Tunelowanie
Tunelowanie to nielegalna praktyka biznesowa, w ramach której udziałowiec większościowy lub firma na wysokim szczeblu kieruje aktywa firmy lub przyszłe firmy do siebie w celu osiągnięcia korzyści osobistych. Działania takie jak nadmierne wynagrodzenie dla kadry kierowniczej, rozwadniające akcje, sprzedaż aktywów i osobiste gwarancje pożyczkowe można uznać za tunelowanie. Powszechnym zagrożeniem jest strata dla akcjonariuszy mniejszościowych, których własność jest zmniejszana lub w inny sposób dewaluowana poprzez niewłaściwe działania, które szkodzą ogólnej wartości przedsiębiorstwa, a zatem wartości akcji posiadanych przez akcjonariuszy mniejszościowych.
ŁAMANIE W DÓŁ Tunelowanie
Ryzyko to jest szczególnie powszechne w przypadku inwestorów na rynkach wschodzących, gdzie kontrole rządowe i regulacyjne mogą być niewystarczające, aby powstrzymać praktykę. Może się to często zdarzyć pod przykrywką prawną. Praktyka nie jest zarezerwowana dla średnio zaawansowanych gospodarek; wiele przykładów można znaleźć w gospodarkach rozwiniętych, szczególnie w systemach „prawa cywilnego”. Amerykański system prawny jest zakorzeniony w „powszechnym prawie”, które zapewnia szerokie wykonalne prawa z prostymi maksymami, takimi jak „sprawiedliwość” i „dla wspólnego dobra”. Zgodnie z prawem cywilnym, litera prawa jest najbardziej szanowanym środkiem, więc niedoszli tunele mogą wydać akt tunelowania zgodnie z pewnymi warunkami technicznymi, które często utrzymują się w sądzie.
Przykład tunelowania
Na przykład firma XYZ ma większościowego akcjonariusza i dyrektora zarządzającego o imieniu Bert. Bert planuje odejść z firmy za kilka lat, ponieważ firma nie radzi sobie tak dobrze, jak się spodziewał. W międzyczasie Bert chce zgarnąć tyle ciasta, ile może. Wykorzystuje swoją wpływową pozycję, aby głosować na znaczące pakiety wynagrodzeń dla kadry kierowniczej, i płaci sobie niewłaściwie duże premie, pozbawiając zasoby finansowe firmy. To boli firmę, ponieważ negatywnie wpływa na jej wycenę ze względu na znaczną utratę gotówki.
Porównaj rachunki inwestycyjne Nazwa dostawcy Opis Ujawnienie reklamodawcy × Oferty przedstawione w tej tabeli pochodzą od partnerstw, od których Investopedia otrzymuje wynagrodzenie.