Czas na rynku
Czas na rynku jest rodzajem strategii inwestycyjnej lub handlowej. Jest to czynność wchodzenia i wychodzenia z rynku finansowego lub przełączania się między klasami aktywów w oparciu o metody predykcyjne. Te narzędzia predykcyjne obejmują śledzenie wskaźników technicznych lub danych ekonomicznych w celu oceny zmian na rynku.
Wielu inwestorów, nauczycieli akademickich i specjalistów finansowych uważa, że nie da się zmierzyć rynku. Inni inwestorzy, zwłaszcza aktywni handlowcy, mocno w to wierzą. Tak więc, czy możliwy jest czas na rynku, jest kwestią opinii. Z całą pewnością można powiedzieć, że bardzo trudno jest konsekwentnie mierzyć rynek w długim okresie.
Czas na rynku jest przeciwieństwem strategii inwestycyjnej typu „kup i trzymaj”.
Podstawy wyczucia rynku
Czas na rynku nie jest niemożliwy do wykonania. Krótkoterminowe strategie handlowe okazały się skuteczne dla profesjonalnych traderów, zarządzających portfelem i inwestorów w pełnym wymiarze czasu, którzy korzystają z analizy wykresów, prognoz ekonomicznych, a nawet odwagi, by zdecydować o optymalnym czasie kupna i sprzedaży papierów wartościowych. Jednak niewielu inwestorów było w stanie przewidzieć zmiany rynkowe z taką konsekwencją, że uzyskają oni znaczącą przewagę nad inwestorem kupującym i utrzymującym.
KLUCZOWE PODEJŚCIA
- Czas na rynku to strategia inwestycyjna lub handlowa: próba pokonania rynku akcji poprzez przewidywanie jego ruchów oraz odpowiednie kupowanie i sprzedawanie.
- Czas na rynku jest przeciwieństwem strategii kupna i trzymania.
- Chociaż jest to wykonalne dla traderów, zarządzających portfelem i innych specjalistów finansowych, wyczucie rynku może być trudne dla przeciętnego inwestora indywidualnego.
Koszty wyczekiwania rynku
Dla przeciętnego inwestora, który nie ma czasu ani chęci, aby obserwować rynek codziennie - lub w niektórych przypadkach co godzinę - istnieją dobre powody, aby unikać terminów rynkowych i skupić się na inwestowaniu w perspektywie długoterminowej. Aktywni inwestorzy twierdzą, że inwestorzy długoterminowi tracą zyski, eliminując zmienność, a nie blokując zyski poprzez wyjścia rynkowe. Ponieważ jednak niezwykle trudno jest zmierzyć przyszły kierunek rynku akcji, inwestorzy, którzy próbują mierzyć czas wejścia i wyjścia często mają gorsze wyniki od inwestorów, którzy nadal inwestują.
Zwolennicy strategii twierdzą, że metoda ta pozwala im osiągać większe zyski i minimalizować straty poprzez wyjście z sektorów przed wadą. Starając się zawsze o spokojne wody inwestycyjne, unikają zmienności ruchów rynkowych, gdy posiadają niestabilne akcje.
Jednak dla wielu inwestorów rzeczywiste koszty są prawie zawsze większe niż potencjalna korzyść z wejścia i wyjścia z rynku.
Plusy
Większe zyski
Ograniczone straty
Unikanie lotności
Dostosowany do krótkoterminowych horyzontów inwestycyjnych
Cons
Wymagana codzienna uwaga na rynki
Częstsze koszty transakcji, prowizje
Krótkoterminowe zyski kapitałowe w niekorzystnej sytuacji podatkowej
Trudności w wejściach i wyjściach czasowych
Utracone koszty okazji
Raport „Ilościowa analiza zachowań inwestorów” bostońskiej firmy badawczej Dalbar pokazuje, że gdyby inwestor pozostał w pełni zainwestowany w Indeks Standard & Poor's 500 w latach 1995–2014, uzyskałby roczny zwrot w wysokości 9, 85%. Gdyby jednak przegapili tylko 10 najlepszych dni na rynku, zwrot wyniósłby 5, 1%. Niektóre z największych wzrostów na rynku mają miejsce w niestabilnym okresie, kiedy wielu inwestorów opuściło rynek.
Zwiększone koszty transakcji
Inwestorzy funduszy inwestycyjnych wchodzący i wychodzący z funduszy i grup funduszy próbujący mierzyć czas na rynku lub ścigający rosnące fundusze osiągają wyniki gorsze nawet o 3% - głównie ze względu na koszty transakcyjne i ponoszone przez nie prowizje, szczególnie przy inwestowaniu w fundusze ze wskaźnikami kosztów więcej niż 1%.
Generowanie kosztów podatkowych
Kupowanie na niskim poziomie i sprzedawanie na wysokim poziomie, jeśli zostanie wykonane z sukcesem, generuje konsekwencje podatkowe dla zysków. Jeżeli inwestycja jest utrzymywana krócej niż rok, zysk jest opodatkowany według krótkoterminowej stopy zysków kapitałowych lub zwykłej stopy podatku dochodowego inwestora, która jest wyższa niż stopa długoterminowych zysków kapitałowych.
Przykład świata rzeczywistego
Według szacunków Morningstar aktywnie zarządzane portfele, które wchodziły i wychodziły z rynku w latach 2004–2014, zwróciły 1, 5% mniej niż portfele zarządzane pasywnie.
Według Morningstar, aby uzyskać przewagę, aktywni inwestorzy muszą mieć rację przez 70% czasu, co jest praktycznie niemożliwe w tym czasie. Przełomowe badanie „Prawdopodobne zyski z wyczucia rynku” opublikowane w czasopiśmie Financial Analyst Journal przez laureata Nagrody Nobla Williama Sharpe'a w 1975 roku doszło do podobnego wniosku. W badaniu próbowano ustalić, jak często licznik czasu na rynku musi być dokładny, a także pasywny fundusz indeksowy śledzący poziom odniesienia. Sharpe doszedł do wniosku, że inwestor stosujący strategię pomiaru czasu na rynku musi 74% czasu na poprawienie portfela porównawczego o podobnym ryzyku rocznie.
I nawet profesjonaliści nie mają racji. Badanie z 2017 r. Przeprowadzone przez Center for Retirement Research w Boston College wykazało, że fundusze z datą docelową, które próbowały mierzyć czas na rynku, osiągały gorsze wyniki niż inne fundusze nawet o 0, 14 punktu procentowego - o 3, 8% różnicy w ciągu 30 lat.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.