Zrozumienie ekonomiki po stronie podaży

Ekonomia po stronie podaży jest lepiej znana niektórym jako „Reaganomics” lub „zstępująca” polityka popierana przez 40. prezydenta USA Ronalda Reagana. Popularyzował kontrowersyjny pogląd, że większe obniżki podatków dla inwestorów i przedsiębiorców stanowią zachęty do oszczędzania i inwestowania oraz generowania korzyści ekonomicznych, które spływają do całej gospodarki. W tym artykule podsumowujemy podstawową teorię ekonomii po stronie podaży.

Podobnie jak większość teorii ekonomicznych, ekonomia po stronie podaży próbuje wyjaśnić zarówno zjawiska makroekonomiczne, jak i - na podstawie tych wyjaśnień - zaoferować zalecenia polityczne dotyczące stabilnego wzrostu gospodarczego. Ogólnie teoria po stronie podaży ma trzy filary: politykę podatkową, politykę regulacyjną i politykę pieniężną.

Jednak jedną ideą stojącą za wszystkimi trzema filarami jest to, że produkcja (tj. „Podaż” towarów i usług) jest najważniejsza dla determinowania wzrostu gospodarczego. Teoria strony podażowej jest zwykle mocno kontrastowana z teorią keynesowską, która, między innymi, obejmuje pogląd, że popyt może się załamać, więc jeśli opóźniony popyt konsumpcyjny wciągnie gospodarkę w recesję, rząd powinien interweniować za pomocą bodźców fiskalnych i pieniężnych.

Jest to jedno wielkie rozróżnienie: czysty keynesista uważa, że ​​konsumenci i ich popyt na towary i usługi są kluczowymi czynnikami gospodarczymi, podczas gdy sider podaży uważa, że ​​producenci i ich chęć tworzenia towarów i usług wyznaczają tempo wzrostu gospodarczego.

Zrozumienie ekonomiki po stronie podaży

Argument, że podaż stwarza własne zapotrzebowanie

W dziedzinie ekonomii analizujemy krzywe podaży i popytu. Poniższy wykres ilustruje uproszczoną równowagę makroekonomiczną: zagregowany popyt i zagregowana podaż przecinają się w celu określenia ogólnej produkcji i poziomów cen. (W tym przykładzie produkcja globalna może być produktem krajowym brutto, a poziomem cen może być Indeks cen konsumpcyjnych).

Poniższy wykres ilustruje przesłankę po stronie podaży: wzrost podaży (tj. Produkcja towarów i usług) zwiększy produkcję i obniży ceny.

Podaż faktycznie idzie dalej i twierdzi, że popyt jest w dużej mierze nieistotny. Mówi, że nadprodukcja i niedostateczna produkcja nie są zjawiskami zrównoważonymi. Podmioty wspierające podnoszą argument, że gdy firmy tymczasowo „nadmiernie produkują”, zostaną utworzone nadwyżki zapasów, ceny spadną, a konsumenci zwiększą zakupy, aby zrównoważyć nadwyżkę podaży.

Zasadniczo sprowadza się to do przekonania o pionowej (lub prawie pionowej) krzywej podaży, jak pokazano na poniższym wykresie.

Na poniższym wykresie przedstawiamy wpływ wzrostu popytu: ceny rosną, ale produkcja niewiele się zmienia.

W ramach takiej dynamiki - gdy podaż jest wertykalna - jedyną rzeczą, która zwiększa produkcję (a zatem wzrost gospodarczy), jest zwiększona produkcja podaży towarów i usług, jak pokazano poniżej:

Teoria po stronie podaży
Tylko wzrost podaży (produkcji) podnosi produkcję

Trzy filary

Trzy filary po stronie podaży wynikają z tego założenia. W kwestii polityki podatkowej podmioty podażowe opowiadają się za niższymi krańcowymi stawkami podatkowymi. Jeśli chodzi o niższy krańcowy podatek dochodowy, podmioty podażowe uważają, że niższe stawki skłaniają pracowników do preferowania pracy nad czasem wolnym (na marginesie). Jeśli chodzi o niższe stawki podatku od zysków kapitałowych, uważają, że niższe stawki skłaniają inwestorów do produktywnego wykorzystania kapitału. Przy pewnych stawkach bocznik podaży argumentowałby nawet, że rząd nie utraciłby całkowitych dochodów podatkowych, ponieważ niższe stawki byłyby więcej niż zrekompensowane wyższą podstawą dochodów podatkowych - z powodu większego zatrudnienia i wydajności.

