Zrozumienie rachunku przepływów pieniężnych

Rachunek przepływów pieniężnych lub rachunek przepływów pieniężnych to sprawozdanie finansowe, które podsumowuje ilość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wchodzących i wychodzących ze spółki.

Rachunek przepływów pieniężnych (CFS) mierzy, jak dobrze firma zarządza swoją pozycją gotówkową, co oznacza, jak dobrze firma generuje środki pieniężne na spłatę zobowiązań i finansowania kosztów operacyjnych. Rachunek przepływów pieniężnych uzupełnia bilans i rachunek zysków i strat i jest obowiązkową częścią sprawozdań finansowych spółki od 1987 r.

W tym artykule pokażemy, jak zbudowana jest CFS i jak możesz jej użyć podczas analizy firmy.

Jak korzystać z rachunku przepływów pieniężnych

CFS pozwala inwestorom zrozumieć, w jaki sposób działa firma, skąd pochodzą jej pieniądze i jak są wydawane. CFS jest ważny, ponieważ pomaga inwestorom ustalić, czy firma ma solidne podstawy finansowe.

Z drugiej strony wierzyciele mogą korzystać z CFS w celu ustalenia, ile gotówki jest dostępne (zwanej płynnością), aby spółka mogła sfinansować wydatki operacyjne i spłacić długi.

Kluczowe dania na wynos

• Rachunek przepływów pieniężnych to sprawozdanie finansowe, które podsumowuje ilość środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wchodzących i opuszczających firmę.
• Rachunek przepływów pieniężnych mierzy, jak dobrze firma zarządza swoją pozycją gotówkową, co oznacza, jak dobrze firma generuje środki pieniężne na spłatę zobowiązań i finansowania kosztów operacyjnych.
• Rachunek przepływów pieniężnych uzupełnia bilans i rachunek zysków i strat i jest obowiązkową częścią sprawozdań finansowych spółki od 1987 r.

Struktura CFS

Głównymi składnikami rachunku przepływów pieniężnych są:

1. Gotówka z działalności operacyjnej
2. Gotówka z działalności inwestycyjnej
3. Gotówka z działalności finansowej
4. Ujawnianie informacji o działaniach niezwiązanych z gotówką jest czasem uwzględniane, gdy jest przygotowywane zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości lub GAAP

Należy zauważyć, że CFS różni się od rachunku zysków i strat i bilansu, ponieważ nie obejmuje kwoty przyszłych przychodzących i wychodzących środków pieniężnych zarejestrowanych na kredytach. Dlatego środki pieniężne to nie to samo co dochód netto, który w rachunku zysków i strat i bilansie obejmuje sprzedaż gotówki i sprzedaż na kredyt.

Działalność operacyjna

Działalność operacyjna na CFS obejmuje wszelkie źródła i wykorzystanie gotówki z działalności gospodarczej. Innymi słowy, odzwierciedla to, ile gotówki generuje się z produktów lub usług firmy.

Zasadniczo zmiany w środkach pieniężnych, należnościach, amortyzacji, zapasach i zobowiązaniach są odzwierciedlane w środkach pieniężnych z operacji.

Te działania operacyjne mogą obejmować:

• Wpływy ze sprzedaży towarów i usług
• Płatności odsetkowe
• Płatności podatku dochodowego
• Płatności na rzecz dostawców towarów i usług wykorzystywanych w produkcji
• Wynagrodzenia i wypłaty dla pracowników
• Opłaty za czynsz
• Wszelkie inne rodzaje kosztów operacyjnych

W przypadku portfela handlowego lub spółki inwestycyjnej uwzględniane są również wpływy ze sprzedaży pożyczek, instrumentów dłużnych lub instrumentów kapitałowych. Przygotowując rachunek przepływów pieniężnych metodą pośrednią, uwzględnia się również amortyzację, podatek odroczony, zyski lub straty związane z aktywami trwałymi oraz dywidendy lub przychody otrzymane z niektórych działań inwestycyjnych. Jednak zakup lub sprzedaż aktywów długoterminowych nie są uwzględniane w działalności operacyjnej.

Co to jest rachunek przepływów pieniężnych?

