Słabe, silne i półsilne efektywne hipotezy rynkowe

Chociaż ogólna hipoteza dotycząca efektywnego rynku zakłada, że ​​rynek jest ogólnie wydajny, teoria ta jest oferowana w trzech różnych wersjach: słabej, półsilnej i silnej.

Podstawowa efektywna hipoteza rynkowa zakłada, że ​​rynku nie można pokonać, ponieważ uwzględnia wszystkie ważne informacje determinujące w bieżących cenach akcji. W związku z tym akcje notowane są według najbardziej uczciwej wartości, co oznacza, że ​​nie można ich kupić niedowartościowane lub sprzedać zawyżone. Teoria określa, że ​​jedyną szansą dla inwestorów na uzyskanie wyższych zwrotów z inwestycji są inwestycje czysto spekulacyjne, które stwarzają znaczne ryzyko.

Słaba forma

Trzy wersje skutecznej hipotezy rynkowej mają różny stopień tej samej podstawowej teorii. Słaba forma sugeruje, że dzisiejsze ceny akcji odzwierciedlają wszystkie dane o cenach z przeszłości i że żadna forma analizy technicznej nie może być skutecznie wykorzystana do pomocy inwestorom w podejmowaniu decyzji handlowych. Zwolennicy teorii słabych form są przekonani, że jeśli zastosuje się analizę fundamentalną, można określić niedowartościowane i przewartościowane akcje, a inwestorzy mogą badać sprawozdania finansowe firm, aby zwiększyć ich szanse na osiągnięcie zysków wyższych niż średnia rynkowa.

Pół-mocna forma

Półsilna teoria efektywności formy opiera się na przekonaniu, że ponieważ wszystkie informacje publiczne są wykorzystywane do obliczania bieżącej ceny akcji, inwestorzy nie mogą wykorzystać analizy technicznej ani fundamentalnej do uzyskania wyższych zysków na rynku. Ci, którzy podpisują się pod tą wersją teorii, uważają, że tylko informacje, które nie są publicznie dostępne, mogą pomóc inwestorom zwiększyć zwrot z inwestycji do poziomu wydajności wyższego niż ogólny rynek.

Silna forma

Wersja silnej formy skutecznej hipotezy rynkowej stwierdza, że ​​wszystkie informacje - zarówno informacje dostępne publicznie, jak i wszelkie informacje nieznane publicznie - są w pełni uwzględnione w bieżących cenach akcji i nie ma żadnego rodzaju informacji, które mogłyby dać inwestorowi przewaga na rynku. Zwolennicy tego stopnia teorii sugerują, że inwestorzy nie mogą uzyskać zwrotu z inwestycji przekraczającego normalny zwrot z rynku, niezależnie od uzyskanych informacji lub przeprowadzonych badań.

Anomalie

Istnieją anomalie, których skuteczna teoria rynku nie jest w stanie wyjaśnić, a które mogą nawet całkowicie zaprzeczać tej teorii. Na przykład wskaźnik cena / zysk (P / E) pokazuje, że firmy handlujące przy niższych wielokrotnościach P / E są często odpowiedzialne za generowanie wyższych zysków. Zaniedbany efekt firmy sugeruje, że firmy, które nie są szeroko objęte przez analityków rynkowych, są czasami nieprawidłowo wyceniane w stosunku do ich prawdziwej wartości i oferują inwestorom możliwość wyboru akcji o ukrytym potencjale. Efekt styczniowy pokazuje historyczne dowody, że ceny akcji - szczególnie akcje o mniejszym kapitale - mają tendencję wzrostową w styczniu.

Chociaż skuteczna hipoteza rynkowa jest ważnym filarem współczesnych teorii finansowych i ma duże poparcie, przede wszystkim w środowisku akademickim, ma też wielu krytyków. Teoria pozostaje kontrowersyjna, a inwestorzy nadal starają się wyprzedzić średnie rynkowe przy doborze akcji.