W kwestii polityki regulacyjnej podmioty wspierające podaż zwykle sprzymierzają się z tradycyjnymi konserwatystami politycznymi - tymi, którzy woleliby mniejszy rząd i mniej interwencji na wolnym rynku. Jest to logiczne, ponieważ osoby wspierające podaż - chociaż mogą uznać, że rząd może tymczasowo pomóc w dokonywaniu zakupów - nie sądzą, aby ten indukowany popyt mógł uratować recesję lub mieć trwały wpływ na wzrost.

Trzeci filar, polityka pieniężna, jest szczególnie kontrowersyjny. W polityce pieniężnej mamy na myśli zdolność Rezerwy Federalnej do zwiększania lub zmniejszania ilości dolarów w obiegu (tj. Gdy więcej dolarów oznacza więcej zakupów przez konsumentów, a tym samym tworzenie płynności). Keynesian uważa, że ​​polityka pieniężna jest ważnym narzędziem do ulepszania gospodarki i radzenia sobie z cyklami koniunkturalnymi, podczas gdy osoba podaży nie uważa, że ​​polityka pieniężna może tworzyć wartość ekonomiczną.

Chociaż obaj zgadzają się, że rząd ma prasę drukarską, Keynesian uważa, że ​​ta prasa drukarska może pomóc rozwiązać problemy gospodarcze. Sider podaży uważa jednak, że rząd (lub Fed) może tylko stwarzać problemy z prasą drukarską, albo (a) tworząc zbyt dużą płynność inflacyjną przy ekspansywnej polityce pieniężnej, albo (b) niewystarczająco „smarując koła” handlu o wystarczającej płynności ze względu na restrykcyjną politykę pieniężną. Surowy sider podaży obawia się zatem, że Fed może niechcący zahamować wzrost.

Co złoto ma z tym wspólnego ”

Ponieważ osoby podażowe postrzegają politykę pieniężną nie jako narzędzie, które może tworzyć wartość ekonomiczną, ale raczej zmienną, którą należy kontrolować, opowiadają się za stabilną polityką pieniężną lub polityką łagodnej inflacji związaną ze wzrostem gospodarczym - na przykład 3-4% wzrost podaży pieniądza rocznie. Ta zasada jest kluczem do zrozumienia, dlaczego sidery podaży często opowiadają się za powrotem do standardu złota, co na pierwszy rzut oka może wydawać się dziwne (a większość ekonomistów prawdopodobnie uważa ten aspekt za wątpliwy). Chodzi o to, że złoto nie jest szczególnie wyjątkowe, ale raczej, że złoto jest najbardziej oczywistym kandydatem jako stabilny „zapas wartości”. Zwolennicy podaży argumentują, że gdyby USA uzależniły dolara od złota, waluta byłaby bardziej stabilna, a fluktuacje walut powodowałyby mniej zakłóceń.

Jako temat inwestycyjny teoretycy po stronie podaży twierdzą, że cena złota - ponieważ jest to względnie stabilny magazyn wartości - zapewnia inwestorom „wiodący wskaźnik” lub sygnał w kierunku dolara. Rzeczywiście złoto jest zwykle postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją. I chociaż rekord historyczny nie jest idealny, złoto często dawało wczesne sygnały o dolara. Na poniższym wykresie porównujemy roczną stopę inflacji w Stanach Zjednoczonych (wzrost wskaźnika cen towarów i usług konsumpcyjnych z roku na rok) z wysoką, niską i średnią ceną złota. Ciekawym przykładem jest lata 1997–98, kiedy złoto zaczęło spadać przed presją deflacyjną (niższy wzrost CPI) w 1998 r.

Dolna linia

Ekonomia po stronie podaży ma barwną historię. Niektórzy ekonomiści uważają podaż za przydatną teorię. Inni ekonomiści tak całkowicie nie zgadzają się z teorią, że odrzucają ją jako nie oferującą niczego szczególnie nowego lub kontrowersyjnego jako zaktualizowany pogląd na klasyczną ekonomię. Na podstawie trzech omówionych powyżej filarów można zobaczyć, jak nie można oddzielić strony podażowej od królestw politycznych, ponieważ implikuje to mniejszą rolę rządu i mniej progresywną politykę podatkową.