Dlaczego Bitcoin ma zmienną wartość

Wahania cen kursów spot Bitcoin na giełdach Bitcoin zależą od wielu czynników. Zmienność jest mierzona na tradycyjnych rynkach za pomocą Indeksu Zmienności, znanego również jako Indeks Zmienności CBOE (VIX). Zmienność w Bitcoinach nie ma jeszcze ogólnie przyjętego indeksu, ponieważ kryptowaluta jako klasa aktywów jest wciąż w początkowej fazie, ale wiemy, że Bitcoin jest zdolny do zmienności w postaci 10-krotnych zmian ceny w stosunku do dolara amerykańskiego, w stosunkowo niewielkim stopniu krótki okres czasu.

Oto tylko kilka z wielu czynników wpływających na zmienność Bitcoin:

Zła wiadomość szkodzi współczynnikowi adopcji

Wiadomości, które przerażają użytkowników Bitcoinów, obejmują wydarzenia geopolityczne i oświadczenia rządów, że Bitcoin prawdopodobnie będzie regulowany. Wcześni użytkownicy Bitcoina obejmowali kilku złych aktorów, którzy produkowali najważniejsze wiadomości, które budziły strach wśród inwestorów.

Nagłówkowe wiadomości Bitcoin obejmują bankructwo Mt. Gox na początku 2014 roku, a ostatnio w południowokoreańskiej giełdzie Yapian Youbit. Inne obejmują głośne stosowanie Bitcoin w transakcjach narkotykowych przez Silk Road, które zakończyło się zamknięciem rynku przez FBI w październiku 2013 r.

Wszystkie te incydenty i publiczna panika, która nastąpiła, gwałtownie obniżyły wartość Bitcoinów w stosunku do walut fiducjarnych. Jednak inwestorzy sprzyjający Bitcoinom postrzegali te wydarzenia jako dowód na to, że rynek dojrzewa, podnosząc wartość Bitcoinów w stosunku do dolara wyraźnie w krótkim okresie po wydarzeniach informacyjnych.

Poczucie wartości bitcoinów

Jednym z powodów, dla których Bitcoin może zmieniać się w stosunku do walut fiducjarnych, jest postrzegany magazyn wartości w stosunku do waluty fiducjarnej. Bitcoin ma właściwości, które czynią go podobnym do złota. Projektanci podstawowej technologii zarządzają decyzją projektową o ograniczeniu produkcji do ustalonej kwoty, 21 milionów BTC.

Ponieważ różni się to znacznie od waluty fiducjarnej, którą zarządzają rządy, które chcą utrzymać niską inflację, wysokie zatrudnienie i zadowalający wzrost dzięki inwestowaniu w zasoby kapitałowe, ponieważ gospodarki zbudowane z walut fiducjarnych wykazują oznaki siły lub słabości, inwestorzy mogą przeznaczać więcej lub mniej ich aktywów w Bitcoin.

Niepewność co do przyszłej wartości Bitcoin

Zmienność bitcoinów jest również w dużej mierze napędzana przez różne postrzeganie wewnętrznej wartości kryptowaluty jako magazynu wartości i metody transferu wartości. Magazyn wartości to funkcja, dzięki której zasób może być przydatny w przyszłości z pewną przewidywalnością. Magazyn wartości można zapisać i wymienić na jakiś towar lub usługę w przyszłości.

Metodą przeniesienia wartości jest każdy obiekt lub koncepcja używana do przekazywania własności w formie aktywów od jednej strony do drugiej. Zmienność bitcoina w chwili obecnej sprawia, że ​​jest on nieco niejasnym zasobem wartości, ale obiecuje prawie bezproblemowy transfer wartości. Ponieważ te dwa czynniki wpływające na obecną cenę spot Bitcoin różnią się w zależności od dolara i innych walut fiducjarnych, widzimy, że wartość Bitcoin może wahać się w zależności od wydarzeń informacyjnych, podobnie jak obserwujemy w przypadku walut fiducjarnych.

Ryzyko dużego posiadacza waluty

Zmienność bitcoinów jest również w dużej mierze napędzana przez posiadaczy dużych proporcji całkowitej niespłaconej zmienności waluty. Dla inwestorów Bitcoin z obecnymi portfelami powyżej około 10 mln USD, nie jest jasne, w jaki sposób zlikwidowaliby tak dużą pozycję do pozycji minimalnej bez poważnego przesunięcia rynku.

Ponieważ wolumen bitcoinów przypomina akcje o małej kapitalizacji, waluta nie osiągnęła masowych stawek rynkowych, które byłyby konieczne, aby zapewnić wartość opcji dużym posiadaczom waluty.

Naruszenia bezpieczeństwa powodują zmienność

Bitcoin może również stać się niestabilny, gdy społeczność Bitcoin ujawnia luki w zabezpieczeniach, starając się generować masowe odpowiedzi typu open source w postaci poprawek bezpieczeństwa. Takie podejście do bezpieczeństwa jest paradoksalnie takie, które daje świetne wyniki, a wiele cennych inicjatyw oprogramowania open source ma na swoim koncie, w tym Linux. Programiści Bitcoin muszą ujawnić obawy dotyczące bezpieczeństwa w celu stworzenia solidnych rozwiązań.

