Używanie wersji beta do zrozumienia ryzyka akcji

W inwestowaniu beta nie odnosi się do wspólnot, testowania produktów ani starych kaset wideo. Beta jest miarą ryzyka rynkowego lub zmienności. Oznacza to, że cena akcji ma tendencję do wahań w górę i w dół w porównaniu do innych akcji.

Co to jest wersja beta?

Wartość dowolnego indeksu giełdowego, takiego jak Indeks Standard & Poor's 500, stale rośnie i maleje. Pod koniec dnia handlowego stwierdzamy, że „rynki” były w górę lub w dół. Inwestor rozważający zakup określonego akcji może chcieć wiedzieć, czy akcje te poruszają się w górę i w dół tak samo gwałtownie jak akcje w ogóle. Może być skłonny do utrzymania swojej wartości w zły dzień lub utknąć w koleinie, gdy większość akcji rośnie.

Beta jest liczbą, która mówi inwestorowi, jak te akcje działają w porównaniu do wszystkich innych akcji, lub przynajmniej w porównaniu do akcji, które zawierają odpowiedni indeks.

Kluczowe dania na wynos

• Beta pokazuje, jak zmienna jest cena akcji w porównaniu do akcji w ogóle.
• Beta większa niż 1 wskazuje, że cena akcji waha się bardziej gwałtownie niż większość akcji.
• Beta 1 lub niższa oznacza, że ​​cena akcji jest stabilniejsza niż w przypadku większości akcji.

Beta mierzy zmienność akcji, stopień, w jakim jej cena zmienia się w stosunku do całego rynku akcji. Innymi słowy, daje poczucie ryzyka akcji w porównaniu do ryzyka większego rynku.

Beta służy również do porównania ryzyka rynkowego akcji z ryzykiem innych akcji.

Analitycy inwestycyjni używają greckiej litery „ß” do przedstawienia wersji beta .

Analizując Beta

Beta jest obliczana przy użyciu analizy regresji. Beta 1 wskazuje, że cena papierów wartościowych zmienia się wraz z rynkiem. Beta większa niż 1 wskazuje, że cena papierów wartościowych jest bardziej niestabilna niż na rynku. Beta mniejsza niż 1 oznacza, że ​​jest mniej zmienna niż na rynku.

Wiele młodych firm technologicznych, które handlują akcjami Nasdaq, ma beta wyższą niż 1. Wiele akcji sektora użyteczności publicznej ma beta mniejszą niż 1.

Zasadniczo beta wyraża kompromis między minimalizacją ryzyka a maksymalizacją zwrotu. Załóżmy, że firma ma beta 2. Oznacza to, że jest dwa razy bardziej niestabilna niż cały rynek. Oczekujemy, że ogólny rynek wzrośnie o 10%. Oznacza to, że zapasy mogą wzrosnąć o 20%. Z drugiej strony, jeśli rynek spadnie o 6%, inwestorzy w tej firmie mogą spodziewać się straty o 12%.

Gdyby kurs akcji wynosił 0, 5, spodziewalibyśmy się, że będzie on w połowie tak niestabilny jak rynek: zwrot rynkowy w wysokości 10% oznaczałby dla firmy wzrost o 5%.

Oto podstawowy przewodnik po poziomach beta:

• Negatywna beta. Beta poniżej 0, co wskazywałoby na odwrotną relację do rynku, jest możliwe, ale bardzo mało prawdopodobne. Niektórzy inwestorzy twierdzą, że złoto i zapasy złota powinny mieć ujemne wartości beta, ponieważ zwykle radzą sobie lepiej, gdy rynek akcji spada.
• Beta 0. Zasadniczo gotówka ma wartość beta 0. Innymi słowy, bez względu na to, w jaki sposób porusza się rynek, wartość gotówki pozostaje niezmieniona (biorąc pod uwagę brak inflacji).
• Beta od 0 do 1. Firmy o zmienności niższej niż rynkowa mają beta mniej niż 1, ale więcej niż 0. Wiele przedsiębiorstw użyteczności publicznej mieści się w tym przedziale.
• Beta 1. Beta 1 oznacza, że ​​akcje odzwierciedlają zmienność indeksu stosowanego do reprezentowania całego rynku. Jeśli akcje mają beta 1, będą poruszać się w tym samym kierunku co indeks, o mniej więcej tę samą kwotę. Fundusz indeksowy, który odzwierciedla S&P 500, będzie miał beta zbliżoną do 1.
• Beta większa niż 1. Oznacza to zmienność większą niż indeks szerokopasmowy. Wiele firm oferujących nowe technologie ma wersję beta wyższą niż 1.
• Beta większa niż 100 . Jest to niemożliwe, ponieważ wskazuje na zmienność 100 razy większą niż rynek. Gdyby kurs akcji wynosił 100, jego wartość spadłaby do zera przy każdym spadku na giełdzie. Jeśli widzisz beta ponad 100 na stronie badawczej, jest to zwykle błąd statystyczny lub w stadzie wystąpiła gwałtowna i prawdopodobnie śmiertelna zmiana cen. W przeważającej części akcje spółek o ustalonej pozycji rzadko mają beta wyższą niż 4.

Dlaczego Beta jest ważna

Czy jesteś gotów ponieść stratę z inwestycji? Wiele osób tego nie robi i wybierają inwestycje o niskiej zmienności. Inni są gotowi podjąć dodatkowe ryzyko związane z szansą na zwiększenie nagród. Każdy inwestor musi dobrze rozumieć własną tolerancję ryzyka oraz wiedzieć, które inwestycje odpowiadają jego preferencjom.

Korzystanie z wersji beta w celu zrozumienia zmienności papierów wartościowych może pomóc w wyborze papierów wartościowych, które spełniają kryteria ryzyka.

Inwestorzy, którzy są bardzo niechętni do podejmowania ryzyka, powinni lokować swoje pieniądze w aktywa o niskich betach, takie jak akcje i bony skarbowe. Inwestorzy, którzy są gotowi podjąć większe ryzyko, mogą chcieć inwestować w akcje o wyższych betach.

Gdzie znaleźć numer Beta

Wiele firm maklerskich oblicza bety papierów wartościowych, którymi handlują, a następnie publikuje swoje obliczenia w książce beta. Te książki oferują szacunki wersji beta dla prawie każdej spółki giełdowej.

Wieśniak! Finanse należą do stron internetowych, które publikują numery beta. Wpisz nazwę firmy lub symbol w polu wyszukiwania, a następnie kliknij Statystyka. Beta znajdziesz na liście Historia cen akcji. Beta na Yahoo! porównuje aktywność akcji w ciągu ostatnich pięciu lat z aktywnością indeksu S&P 500. (Beta „0, 00” oznacza, że ​​akcje są albo nowym problemem, albo jeszcze nie ma obliczonej wersji beta).

Ostrzeżenia o wersji beta

Największą wadą korzystania z wersji beta do podjęcia decyzji inwestycyjnej jest to, że beta jest historyczną miarą zmienności akcji. Może pokazywać wzór do tej pory, ale nie może powiedzieć, co się wydarzy w przyszłości.

W jednym badaniu przeprowadzonym przez Gene'a Famę i Kena Frencha, „The Cross-Section of Expected Stock Returns”, opublikowanym w 1992 r. W Journal of Finance, stwierdzono, że przeszłe beta nie jest dobrym prognostykiem przyszłych beta dla akcji. W rzeczywistości doszli do wniosku, że z czasem bety wracają do średniej. Oznacza to, że wyższe bety zwykle spadają do 1, a niższe bety do 1.

Drugim zastrzeżeniem dotyczącym używania wersji beta jest to, że jest to miara ryzyka systematycznego, którym jest ryzyko, przed którym stoi cały rynek. Na indeks rynkowy, do którego porównywane są akcje, mają wpływ ryzyka rynkowe. W ten sposób beta może uwzględniać wpływ ryzyka rynkowego na akcje. Inne zagrożenia, przed którymi stoi firma, są specyficzne dla firmy.