WeWork Meltdown widziany sygnalizujący koniec ery, jak Bear Stearns i AOL

Upadek usiłowania IPO WeWork - firmy wycenianej niegdyś na 47 miliardów dolarów, ale teraz na skraju bankructwa - oznacza koniec pewnej epoki, według Mike'a Wilsona, głównego stratega akcji Morgana Stanleya w USA. Według Wilsona inwestorzy wykazali, że nie są już gotowi zaakceptować nadwyżki finansowej na rynku, który do tej pory płacił oszałamiające wyceny za nierentowne IPO i ogólnie firmy technologiczne.

Wartość zagrożonych nierentownych przedsiębiorstw

W poniedziałek The We Company, spółka macierzysta popularnej przestrzeni coworkingowej WeWork, powiedziała, że ​​wycofa swoje zgłoszenie do S-1 i wstrzyma swoje plany IPO. Stało się to zaledwie tydzień po tym, jak start-up wspierany przez SoftBank usunął jego założyciela i dyrektora generalnego, Adama Neumanna.

Analityk Morgan Stanley porównał niepowodzenie IPO WeWork do innych wydarzeń korporacyjnych, które miały miejsce w szczytowych momentach świeckich trendów w ostatnich dziesięcioleciach. Należą do nich przejęcie przez JPMorgan Chase & Co. (JPM) upadłego banku inwestycyjnego Bear Stearns w 2008 r., Który zakończył ekscesy finansowe w 2000 roku. Zwrócił także uwagę na nieudaną fuzję AOL-Time Warner, która miała miejsce u szczytu bańki internetowej dotcom, oraz nieudany wykup lewarowany United Airlines Holding Inc. (UAL), który zakończył szał MBO w latach 80.

„Naszym zdaniem czasy hojnego kapitału dla nierentownych firm już minęły” - napisał Wilson. „Niepowodzenie firmy We Company na giełdzie przypomina przeszłe wydarzenia korporacyjne, które były powszechnie postrzegane jako znaczące szczyty silnych trendów świeckich”.

Wilson powiedział także, że oznacza to kłopoty dla sektorów takich jak technologie dla przedsiębiorstw i inne zapasy oprogramowania o wysokim wzroście i wywrze presję na szerszy rynek. Akcje najbardziej zagrożone obejmują te, które doprowadziły rynek do najwyższych poziomów w ostatnich latach, ponieważ inwestorzy odchodzą od impetu i wracają do wartości. Chociaż zauważa, że ​​niektóre notowane na giełdzie nazwy „wciąż muszą spaść na ziemię”, mówi, że może nie być już o wiele więcej minusów i że akcje te również odreagują.

Co dalej?

„To był tylko jeden bieg, ale płacenie nadzwyczajnych wycen za wszystko jest złym pomysłem, szczególnie dla firm, które mogą nigdy nie generować dodatniego strumienia przepływów pieniężnych” - powiedział Wilson. „Najbardziej spekulacyjne i niewłaściwie wycenione obszary rynku zaczęły się załamywać”.

Skutki są już odczuwane przez nowe spółki publiczne, takie jak Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT) i Peloton Interactive Inc. (PTON), które są niższe od początkowych cen IPO.