To był hack, który doprowadził Yapian Youbit do bankructwa, podczas gdy NiceHash również zgłosił kradzież bitcoinów o wartości 70 milionów dolarów podczas ostatniego ataku na platformę. W kwietniu 2014 r. Luki w OpenSSL zaatakowane przez błąd Heartbleed i zgłoszone przez firmę bezpieczeństwa Google, Neel Mehta, obniżyły ceny Bitcoin o 10% w ciągu miesiąca.

Tworzenie oprogramowania Bitcoin i open source opiera się na tej samej podstawowej zasadzie, że kopia kodu źródłowego jest bezpłatna dla użytkowników do wglądu i modyfikacji do woli. Ta koncepcja nakłada na społeczność obowiązek wyrażania obaw dotyczących projektu oprogramowania, a gdy społeczność tak robi, wartość Bitcoin odzwierciedla poziom zaufania do projektu protokołu jako całości. Jest więc naturalne, że wartość zmieniałaby się wraz z wydarzeniami informacyjnymi o naruszeniach bezpieczeństwa.

Głośne straty Podnoszą strach

Warto zauważyć, że straty te i związane z nimi wiadomości o stratach miały podwójny wpływ na zmienność. Zmniejszyli ogólny przepływ Bitcoinów o około, powodując potencjalny wzrost wartości pozostałych Bitcoinów z powodu zwiększonego niedoboru. Jednak zastąpienie tego wzrostu było negatywnym efektem cyklu wiadomości, który nastąpił.

W szczególności inne bramy Bitcoin uważały ogromną porażkę na Mt Gox za pozytywną dla długoterminowych perspektyw Bitcoin, dodatkowo komplikując i tak już złożoną historię zmienności waluty. Ponieważ wczesne firmy adopcyjne są eliminowane z rynku z powodu złego zarządzania i dysfunkcyjnych procesów, późniejsze podmioty zaczynają uczyć się na błędach i wbudowywać silniejsze procesy we własne operacje, wzmacniając ogólnie infrastrukturę waluty.

Narody o wysokiej inflacji i bitcoiny

Przypadek użycia Bitcoin jako waluty dla krajów rozwijających się, które obecnie doświadczają wysokiej inflacji, jest cenny przy rozważaniu zmienności Bitcoin w tych gospodarkach w porównaniu do zmienności Bitcoin w USD. Bitcoin jest znacznie bardziej zmienny w stosunku do USD niż wysoka inflacja peso argentyńskie w stosunku do USD.

Biorąc to pod uwagę, niemal bezproblemowy transfer bitcoinów ponad granicami sprawia, że ​​jest to potencjalnie bardzo atrakcyjny instrument pożyczkowy dla Argentyńczyków, ponieważ wysoka stopa inflacji dla pożyczek denominowanych w peso potencjalnie uzasadnia podjęcie ryzyka pośredniej zmienności walutowej w pożyczce w walucie Bitcoin, finansowanej poza Argentyna.

Podobnie sponsorzy spoza Argentyny mogą uzyskać wyższy zwrot w ramach tego programu niż przy użyciu innych instrumentów dłużnych, denominowanych w ich walucie macierzystej, potencjalnie równoważących niektóre ryzyko związane z ekspozycją na rynek argentyński o wysokiej inflacji.

8. Traktowanie podatkowe podnosi zmienność

Ostatnie ogłoszenia IRS stwierdzające, że w rzeczywistości waluta jest aktywem do celów podatkowych, miały mieszany wpływ na zmienność. Z drugiej strony każde oświadczenie o uznaniu waluty ma pozytywny wpływ na rynkową wycenę waluty.

I odwrotnie, decyzja IRS o nazwie nieruchomości miała dwa negatywne skutki. Pierwszym z nich była dodatkowa złożoność dla użytkowników, którzy chcą używać go jako formy płatności. Zgodnie z nowym prawem podatkowym użytkownicy musieliby rejestrować wartość rynkową waluty w momencie każdej transakcji, bez względu na to, jak mała. Ta potrzeba przechowywania dokumentacji może być zrozumiała powolna, ponieważ wydaje się, że jest to zbyt duży problem dla tego, co jest warte dla wielu użytkowników.

Po drugie, decyzja o nazwaniu waluty formą nieruchomości do celów podatkowych może być sygnałem dla niektórych uczestników rynku, że IRS przygotowuje się do późniejszego egzekwowania bardziej rygorystycznych przepisów. Bardzo silna regulacja waluty może spowodować spowolnienie tempa przyjmowania waluty do punktu, w którym nie będzie w stanie osiągnąć masowej adopcji, która jest krytyczna dla jej ogólnej użyteczności w społeczeństwie. Ostatnie ruchy IRS nie są jasne, co do ich motywów sygnalizacyjnych i dlatego mają mieszane sygnały na rynku bitcoinów.

Dolna linia

Bitcoin oferuje wiele możliwości, które nie istniały przed jego rozwojem. Jednak jak dotąd nie udało się przekonać inwestorów zainteresowanych potencjalnym tempem przyjęcia jako alternatywną walutą.

Ostatnie potwierdzenie przez IRS, że Bitcoin jest aktywem do celów podatkowych, wyjaśniło sytuację inwestorów, a obietnica bezproblemowego transferu wartości sugeruje innowacyjne przypadki wykorzystania w bezpośrednich inwestycjach zagranicznych. W najbliższej perspektywie duża część zmienności będzie napędzana przez postrzeganie przez inwestorów zdolności bram do ochrony poszczególnych pakietów i zapewnienia niezawodnego przechowywania wartości wraz ze wzrostem adopcji.