Co uważa się za dobry współczynnik PEG?

Wskaźnik cena / zysk do wzrostu lub wskaźnik PEG to miara wyceny akcji, którą inwestorzy i analitycy mogą wykorzystać do uzyskania szerokiej oceny wyników spółki i oceny ryzyka inwestycyjnego. Teoretycznie wartość współczynnika PEG równa 1 stanowi idealną korelację między wartością rynkową firmy a prognozowanym wzrostem zysków. Wskaźniki PEG wyższe niż 1 są ogólnie uważane za niekorzystne, co sugeruje, że zapasy są zawyżone. I odwrotnie, wskaźniki niższe niż 1 są uważane za lepsze, co wskazuje na zaniżoną wartość zapasów.

Stosunek PEG vs. stosunek P / E

Stosunek ceny do zysku (P / E) daje analitykom dobrą podstawową wskazówkę, co inwestorzy płacą obecnie za akcje w stosunku do zysków spółki. Wadą wskaźnika P / E jest jednak to, że jego obliczenia nie uwzględniają oczekiwanego wzrostu firmy w przyszłości. Wskaźnik PEG reprezentuje pełniejszą - i miejmy nadzieję - bardziej dokładną miarę wyceny niż standardowy wskaźnik P / E.

Stosunek PEG opiera się na stosunku P / E poprzez uwzględnienie wzrostu w równaniu. Faktoring w przyszłym wzroście stanowi istotny element wyceny akcji, ponieważ inwestycje kapitałowe stanowią udział finansowy w przyszłych zyskach firmy.

Obliczanie współczynników PEG

Aby obliczyć wskaźnik PEG akcji, należy najpierw obliczyć jego stosunek P / E. Wskaźnik P / E oblicza się, dzieląc wartość rynkową na akcję przez jej zysk na akcję. Stąd wzór na stosunek PEG jest prosty:

PEG = P / EEGR gdzie: EGR = Tempo wzrostu zarobków w ciągu pięciu lat \ begin {aligned} & \ text {PEG} = \ frac {\ text {P / E}} {\ text {EGR}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {EGR = Tempo wzrostu zarobków w ciągu pięciu lat} \\ \ end {aligned} PEG = EGRP / E gdzie: EGR = Tempo wzrostu zarobków w ciągu pięciu lat

Obliczenia PEG można dokonać przy użyciu prognozowanej rocznej stopy wzrostu na okres dłuższy niż pięć lat, ale prognozy wzrostu stają się coraz mniej dokładne w miarę ich dalszego rozciągania.

Przykład

Jeśli wybierasz między dwoma akcjami firm z tej samej branży, możesz przyjrzeć się ich stosunkom PEG, aby podjąć decyzję. Na przykład akcje Spółki Y mogą handlować za cenę, która jest 15 razy większa od ich zysków, podczas gdy akcje Spółki Z mogą handlować za 18 razy większe zyski. Jeśli popatrzysz na stosunek P / E, firma Y może wydawać się bardziej atrakcyjną opcją.

Jednak Firma Y ma prognozowaną pięcioletnią stopę wzrostu zysków w wysokości 12% rocznie, podczas gdy firma Z ma prognozowaną stopę wzrostu w wysokości 19% rocznie w tym samym okresie. Oto jak wyglądałyby ich obliczenia współczynnika PEG:

Firma Y PEG = 15/12% = 1, 25 Firma Z PEG = 18/19% = 0, 95 \ początek {wyrównany} i \ text {Firma Y PEG = 15/12 \% = 1, 25} \\ & \ text {Firma Z PEG = 18/19 \% = 0, 95} \\ \ end {wyrównany} Firma Y PEG = 15/12% = 1, 25 Firma Z PEG = 18/19% = 0, 95

To pokazuje, że jeśli weźmiemy pod uwagę możliwy wzrost, Firma Z mogłaby być lepszą opcją, ponieważ faktycznie handluje zniżką w porównaniu do jej wartości.

Inne czynniki do rozważenia

Współczynnik PEG nie uwzględnia innych czynników, które mogą pomóc w określeniu wartości firmy. Na przykład PEG nie analizuje ilości gotówki, którą firma utrzymuje w swoim bilansie, co mogłoby zwiększyć wartość, jeśli jest to duża kwota.

Inne czynniki, które analitycy biorą pod uwagę przy ocenie zapasów, obejmują stosunek ceny do wartości księgowej (P / B). Pomoże im to ustalić, czy zapasy są rzeczywiście zaniżone lub czy szacunki wzrostu zastosowane do obliczenia wskaźnika PEG są po prostu niedokładne. Aby obliczyć wskaźnik P / B, podziel cenę akcji na akcję przez jej wartość księgową na akcję.

Dolna linia

Uzyskanie dokładnego stosunku PEG zależy w dużej mierze od tego, jakie czynniki zostaną zastosowane w obliczeniach. Inwestorzy mogą uznać, że wskaźniki PEG są niedokładne, jeśli wykorzystają historyczne stopy wzrostu, zwłaszcza jeśli przyszłe mogą odbiegać od przeszłości. Aby upewnić się, że obliczenia pozostają rozbieżne, często stosuje się terminy „PEG” i „końcowy” PEG.