Jak oblicza się przepływy pieniężne

Przepływy pieniężne oblicza się poprzez dokonanie pewnych korekt dochodu netto poprzez dodanie lub odjęcie różnic w przychodach, wydatkach i transakcjach kredytowych (pojawiających się w bilansie i rachunku zysków i strat) wynikających z transakcji, które występują z jednego okresu na drugi. Korekty te są dokonywane, ponieważ pozycje niepieniężne są liczone jako dochód netto (rachunek zysków i strat) oraz aktywa i pasywa ogółem (bilans). Ponieważ nie wszystkie transakcje dotyczą rzeczywistych pozycji gotówkowych, wiele pozycji należy ponownie ocenić przy obliczaniu przepływów pieniężnych z operacji.

W rezultacie istnieją dwie metody obliczania przepływów pieniężnych, metoda bezpośrednia i metoda pośrednia.

Metoda bezpośredniego przepływu środków pieniężnych

The metoda bezpośrednia sumuje wszystkie różne rodzaje płatności gotówkowych i pokwitowań, w tym środki pieniężne wypłacane dostawcom, wpływy gotówkowe od klientów i środki pieniężne wypłacane na wynagrodzenia. Liczby te obliczane są na podstawie sald początkowych i końcowych różnych rachunków biznesowych oraz badania spadku lub wzrostu netto rachunków.

Metoda pośredniego przepływu środków pieniężnych

Metodą pośrednią przepływy pieniężne z działalności operacyjnej oblicza się, najpierw odejmując dochód netto z rachunku zysków i strat spółki. Ponieważ rachunek zysków i strat sporządzany jest zgodnie z zasadą memoriałową, przychody są rozpoznawane tylko wtedy, gdy zostały osiągnięte, a nie w momencie ich otrzymania. Zysk netto nie jest dokładnym odwzorowaniem przepływów pieniężnych netto z działalności operacyjnej, dlatego konieczne jest skorygowanie zysków przed odsetkami i podatkami (EBIT) o pozycje wpływające na dochód netto, nawet jeśli nie otrzymano ani nie wypłacono im rzeczywistych środków pieniężnych. Metoda pośrednia dokonuje również korekt w celu dodania z powrotem nieoperacyjnych działań, które nie wpływają na przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spółki.

Na przykład amortyzacja nie jest tak naprawdę wydatkiem gotówkowym; jest to kwota, która jest odejmowana od całkowitej wartości składnika aktywów, który był wcześniej rozliczany. Dlatego jest ponownie dodawany do sprzedaży netto w celu obliczenia przepływów pieniężnych.

Przychody ze składnika aktywów uwzględniane są tylko w obliczeniach CFS w momencie sprzedaży składnika aktywów.

Należności i przepływy pieniężne

Zmiany w należnościach (AR) w bilansie z jednego okresu obrachunkowego na następny muszą również znaleźć odzwierciedlenie w przepływach pieniężnych. Jeżeli należności spadną, oznacza to, że do firmy wpłynęło więcej gotówki od klientów spłacających swoje rachunki kredytowe - kwota, o którą zmniejszono AR, jest następnie dodawana do sprzedaży netto. Jeżeli należności rosną w kolejnych okresach obrachunkowych, kwotę wzrostu należy odjąć od sprzedaży netto, ponieważ chociaż kwoty przedstawione w AR są przychodami, nie są środkami pieniężnymi.

Wartość zapasów i przepływy pieniężne

Z drugiej strony wzrost zapasów sygnalizuje, że firma wydała więcej pieniędzy na zakup większej ilości surowców. Jeżeli zapasy zostały opłacone gotówką, wzrost wartości zapasów jest odejmowany od sprzedaży netto. Zmniejszenie zapasów zostanie dodane do sprzedaży netto. Gdyby zapasy zostały zakupione na kredyt, wzrost salda zobowiązań nastąpiłby w bilansie, a kwota wzrostu z roku na rok byłaby dodana do sprzedaży netto.

Ta sama logika obowiązuje w przypadku podatków, wynagrodzeń i ubezpieczeń przedpłaconych. Jeśli coś zostało spłacone, różnicę w wartości należnej z roku na rok należy odjąć od dochodu netto. Jeśli nadal jest należna kwota, wszelkie różnice będą musiały zostać dodane do zysku netto.

Działalność inwestycyjna i przepływy pieniężne

Działalność inwestycyjna obejmuje wszelkie źródła i wykorzystanie środków pieniężnych z inwestycji firmy. Kategoria ta obejmuje zakup lub sprzedaż składnika aktywów, pożyczki udzielone sprzedawcom lub otrzymane od klientów lub wszelkie płatności związane z połączeniem lub przejęciem. Krótko mówiąc, zmiany w wyposażeniu, aktywach lub inwestycjach dotyczą środków pieniężnych z inwestowania.

