Thinly Traded
Papiery wartościowe znajdujące się w cienkim obrocie to takie, których nie można łatwo sprzedać ani wymienić na gotówkę bez znaczącej zmiany ceny. Papiery wartościowe znajdujące się w cienkim obrocie są wymieniane na małe wolumeny i często mają ograniczoną liczbę zainteresowanych kupujących i sprzedających, co może prowadzić do niestabilnych zmian cen w przypadku wystąpienia transakcji. Te papiery wartościowe są również znane jako niepłynne.
Wyjaśnione cienkie transakcje
Większość papierów wartościowych o cienkim obrocie istnieje poza krajowymi giełdami papierów wartościowych. Na przykład wiele spółek publicznych notowanych na giełdach pozagiełdowych jest przedmiotem niewielkiego obrotu, ponieważ każdego dnia notowane są stosunkowo niskie wolumeny dolarów. Brak gotowych kupujących i sprzedających zwykle prowadzi do dużych rozbieżności między ceną sprzedaży a ceną sprzedaży.
Gdy sprzedawca sprzedaje po niskiej cenie, a kupujący kupuje po wysokiej cenie, cena zabezpieczenia może ulec znacznemu ruchowi. Papiery wartościowe znajdujące się w cienkim obrocie są zwykle bardziej ryzykowne niż aktywa płynne, ponieważ niewielka liczba uczestników rynku może wpływać na cenę, zwaną ryzykiem płynności.
Istnieją dwa sposoby ustalenia, czy papier wartościowy jest przedmiotem cienkiego obrotu:
- Wolumen w dolarach : ta miara informuje inwestorów, ile dolarów amerykańskich jest przedmiotem obrotu w danym dniu. Papiery wartościowe o niskim wolumenie dolara można uznać za słabo notowane w porównaniu do papierów wartościowych o wyższym wolumenie dolara.
- Spread bid-ask : różnica między ceną bid a ask zwykle wskazuje na płynność rynku. Papiery wartościowe znajdujące się w cienkim obrocie mają szerszy spread bid-ask niż papiery płynne.
Ryzyko inwestycji o cienkim obrocie
Akcje o cienkim obrocie nie są z natury złymi inwestycjami, ale wiążą się z większym ryzykiem niż inwestycje płynne. Na przykład wielu inwestorów, którzy szukają obniżonych szans, może natrafić na akcje notowane w obrocie giełdowym z dyskontem, ale sprzedaż pozycji, która się nie sprawdza, może być niezwykle trudna po dobrej cenie.
Inwestorzy posiadający papiery wartościowe słabo notowane mogą zostać zmuszeni do poniesienia straty, jeśli będą musieli szybko sprzedać. Oznacza to, że mogą nie uzyskać najlepszej ceny, biorąc pod uwagę brak stałej podaży kupujących. W niektórych przypadkach sprzedaż zabezpieczenia może być w ogóle niemożliwa. Ogólnie rzecz biorąc, cena akcji notowanych na giełdzie jest zwykle bardziej zmienna.
Ponadto wielu inwestorów instytucjonalnych i inwestorów unika akcji o niewielkim obrocie, ponieważ trudno jest kupować lub sprzedawać akcje bez powiadamiania innych uczestników rynku, że coś się dzieje. Zgodnie z przepisami wiele instytucji nie może inwestować w akcje o niewielkim obrocie, ponieważ ich działalność zakupowa istotnie zmieniłaby cenę akcji.
Głównym wyjątkiem są cienko notowane amerykańskie kwity depozytowe (ADR), które mogą być wykorzystywane przez instytucjonalnych przedsiębiorców do celów arbitrażowych.
Kluczowe dania na wynos
- Cienki handel oznacza papiery wartościowe, które są przedmiotem obrotu przy niskim wolumenie, wykazując zwiększoną zmienność.
- Wiele cienko notowanych spółek publicznych handluje na giełdach pozagiełdowych.
- Cienkie transakcje mogą być określane przez niskie wolumeny lub szerokie spready kupna / sprzedaży.
- Stanowią one wyższy poziom ryzyka w porównaniu z płynnymi inwestycjami.
Przykład cienkiego handlu w świecie rzeczywistym
Poniższa tabela pokazuje przykład cienko notowanych akcji:
Objętość na wykresie pojawia się jako paski nakładające się na cenę. Jak widać, akcje są sprzedawane bez recepty i z czasem występują gwałtowne zmiany cen.
Chociaż w niektóre dni są w obrocie setki milionów akcji, ważne jest, aby pamiętać, że akcje notowane są nieco powyżej grosza, co oznacza, że wartość tych transakcji w dolarach jest stosunkowo niewielka w porównaniu z większymi firmami typu blue-chip, które handlują milionami akcji każdego dnia. W przypadku akcji o niewielkim obrocie ceną można łatwo manipulować, co może stanowić ryzyko dla inwestorów.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.