model biznesowy, nawet jeśli czytasz ten termin po raz pierwszy. Pod koniec tygodnia roboczego sklepy spożywcze zazwyczaj wysyłają ulotkę z reklamowanymi promocjami i kuponami. Ostatecznym celem właścicieli sklepów spożywczych jest przyciągnięcie kupujących do ich sklepu i sprzedawanie im innych produktów po wyższych marżach cenowych. Właśnie dlatego ceny indyka spadają absurdalnie nisko w czasie Święta Dziękczynienia, ponieważ sklepy podwajają ceny słodkich ziemniaków i sosu żurawinowego.

Dla porównania, Costco nie wysyła cotygodniowych ulotek. Zamiast tego firma używa reklamy ustnej, aby utrzymać te same straty liderów tydzień po tygodniu. Największymi stratami lidera Costco w Ameryce Północnej są kurczak z rożna, hot dog i napoje gazowane oraz benzyna. Costco sprzedaje około 60 milionów kurczaków rocznie, zgodnie z najnowszym raportem NPR, ale zarabia tylko 14 milionów dolarów - mniej niż 4 dolary na ptaka.

Chodzi o to, że nikt nie jedzie do Costco tylko na kurczaka z rożna. I nawet jeśli tak się stanie, Costco ma nadzieję, że wykolei te plany, sprzedając swoje kurczaki głęboko w sklepie, zwykle wraz z tańszymi owocami i warzywami. Aby jeszcze bardziej obniżyć koszty, Costco ogłosiło plany otwarcia własnych gospodarstw hodowli kurczaków w Nebrasce, które zaspokoją 40% potrzeb firmy.

Wysokie płace pracownicze

Costco jest dobrze znane z płacenia swoim pracownikom wysokich wynagrodzeń. W Ameryce pracownik Costco zarabia średnio około 21 USD na godzinę i otrzymuje świadczenia zdrowotne, dużo czasu na wakacje i 401 (k) dopasowania. Choć to nielogiczne, wydaje się, że wysokie płace pracowników Costco są częścią planu oszczędności. Pracownicy zarabiający na godnych zarobkach są bardziej produktywni i rzadziej rezygnują z pracy.

Rotacja pracowników to ogromny koszt biznesu. Pomiędzy brakiem personelu a związanymi z tym kosztami znalezienia i szkolenia nowych pracowników, ich zastąpienie może kosztować firmę w wysokości 40-150% rocznego wynagrodzenia pracownika. Dzięki wyeliminowaniu niektórych zachęt, z których osoba musiałaby zrezygnować z pracy, Costco może zmniejszyć rotację pracowników i zaoszczędzić pieniądze.

Mniej jednostek magazynowych

Costco ma politykę przewożenia mniejszej liczby produktów niż tradycyjne sklepy spożywcze. Korzyści z posiadania mniejszej liczby jednostek magazynowych (SKU) są dwojakie. Po pierwsze, posiadanie mniejszej liczby produktów do zamawiania, śledzenia i wyświetlania oznacza oszczędność kosztów dla Costco. Pomimo ogromnej wielkości sklepów Costco, przestrzeń w ich magazynach jest właściwie dość ograniczona, a towary często pakowane są do sufitu. Aby rozszerzyć wybór produktów, Costco potrzebowałoby większych sklepów i większej liczby pracowników do organizowania, wysyłania i negocjowania cen produktów.

Drugim powodem, dla którego Costco ogranicza swoje jednostki SKU, jest zwiększenie siły nabywczej. Z powodu ograniczonej powierzchni półek dostawcy muszą licytować o półkę Costco, aby sprzedać swoje produkty, co z kolei obniża cenę towarów. Marki chcą obniżyć ceny, aby dostać się do drzwi Costco, ponieważ wiedzą, że mogą być jedyną marką keczupu lub pasty do zębów sprzedawaną w sklepie. Ta niższa cena ostatecznie powoduje, że więcej konsumentów chce kupić produkty za mniej pieniędzy, niż wydaliby w tradycyjnym sklepie.

Dolna linia

Inwestorzy i analitycy nie zwracają się do Costco, ponieważ firma osiąga wysokie zyski - tak nie jest. Zwracają się do niego, ponieważ firma spełnia niszę rynkową. Zadaj sobie pytanie: ilu znasz sprzedawców, którzy zarabiają większość, sprzedając prawo do zakupów? Ilu sprzedawców detalicznych ogranicza marże na nieco ponad 10% i opiera swoją działalność na konsekwentnych liderach strat? Ilu detalistów płaci swoim pracownikom średnio ponad 40 000 USD rocznie plus świadczenia?

Na razie jedyną odpowiedzią na wszystkie te pytania jest Costco. Firma wyraźnie znalazła swoją drogę od założenia 15 września 1983 r. I oczekuje się, że będzie się rozwijała w nadchodzących latach. Przy rosnącej z roku na rok cenie akcji spółki i międzynarodowych lokalizacjach, wygląda na to, że Costco postanowiło zatrzymać członków sklepu i inwestorów rynkowych.