Zazwyczaj zmiany środków pieniężnych z inwestowania są pozycją „wypłaty”, ponieważ środki pieniężne są wykorzystywane na zakup nowego sprzętu, budynków lub aktywów krótkoterminowych, takich jak zbywalne papiery wartościowe. Jednak gdy firma zbywa składnik aktywów, transakcję uważa się za „spieniężoną” w celu obliczenia środków pieniężnych z inwestowania.

Gotówka z działalności finansowej

Środki pieniężne z działalności finansowej obejmują źródła środków pieniężnych od inwestorów lub banków, a także sposoby wykorzystania środków pieniężnych wypłaconych akcjonariuszom. Wypłata dywidend, płatności za wykup akcji i spłata kapitału dłużnego (pożyczek) są uwzględnione w tej kategorii.

Zmiany w środkach pieniężnych z finansowania to „wpłaty w gotówce” przy podwyższeniu kapitału i „wypłaty” w momencie wypłaty dywidendy. Tak więc, jeśli spółka emituje obligację publiczną, otrzymuje finansowanie pieniężne; jednak gdy odsetki są wypłacane obligatariuszom, firma zmniejsza gotówkę.

Analiza przykładu CFS

Poniżej znajduje się przykład rachunku przepływów pieniężnych:

Z tego CFS wynika, że ​​przepływy pieniężne za rok obrotowy 2017 wyniosły 1 52 000 USD. Większość dodatnich przepływów pieniężnych pochodzi z gotówki uzyskanej z operacji, co jest dobrym znakiem dla inwestorów. Oznacza to, że podstawowe operacje generują biznes i że jest wystarczająca ilość pieniędzy na zakup nowych zapasów. Zakup nowego sprzętu pokazuje, że firma ma środki na inwestycje w zapasy na rozwój. Wreszcie, ilość gotówki dostępnej dla spółki powinna uspokoić inwestorów w kwestii wypłat weksli, ponieważ gotówka jest wystarczająca na pokrycie przyszłych kosztów pożyczek.

Rachunki ujemnych przepływów pieniężnych

Oczywiście nie wszystkie sprawozdania z przepływów pieniężnych wyglądają tak zdrowo lub wykazują dodatnie przepływy pieniężne, ale ujemne przepływy pieniężne nie powinny automatycznie wywoływać czerwonej flagi bez dalszej analizy. Czasami ujemne przepływy pieniężne są wynikiem decyzji firmy o rozszerzeniu działalności w określonym momencie, co byłoby dobrą rzeczą na przyszłość. Właśnie dlatego analiza zmian przepływów pieniężnych z jednego okresu do drugiego daje inwestorowi lepsze pojęcie o tym, jak firma działa, i czy firma może być na krawędzi bankructwa lub sukcesu.

Bilans i rachunek zysków i strat

Jak już omówiliśmy, rachunek przepływów pieniężnych pochodzi z rachunku zysków i strat i bilansu. Zysk netto z rachunku zysków i strat to liczba, z której wywodzą się informacje na temat CFS. Jeśli chodzi o bilans, przepływy pieniężne netto w CFS z roku na rok powinny być równe wzrostowi lub zmniejszeniu środków pieniężnych między dwoma kolejnymi bilansami, które dotyczą okresu objętego rachunkiem przepływów pieniężnych. (Na przykład, jeśli obliczasz przepływy pieniężne za rok 2019, należy użyć bilansów z lat 2018 i 2019).

Dolna linia

Rachunek przepływów pieniężnych jest cenną miarą siły, rentowności i długoterminowych perspektyw firmy. CFS może pomóc ustalić, czy firma ma wystarczającą płynność lub gotówkę, aby pokryć swoje wydatki. Firma może wykorzystać rachunek przepływów pieniężnych do prognozowania przyszłych przepływów pieniężnych, co pomaga w kwestiach budżetowania.

Dla inwestorów rachunek przepływów pieniężnych odzwierciedla kondycję finansową firmy, ponieważ im więcej gotówki jest dostępne na operacje biznesowe, tym lepiej. Nie jest to jednak reguła trudna i szybka. Czasami ujemne przepływy pieniężne wynikają ze strategii rozwoju firmy w postaci rozszerzenia działalności.

Studiując rachunek przepływów pieniężnych, inwestor może uzyskać jasny obraz tego, ile gotówki generuje firma, i uzyskać dobre zrozumienie kondycji finansowej firmy.